2013高級會計(jì)師考試輔導(dǎo)：衍生金融工具的定義和特點(diǎn)

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來源: 正保會計(jì)網(wǎng)校論壇編輯： 2013/07/23 15:24:31　字體：大小

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　　（一）金融工具及其分類

　　（二）衍生金融工具的特點(diǎn)衍生金融工具通常是指具有下列特征的金融工具或其他合同：

　　1.價值隨著特定的利率金融工具的價格商品的價格、匯率、價格指數(shù)或股票指數(shù)等的變動而變動；

　　衍生金融工具一定涉及一個標(biāo)的資產(chǎn)的價格的變動，而衍生金融工具的價值是在標(biāo)的資產(chǎn)價格變動基礎(chǔ)上進(jìn)行變動。比如說股指期貨的價格變動，是隨著股票指數(shù)的波動而變動；大豆的期貨價格是隨著現(xiàn)貨市場上大豆的價格變動而變動；再比如外匯期貨的價格一定是隨著期貨標(biāo)的合同的外幣的價格變動而變動。

　　2.衍生工具通常是不要求有凈投資，或相對于其他投資類型來講有很少的初始凈投資。

　　比如期貨市場購買合約的價值是遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于合同金額的金額，即按照現(xiàn)行交易所規(guī)定，只需繳納很少比例的保證金即可，相對于其他投資，期貨投資是具有很強(qiáng)的博弈性質(zhì)。期權(quán)投資也是類似情況。

　　而貨幣互換和利率互換往往是不需要初始凈投資的。

　　3.在未來的某一個日期的結(jié)算本質(zhì)上不是現(xiàn)在結(jié)算，而是通過合同將未來的交易價格鎖定。

　　（三）對衍生金融工具的具體解釋：

　　衍生金融工具的本質(zhì)是合同或合約。期權(quán)、期貨是合同，互換也是合同或者合約。合同形成了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，從而形成了金融資產(chǎn)和金融負(fù)債以及權(quán)益工具。

　　1.期貨期貨的起源是遠(yuǎn)期合同/合約，遠(yuǎn)期合同/合約即根據(jù)交易雙方各自的需要，對品種、數(shù)量、質(zhì)量、期限以及交易價格作出具體規(guī)范和要求的合同。

　　期貨是指標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易、標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合同/合約。期貨的公允價值就是簽訂的合同的公允價值，即合同本身的公允價值。合同的價值主要是取決于現(xiàn)貨市場上合同標(biāo)的物的價格變動。

　　2.期權(quán)期權(quán)是一種選擇權(quán)，主要是股票期權(quán)或是股份激勵計(jì)劃。

　　3.互換互換包括貨幣的互換和利率的互換

　　比如：A公司向銀行借入一筆固定利率的外幣貸款，B公司向銀行借入一筆浮動利率的外幣貸款。假定因?yàn)槟撤N因素，A公司與B公司都想改變支付利息的方式，經(jīng)協(xié)商，A公司支付浮動利率的利息給B公司，B公司支付固定利率的利息給A公司，達(dá)到了各自的目的。