2012經(jīng)濟(jì)師考試初級(jí)金融輔導(dǎo) 貨幣供給的概念及其決定因素

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　　第四節(jié) 貨幣供給的概念及其決定因素

　　一、貨幣供給的概念和口徑

　　(一)貨幣供給的概念

　　是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中貨幣投入、創(chuàng)造和擴(kuò)張過程，由此形成貨幣供應(yīng)量，也叫貨幣流通量，流通中貨幣量，貨幣存量。是指在某一時(shí)點(diǎn)上由各經(jīng)濟(jì)主體持有的由銀行提供的債務(wù)總量。應(yīng)理解為包括存款等在內(nèi)的廣義貨幣投放發(fā)生額減去回籠后的結(jié)存額，是一個(gè)存量的概念。

　　(二)貨幣供給的口徑

　　1.貨幣供給層次的劃分

　　我國央行規(guī)定：貨幣供應(yīng)量，是一國在某一時(shí)點(diǎn)流通手段和支付手段的總和，一般表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)的存款款、流通中的現(xiàn)金等負(fù)債，也即除金融機(jī)構(gòu)和財(cái)政之外，企業(yè)、居民、機(jī)關(guān)團(tuán)體等經(jīng)濟(jì)主體的金融資產(chǎn)。

　　M =流通中的現(xiàn)金

　　M = M +企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款+農(nóng)村存款+個(gè)人持有的銀行卡類活期存款M = M +城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)單位定期存款+外幣存款+信托類存款+證券公司保證金存款;

　　M = M +金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等。

　　2.狹義貨幣與廣義貨幣

　　根據(jù)流通性強(qiáng)弱，把貨幣定義為狹義和廣義貨幣。

　　M 和M 被稱為狹義貨幣，是現(xiàn)實(shí)的購買力，是央行首要調(diào)控的對(duì)象;M 和M 被稱為廣義貨幣。

　　二、決定貨幣供給的因素

　　決定一國貨幣供給的基本因素是銀行信貸收支與國家財(cái)政收支。

　　(一)銀行信貸收支與貨幣供給的關(guān)系

　　銀行信貸包括商業(yè)銀行信貸和中央銀行信貸。

　　1. 商業(yè)銀行信貸收支與貨幣供給的關(guān)系

　　(1)商業(yè)銀行信貸收支是貨幣供給的總閘門和調(diào)節(jié)器。

　　(2)商業(yè)銀行具有創(chuàng)造信用(貨幣)的職能。能創(chuàng)造各個(gè)層次的貨幣供應(yīng)量。商業(yè)銀行擴(kuò)張信貸規(guī)模——主要是通過發(fā)放貸款，同時(shí)也就創(chuàng)造出了存款貨幣。

　　(商業(yè)銀行的存款貨幣創(chuàng)造功能，通過一個(gè)虛擬的例子來說明：假定商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金率為10%。

　　首先，假設(shè)某儲(chǔ)戶A，把1000元現(xiàn)金存入某商業(yè)銀行(簡(jiǎn)稱為銀行1)，銀行將存入銀行1的100元作為準(zhǔn)備金，而將其余900元用于貸款或購買各種債券。比如，它將這900元放貸給B，B把900元用于購買衣服，結(jié)果這900元到了衣服銷售者C的手中，我們假設(shè)C把錢全部存入銀行2;這樣，銀行2增加900元存款，然后，它留下10%的準(zhǔn)備金，即90元，把其余的810元放貸給農(nóng)戶D，農(nóng)戶D用之購買肥料，結(jié)果這810流到了肥料銷售商E的手中，E把它存入銀行3，這樣，銀行3增加了810元的存款。銀行3把81元留下，其余也放貸出去，???，這個(gè)過程一直可以持續(xù)下去。

　　銀行體系創(chuàng)造貨幣的結(jié)果將是最初1000元新增現(xiàn)金的10倍，達(dá)到10000元。我們把10倍稱為貨幣供給乘數(shù)。它是法定準(zhǔn)備金(10%)的倒數(shù)。)

　　2. 中央銀行信貸收支與貨幣供給的關(guān)系

　　央行通過調(diào)控，影響商業(yè)銀行信貸能力來影響貨幣供應(yīng)量。

　　(1)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金。

　　當(dāng)央行提高法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)銀行法定準(zhǔn)備金存款增加，超額準(zhǔn)備金存款減少。由于法定準(zhǔn)備金存款商業(yè)銀行不能動(dòng)用，而超額準(zhǔn)備金存款是商業(yè)銀行可以自由運(yùn)用的信貸資金，因此，當(dāng)央行提高法定準(zhǔn)備金存款時(shí)，商業(yè)銀行信貸能力降低，貨幣供應(yīng)量減少。

　　(2)央行對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放和收回貸款(包括在貼現(xiàn))。當(dāng)央行增加對(duì)商業(yè)銀行發(fā)放貸款或降低再貼現(xiàn)率時(shí)，商業(yè)銀行在央行的超額準(zhǔn)備金存款減少，貨幣供應(yīng)量降低。

　　(3)央行控制其黃金、外匯儲(chǔ)備。

　　央行增加黃金、外匯儲(chǔ)備時(shí)，無論黃金與外匯來自商業(yè)銀行或者企業(yè)，都會(huì)增加商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金，貨幣供應(yīng)量增加。

　　(4)央行在公開市場(chǎng)買賣有價(jià)證券。

　　當(dāng)央行從商業(yè)銀行買進(jìn)證券時(shí)，增加了商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金存款，提高商業(yè)銀行的信貸能力，貨幣供應(yīng)量增加。

　　(二)國家財(cái)政收支和貨幣供應(yīng)量的關(guān)系

　　1. 國家財(cái)政收支引起銀行信貸相應(yīng)收支

　　國家財(cái)政收入→由商業(yè)銀行經(jīng)收→劃轉(zhuǎn)到中央銀行→形成中央銀行的信貸收入和資金來源

　　財(cái)政支出→央行財(cái)政金庫存款減少→接受財(cái)政撥款單位在商業(yè)銀行存款增加→構(gòu)成商業(yè)銀行信貸資金收入和資金來源增加

　　2. 不同的財(cái)政收支狀況，對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響各不相同

　　(1)財(cái)政收支平衡與貨幣供應(yīng)的關(guān)系。財(cái)政收支實(shí)際上代表著以財(cái)政為中心的相應(yīng)價(jià)值的商品收支。

　　財(cái)政收入的形成，意味著的社會(huì)生產(chǎn)部門新創(chuàng)造的一部分進(jìn)入流通的產(chǎn)品支配權(quán)向國家財(cái)政金庫集中;財(cái)政支出代表著國家以各種撥款的方式將這部分流通中的物資支配權(quán)分配給有關(guān)方面，所以財(cái)政支出意味著形成財(cái)政收入的那部分價(jià)值以貨幣形式的支出和購買力的形成。財(cái)政收支平衡意味著貨幣流通正常，對(duì)貨幣供應(yīng)量無影響。

　　(2)財(cái)政結(jié)余對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響

　　它意味著財(cái)政支出形成的社會(huì)購買力小于財(cái)政收入代表的那部分已經(jīng)進(jìn)入流通的商品供給，其差額表現(xiàn)為一部分形成財(cái)政收入的已進(jìn)入流通的商品滯留于商業(yè)部門。如果銀行信貸規(guī)模不變必然導(dǎo)致市場(chǎng)購買力需求不足，經(jīng)濟(jì)不景氣。為緩和和避免上述情況，在擴(kuò)大財(cái)政支出尚無確定項(xiàng)目的情況下，就必須借助金融政策，調(diào)整銀行信貸收支，擴(kuò)大信貸規(guī)模，增加貨幣供應(yīng)量。

　　(3)國家財(cái)政赤字對(duì)貨幣供應(yīng)的影響

　　財(cái)政赤字可以采取財(cái)政方法或信用方法進(jìn)行彌補(bǔ)。

　　財(cái)政方法主要是加強(qiáng)稅收征管，包括增加新稅種、提高原稅率和打擊偷漏稅。這種方法是原有貨幣量的轉(zhuǎn)移，不引起貨幣供應(yīng)量的變化。

　　信用方法有兩種：一是向銀行借款或透支銀行信貸資金彌補(bǔ)財(cái)政赤字;二是發(fā)行國債募集資金彌補(bǔ)財(cái)政赤字。

　　向銀行借款或透支銀行信貸資金彌補(bǔ)財(cái)政赤字都是銀行信貸投放，都會(huì)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量增加，成為通脹的重要因素。

　　發(fā)行國債，國債購買人不同，對(duì)貨幣供應(yīng)量影響不同。如果居民、企業(yè)用閑置資金購買，對(duì)貨幣供應(yīng)量沒有影響。如果銀行用信貸資金購買，或者企業(yè)購買國債擠占了銀行信貸資金，就會(huì)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量增加。

　　習(xí)題：

　　廣義貨幣的投放額減去回籠后的結(jié)存額為( )。

　　A.貨幣投放量 B.貨幣供應(yīng)量 C.貨幣發(fā)行量 D.現(xiàn)金發(fā)行量

　　答案：B

　　財(cái)政結(jié)余將使貨幣供應(yīng)量( )。

　　A.減少 B.增加 C.不變 D.不確定

　　答案：A

　　在利用財(cái)政方法彌補(bǔ)財(cái)政赤字時(shí)，以下哪種情況將可能導(dǎo)致通貨膨脹()。

　　A.城鄉(xiāng)居民購買國債 B.企業(yè)單位擠占銀行信貸資金購買國債

　　C.國庫透支銀行信用資金彌補(bǔ)財(cái)政赤字 D.企業(yè)用暫時(shí)不用的閑置資金購買國債

　　答案：BC

　　中央銀行增加黃金、外匯儲(chǔ)備，貨幣供應(yīng)量( )。

　　A.不變 B.減少

　　C.增加 D.上下波動(dòng)

　　答案：C

　　其他情況不變，中央銀行提高商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)率，貨幣供應(yīng)量將( )。

　　A.增加 B.減少

　　C.不變 D.不定

　　答案：B

　　狹義貨幣包括( )。

　　A.M1，M2 B. M0，M1 C.M0，M2 D. M0，M1，M2

　　答案：B

　　我國將貨幣供應(yīng)量劃分為M0，M1，M2，M3的依據(jù)是貨幣的( )。

　　A.相關(guān)性 B.安全性 C.流動(dòng)性 D.穩(wěn)定性

　　答案：C

　　我國中央銀行基本上是按照( )劃分貨幣層次的。(2008年試題)

　　A銀行利率

　　B金融法規(guī)

　　C企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況

　　D金融資產(chǎn)的流動(dòng)性

　　答案：D

　　我國將貨幣供應(yīng)量劃分為M0，M1，M2，M3，其中M2包括外幣存款和()。

　　A.城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款 B.金融債券

　　C.信托類存款D.M1

　　E.單位定期存款和自籌基建存款

　　答案：ACDE

　　我國央行首要調(diào)控的貨幣是( )。

　　A.M?1??、M2和 M3 B.M1和M2

　　C.M0和M1D.M3

　　答案：C

　　(2008年試題)下列關(guān)于財(cái)政收支的說法正確的是( )。

　　A一切財(cái)政收支都要經(jīng)由中央銀行的賬戶實(shí)現(xiàn)

　　B財(cái)政收人過程意味著貨幣從商業(yè)銀行賬戶流人中央銀行賬戶

　　C財(cái)政收人過程實(shí)際上是普通貨幣收縮為基礎(chǔ)貨幣的過程

　　D財(cái)政收支不會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的倍數(shù)變化

　　E財(cái)政收支對(duì)貨幣供應(yīng)量的最終影響，取決于財(cái)政收支狀況及其平衡方法

　　答案：ABCE

　　(基礎(chǔ)貨幣=法定準(zhǔn)備金+超額準(zhǔn)備金+銀行系統(tǒng)的庫存現(xiàn)金+社會(huì)公眾手持現(xiàn)金)