2011年9月證券從業(yè)資格考試知識點：期貨

　　2011年9月份證券從業(yè)資格考試備考已經開始，為了幫助廣大考生充分備考，小編整理了相關知識點供大家參考，祝大家學習順利，夢想成真！

　　期貨（Futures）與現貨相對。期貨是現在進行買賣，但是在將來進行交收或交割的標的物，這個標的物可以是某種商品例如黃金、原油、農產品，也可以是金融工具，還可以是金融指標。交收期貨的日子可以是一星期之后，一個月之后，三個月之后，甚至一年之后。買賣期貨的合同或者協議叫做期貨合約。買賣期貨的場所叫做期貨市場。投資者可以對期貨進行投資或投機。對期貨的不恰當投機行為，例如無貨沽空，可以導致金融市場的動蕩。

　　與期貨相關的概念

　　1、期貨合約：由期貨交易所統一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量標的物的標準化合約。

　　2、保證金：保證金是交易所要求投資者為確保履約提供的財力擔保，是投資者對其所持交易部位負責所表示的信譽，交存在其帳戶上的一筆資金。按照性質不同，保證金分為交易保證金、結算保證金和追加保證金三種。

　?。?）交易保證金是指投資者在交易所專用結算帳戶中確保履約的資金，是已被合約占用的保證金；

　?。?）結算保證金是投資者在交易所專用結算帳戶中除去已在交易所占用的交易保證金后剩余部分。

　　（3）追加保證金是指如果投資者賬戶當日權益小于持倉保證金，意味著資金余額是負數，同時也意味著保證金不足。按照規(guī)定，期貨經紀公司會通知帳戶所有人在下一交易日開市之前將保證金補足。這被稱為追加保證金。

　　3、開倉、持倉和平倉：

　?。?）開倉：開始買入或賣出期貨合約的交易行為稱為“開倉”或“建立交易部位”。

　?。?）持倉：交易者手中持有的頭寸，稱為持倉。

　?。?）平倉：是指期貨交易者買入或者賣出與其所持期貨合約的品種、數量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結期貨交易的行為。

　　4、頭寸：是一種市場約定，即未進行對沖處理的買或賣期貨合約數量。對買進者，稱處于多頭頭寸；對賣出者，稱處于空頭頭寸。

　　5、強制平倉與斬倉

　?。?）強行平倉：是指當客戶的交易保證金不足并未在規(guī)定時間內補足，客戶持倉超出規(guī)定的持倉限額，因客戶違規(guī)受到處罰的，根據交易所的緊急措施應予強行平倉的，期貨經紀公司可以對該帳戶所有人的持倉實施部分或全部強制平倉，直至留存的保證金符合規(guī)定的要求。

　?。?）斬倉：在交易中，所持頭寸與價格走勢相反，為防止虧損過多而采取的平倉措施。

　　6、結算與交割

　?。?）結算：是指根據期貨交易所公布的結算價格對交易雙方的交易盈虧狀況進行的資金清算。

　?。?）交割：是指期貨合約到期時，根據期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權的轉移，了結到期未平倉合約的過程。

　　7、套期保值與套利

　　（1）套期保值：買進（賣出）與現貨市場上經營的商品數量相當，期限相近，但交易方向相反的相應的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出（買進）同樣的期貨合約來抵補這一商品或金融工具因市場價格變動所帶來的實際價格風險。

　　（2）套利：投機者或對沖者都可以使用的一種交易技術，即在某市場買進現貨或期貨商品，同時在另一個市場賣出相同或類似的商品，并希望兩個交易會產生價差而獲利。

　　8、期貨貼水與期貨升水：在某一特定地點和特定時間內，某一特定商品的期貨價格高于現貨價格稱為期貨升水；期貨價格低于現貨價格稱為期貨貼水。