英國央行何時升息仍不明了

　　英國央行（BOE）貨幣政策委員會（MPC）前委員古德哈特（Charles Goodhart）表示，英國央行季度通脹報告對央行是否作出貨幣政策調(diào)整至關(guān)重要：季度通脹報告使得英國央行在利率調(diào)整方面更為慎重。若數(shù)據(jù)顯示中期通脹可能超過2%的目標水平，央行必須采取加息手段。這也是為什么在通脹報告公布之后的幾個月時間內(nèi)，MPC將更加頻繁地對利率作出調(diào)整。

　　鑒于英國中期通脹目標可能超過2%，許多分析家預測英國央行將于2011年5月5日采取加息行動。當然也不排除其他可能。MPC內(nèi)部就加息問題分為兩派，9位委員中有3位支持加息，6位支持維持0.5%的利率不變。

　　MPC內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)分化，而且支持加息的少數(shù)派陣營正在逐漸壯大，出于對中期通脹水平已超出2%的考量，他們均傾向于加息。

　　盡管有3名MPC委員支持加息，英國央行5月份是否加息仍不明朗。MPC本周三公布的4月會議紀要顯示，5月份利率維持在0.5%的可能性較大，要想大多數(shù)央行利率決策者投票支持加息仍需數(shù)月時間。

　　MPC鷹派要求加息的態(tài)度并非很強硬。鷹派的兩位代表戴爾（Spencer Dale）和威爾（Martin Weale）認為，本月維持利率不變的決定“相對充分”。另一位鷹派成員森泰斯（Andrew Sentance）則堅信，加息將是強制性的，但MPC 5月會議將會是他支持加息的倒計時一次機會。因為森泰斯與貨幣政策委員會的合同將于5月31日到期，屆時高盛投資前經(jīng)濟師班特（Ben Broadbent）將接替其位置。

　　其余六位成員持觀望態(tài)度，他們擔憂，哪怕利率小幅上調(diào)，都可能進一步惡化本身脆弱的經(jīng)濟復蘇。在當前這種情況下加息可能會削弱消費者信心，加劇對消費支出的不利影響。同時，歐元區(qū)的不穩(wěn)定也是另一方面的擔憂。

　　英國央行行長金恩（Mervyn King）稱，MPC決策者所面臨的兩派分歧可以理解。這是因為英國目前面臨著進退兩難的局面：盡管英國通脹水平受到增值稅的上調(diào)、油價走高以及英鎊走軟的滯后性影響而出現(xiàn)暫時性的上揚，但英國當前經(jīng)濟狀況仍舊糟糕。因此，3位委員要求加息也是出之有因的。

　　20世紀90年代，制造業(yè)是英國經(jīng)濟的領(lǐng)頭羊，森泰斯因任英國工業(yè)聯(lián)合會首席經(jīng)濟學家而聞名。威爾擁有劍橋和國家經(jīng)濟社會研究學院計量經(jīng)濟學背景。這兩人強調(diào)央行在通脹預期上的影響力。銀行業(yè)后起之秀戴爾要求加息的態(tài)度并不那么強烈，他與領(lǐng)導人金恩背道而馳并不是沒有原因的。

　　鴿派成員仍然未被說服支持加息。一些分析師討論，年內(nèi)第三份通脹報告將于8月公布，屆時英國央行將至終確定是否加息。此觀點看起來比較合理，如果英國央行5月不加息，6月、7月很可能也不會加息。