隨著經濟全球化的發(fā)展、我國對外開放的加快以及資本市場的發(fā)展，外商投資企業(yè)及各種形式的企業(yè)集團在我國越來越多地建立起來，并由此導致了關聯交易空前發(fā)展。根據近兩年我國上市公司的年報，有90%以上的公司發(fā)生了關聯交易，而外商投資企業(yè)則更是存在大量的關聯交易。雖然通過關聯交易可以降低相關企業(yè)的經營成本、發(fā)揮規(guī)模效益、優(yōu)化資產結構、實現集團利潤最大化和提高整體市場競爭能力，但也對國家稅收、中小股東權益以及國家有關的監(jiān)督管理造成了不利影響。對銀行來說，關聯交易也增加了有關信貸資產的風險。如何認識以及如何防范這些風險，對保證銀行信貸資產的安全是十分重要的。

　　一、關聯交易的內涵及其形式

　　在界定關聯交易之前，首先必須明確什么是關聯方。我國《企業(yè)會計準則》以列舉法的形式對關聯方進行了界定：在企業(yè)的財務和經營決策中，如果一方有能力直接或間接控制、共同控制另一方或對另一方施加重大影響，本準則將其視為關聯方；如果兩方或多方同受一方控制，本準則也將其視為關聯方。其中控制指有權決定一個企業(yè)的財務和經營決策，并能據以從該企業(yè)的經營活動中獲取利益。重大影響是指對一個企業(yè)的財務和經營決策有參與決策的權力，但并不決定這些決策。關聯方的形式主要有：1.母公司、子公司、受同一母公司控制的子公司之間；2.合營企業(yè)；3.聯營企業(yè)；4.主要投資者個人、關鍵管理人員或與其關系密切的家庭成員；5.受主要投資者個人、關鍵管理人員或與其關系密切的家庭成員直接控制的其他企業(yè)。

　　關聯交易即指在關聯方之間發(fā)生的轉移資源或義務的事項，而不論是否收取價款。主要形式有：購買或銷售商品；購買或銷售除商品以外的其他資產，如設備、建筑物、股權等；提供或接受勞務；代理銷售貨物、簽訂合同；租賃；提供資金，包括現金、權益性資金或實物形式的貸款等；為獲得借款、履行買賣、勞務合同等所提供的擔保；管理方面的合同；研究與開發(fā)項目的轉移；使用商標、技術、專利等方面的許可協(xié)議；支付關鍵管理人員報酬等。

　　根據關聯交易的性質、目的和交易條件等，可將關聯交易分為正常的關聯交易和非正常的關聯交易。正常的關聯交易指關聯方之間由于正常的生產經營需要而發(fā)生的、按公平合理的交易價格和交易條件進行的商品、勞務等交易活動，以及為發(fā)展正常生產經營所必需的資產重組和資本運作等。根據此標準，我國當前很多關聯交易都是非正常交易。這種交易的目的主要是為了調節(jié)利潤、粉飾報表、轉移資產、轉移利潤、逃稅避稅、甚至逃廢債務等，因此應特別予以關注。

　　二、關聯交易對信貸風險的影響

　　（一）信貸集中性風險

　　目前國家對商業(yè)銀行的監(jiān)管制度以及多數商業(yè)銀行內部管理制度都規(guī)定了對單一客戶（包括其關聯企業(yè)）的最大貸款或授信比例，銀監(jiān)會也發(fā)布了《商業(yè)銀行集團客戶授信業(yè)務風險管理指引》，以控制對單一客戶信貸過度集中的風險。但在目前關聯方關系比較普遍、隱蔽、復雜的情況下，很難區(qū)分關聯貸款，增加了控制的難度。而且我國多數銀行都實行分支行體制，分支機構遍布各地；企業(yè)集團隨著業(yè)務的發(fā)展也不斷通過投資、參股等形式在各地建立關聯企業(yè)，其形式各異，單憑表面很難確定其間的關聯關系；目前銀行的客戶信息系統(tǒng)又不十分發(fā)達、健全，這就不可避免地發(fā)生同一銀行的分支機構與同一企業(yè)集團的關聯成員之間的交叉貸款、重復貸款現象。由于關聯企業(yè)之間經營狀況、財務狀況具有很大的同質性、關聯性，整個債務鏈十分脆弱，一家企業(yè)生產經營出現問題，就會產生“多米諾骨牌效應”，使整個企業(yè)集團的貸款安全受到影響。

　�。ǘ�）經營風險的傳遞

　　在存在關聯交易的情況下，企業(yè)的經營具有較大的不確定性。關聯企業(yè)的生產經營具有很大的依賴性，其資金、技術、設備、人事、購銷等業(yè)務主要依賴于母公司，一旦母公司生產經營發(fā)生變化，其本身的生產經營也將受到很大影響。例如韓國某一大企業(yè)集團在20世紀90年代末出現了經營、財務危機，結果殃及其在我國的很多子公司，使這些公司失去了生產經營的支柱，陷入困境。關聯企業(yè)的生產經營具有很大的關聯性，往往與相關聯方生產配套產品或上、下游產品，關聯交易在其生產經營中占很大比重。一旦關聯方發(fā)生變化，相互間的交易受到影響，其生產經營就會產生很大波動。對于外商投資企業(yè)而言，其母公司及其他關聯方多在國外，相互之間的關聯交易具有高度的國際性。一旦國際政治、經濟形勢發(fā)生動蕩，企業(yè)也必將受到牽連。例如亞洲金融危機期間，很多國內外資企業(yè)由于受國際形勢的影響，進出口業(yè)務十分困難，從而陷入困境。

　　（三）財務信息不對稱風險

　　由于關聯交易在企業(yè)集團及外資企業(yè)的業(yè)務活動中占有很大比重，因此其可以很容易地通過關聯交易來調整、控制自己的財務狀況和經營成果，財務信息就很難做到真實、公允，具有很大可塑性。而且，目前無論內資還是外資企業(yè)，在關聯交易的披露上都極不規(guī)范，存在很大問題。例如，不少企業(yè)在關聯方及交易的性質、形式等方面披露不細致；對關聯交易的必要性、關聯交易對企業(yè)的影響等問題分析不透徹；只披露銷售、采購事項，不披露資金占用、資產重組、資產租賃等事項。這樣，銀行就很難對企業(yè)財務狀況做出準確判斷，由此就影響了貸前及貸后管理決策的準確性。

　　1.虛增資本。一是高估非現金資產的入賬價值，虛增資本。關聯企業(yè)之間的投資有時是以非現金形式投入的，在這種情況下，非現金資產的入賬價值就會影響企業(yè)資本的真實性。很多投資方在以固定資產、設備、技術、商標使用權等投資時，往往高估資產價值，從而虛增了企業(yè)的資本。例如，很多外資企業(yè)的設備、技術都是從國外母公司引進的，在價格決定上不存在市場競爭機制，投資方可以人為調控價格。二是關聯企業(yè)之間相互投資、參股，使得雙方的資產和資本都出現了虛增，影響了銀行對企業(yè)資本實力及資產規(guī)模的正確判斷。

　　2.虛增資產。在進入正常的生產經營階段，關聯企業(yè)之間的資產重組、交易也較為頻繁。例如，有些上市公司的母公司以大大高于公允價值的價格將商標權、專利、技術及其他資產出售給上市公司，或抵償對上市公司的債務。很多外資企業(yè)的母公司也是通過高價向外資企業(yè)出售設備、技術、原材料等，虛增了相關資產的賬面價值。

　　3.虛假利潤。通過關聯交易操縱利潤、粉飾財務報表是關聯企業(yè)常見的做法。關聯交易的一個重要特點是交易價格的可控性和非市場性，從而使得關聯方之間可以通過不合理的轉移定價調節(jié)利潤，改善財務狀況，蒙蔽貸款銀行。一是在普通的商品、服務購銷環(huán)節(jié)，例如上市公司以較低價格從其母公司或其他關聯方購入原材料、零部件或勞務，又以較高的價格向母公司或其他關聯方出售商品或提供勞務，虛增了利潤。二是通過資產重組，調節(jié)借款企業(yè)的利潤和財務狀況。常見的方式有：母公司通過以優(yōu)質資產置換借款企業(yè)的不良資產、高價購買其債權、承擔其費用或債務、支付資金占用費等，調控借款企業(yè)的財務狀況和經營成果。

　　另外，關聯企業(yè)之間還存在著復雜的債權債務關系，彼此發(fā)生大量的應收應付賬款，可以提前或延后確認相互間的債權債務，都會影響銀行對其財務狀況的分析與判斷。

　�。ㄋ模╆P聯公司擔保的風險

　　關聯公司擔保的風險主要有兩方面。一是保證人的履約能力問題。在保證擔保情況下，借款人的保證人為其母公司或其他關聯企業(yè)，由于這些關聯方之間在生產經營以及財務等方面密切相關，因此當借款人不能償還債務時，為其擔保的關聯方也陷入困境，喪失賠償能力。二是關聯擔保的法律效力問題。我國目前對公司為股東提供擔保的法律效力存在爭議�！豆�司法》規(guī)定：“董事、經理不得以公司資產為本公司的股東或者其他個人債務提供擔�！�；最高人民法院《關于適用中華人民共和國擔保法若干問題的解釋》規(guī)定：“董事、經理違反公司法第60條規(guī)定，以公司資產為本公司的股東或者其他個人債務提供擔保的，擔保合同無效”。證監(jiān)會《關于上市公司為他人提供擔保有關問題的通知》進一步規(guī)定：“上市公司不得以公司資產為本公司股東、股東的控股子公司、股東的附屬企業(yè)或者個人債務提供擔�！�。但在具體的司法實踐中，對于公司股東大會、章程明確批準、授權的擔保的效力，目前還是予以確認的。而除此之外的擔保，則存在法律效力問題。目前，很多銀行出于競爭等方面的需要，往往還要辦理該種擔保貸款，這類貸款也呈不斷增長趨勢。但其中有很多關聯擔保手續(xù)不完備，如未經公司章程或股東大會授權，法律效力存在缺陷，銀行作為債權人的利益就很難得到保障。

　　對外資企業(yè)的關聯擔保而言，由于擔保人多在國外，因此擔保的法律效力還要受國外法律的約束。例如，目前大多數國家對本國公司提供對外擔保都有一定的法律限制，出具對外擔保需獲得有關主管部門的批準。有些公司在未經本國主管部門核準的情況下，為我國的銀行提供擔保，這樣，既使將來保證人有支付能力，其對外支付款項也將受到重重限制。另外，在國外關聯方擔保的情況下，銀行為實現債權，往往要進行跨國訴訟，花費大量的費用。

　�。ㄎ澹┩顿Y方利用關聯交易抽逃資金，將風險轉移給銀行

　　在借款企業(yè)建成投產并取得銀行貸款后，投資方有時為了盡快收回投資并賺取高額利潤，就會利用關聯交易和不合理的轉移定價，向投資方轉移資產、資金，違背了資本確定、資本維持和資本不變的資本真實性原則，降低了借款企業(yè)的償債能力，把風險留給了貸款銀行。投資方提前收回投資的方式主要有：向被投資企業(yè)高價出售設備、技術及其他資產；向被投資企業(yè)高價出售商品，低價購買原材料；收取不合理的房地產使用租金、商標權使用費、社區(qū)管理費、技術使用費、管理費等；低價購買甚至無償占用被投資企業(yè)的資產等。例如，某外資企業(yè)在資本金到位并取得借款后，又以高價向韓國投資方購買機器設備。在以后的生產經營中，該企業(yè)為了達到避稅的目的，又通過與投資方“高進低出”的來料加工貿易，向母國轉移資金、利潤。投資方很快就收回了投資，而該外資企業(yè)看上去經營很紅火，但實際償債能力十分有限。

　�。�六）企業(yè)破產、清算程序中侵害債權人利益的關聯交易

　　有很多企業(yè)在破產清算前，通過關聯交易向關聯方轉移資產、利益，使包括銀行在內的債權人利益受到侵害。例如，破產企業(yè)在破產清算前向關聯方分配、無償轉讓資產；以較低價格向關聯方出售商品或資產；對原本沒有財產擔保的關聯方債務提供擔保；提前清償關聯方債務；放棄對關聯方的債權或怠于行使債權等。無論是哪一種形式，都會減少銀行等債權人的可分配資產，增加了銀行的貸款損失。

　�。ㄆ撸╆P聯企業(yè)重組中的道德風險

　　通過關聯企業(yè)之間的資產、債務重組及各種形式的改制，蓄意逃廢銀行債務，在實踐中也屢見不鮮。常見的形式有：通過破產逃廢債務；通過企業(yè)分立，將債務留在原企業(yè)，懸空債務；抽逃優(yōu)質資產、資金組建新的企業(yè)，將不良資產留給原企業(yè)，并由其承擔債務，達到“金蟬脫殼”的目的。

　　三、防范關聯交易風險的對策

　�。ㄒ唬┝私怅P聯方關系、關聯交易及其影響，降低信息不對稱風險

　　1.理清借款企業(yè)的關聯方關系。我國《企業(yè)會計準則》規(guī)定，在存在控制關系的情況下，關聯方如為企業(yè)，無論他們之間有無交易，都應當在會計報表附注披露以下事項：企業(yè)的經濟性質或類型、名稱、法定代表人、注冊地址、注冊資本及其變化；企業(yè)的主營業(yè)務；所持股份或權益及其變化。但有些企業(yè)并不按規(guī)定披露關聯方關系的有關內容。為此，銀行信貸工作人員要通過多種途徑了解關聯方關系，如注冊會計師出具的審計報告；企業(yè)會計報表附注：企業(yè)的合同、章程；企業(yè)業(yè)務往來的合同、協(xié)議、交易信息；要求借款企業(yè)提供關聯關系的資料等。同時要對借款企業(yè)所在的企業(yè)集團的經營、財務狀況進行總體的調查了解，以分析整個企業(yè)集團的經營風險、關聯企業(yè)的擔保能力等。另外，要注意收集、保存關聯企業(yè)的資產、賬號、股權分布、法定地址等情況，以便將來因借款人違約引起訴訟時，采取快速的資產保全行動。

　　2.了解關聯交易的實質及影響，認清借款企業(yè)財務及經營狀況的真實面目。首先要了解關聯交易的性質及目的，分清其是正常的關聯交易還是非正常的關聯交易，交易的目的是什么，是否存在套取貸款、轉移資產、逃廢債務等侵害債權人利益的行為。其次是對關聯交易的具體情況及影響進行調查了解，例如交易的金額或比例；定價政策等。三是運用關于關聯交易會計處理的有關規(guī)定和做法，對借款企業(yè)的銷售額、利潤、資產、資本等進行重估，擠干水分。例如按規(guī)定，企業(yè)出售資產或轉移債權給關聯方，如果實際交易價格顯失公允，則對顯失公允的交易價格部分，一律不得確認為當期利潤，而作為關聯方對企業(yè)的捐贈計入資本公積，并且不得用于轉增資本或彌補虧損。

　　（二）健全商業(yè)銀行統(tǒng)一、綜合授信制度，防范信貸集中風險

　　對于企業(yè)集團客戶的信貸業(yè)務，要納入銀行的綜合授信體系。由總行或分行核定該企業(yè)集團的最高授信額度，包括各種形式的授信業(yè)務：如貸款、擔保、承兌、開證等，既要包括表內授信業(yè)務，也要包括表外授信業(yè)務，從總體上控制住對該企業(yè)集團的風險敞口。該集團的任何關聯企業(yè)從本系統(tǒng)取得的任何信用便利，都要計入授信額度內。統(tǒng)一、綜合授信制度得以有效運營的一個重要條件是銀行信息系統(tǒng)的建立與完善。為此，商業(yè)銀行應建立起各自的信貸管理信息系統(tǒng)，通過該系統(tǒng)能夠識別關聯方關系，反映對集團客戶的授信情況。

　　（三）在企業(yè)破產、重組過程中保全債權，防范企業(yè)的“敗德行為”

　　首先要加強貸后檢查工作，了解關聯企業(yè)資產、債務重組動態(tài)。尤其要關注企業(yè)重組、破產、清算等方面的法律公告，及時申報債權。二是依法參與借款人在兼并、破產、改制過程中的債務重組，參加破產企業(yè)的清算、處置工作，最大限度保全銀行的債權，防止借款人借改制、重組之機逃廢債務。三是在借款人合并、兼并、分立、合資、聯營前，應要求其清償債務、提供擔保、或由變更后的主體簽訂新的借款協(xié)議，落實貸款本息償還事宜。四是充分運用《合同法》、《擔保法》等有關債的保全制度，依法行使撤銷權、代位求償權，阻止借款人放棄債權或無償、低價轉讓債權、財產等有損債權人利益的行為，恢復借款人的償債能力。五是對于在借貸活動中通過違規(guī)關聯交易騙取貸款、逃廢銀行債務等造成貸款重大經濟損失的借款人，要及時提起民事或刑事訴訟，借助司法、執(zhí)法部門的力量盡量挽回損失，打擊逃廢銀行債務的違法、犯罪行為。

　　（四）規(guī)范關聯公司擔保業(yè)務，確保擔保的法律效力

　　對于各類貸款擔保，

　　第一，應通過貸前調查、核保等過程，來確定是否存在關聯方關系，是否存在相互擔保的行為。對于確屬關聯擔保、尤其是公司為股東擔保的，則要審慎處理。關聯擔保雖有一定缺陷，如不能避免多米諾骨牌效應等，但其最大好處是可以防止關聯企業(yè)之間通過轉移資產、利潤來逃避債務。因此，在具體實務中銀行還是可以接受關聯擔保的。一般情況下應要求借款企業(yè)較高層次的控股公司（至少是母公司）來提供擔保。

　　第二，要嚴格按有關法律規(guī)定辦理各種擔保手續(xù)，落實擔保合同的法律效力。要審查擔保是否經公司董事會授權、公司章程是否明確規(guī)定董事會有權決定對外擔保，擔保是否經公司的最高權力機構如股東大會等決議通過，簡言之就是擔保是否經合法授權。審查股東大會或董事會決議的合法性，擔保決議是否由符合法定人數的股東或董事表決通過。為避免欺詐行為，應要求擔保人出具附股東或董事簽名、且印章齊全的決議，必要時送律師、公證機關予以見證或公證。對于涉外擔保，如外資企業(yè)與其母公司之間的擔保，還需要了解相關國家的法律規(guī)定，必要時要由擔保人所在國家有關部門批準。

　　第三，規(guī)范擔保合同文本，爭取對銀行有利的合同條款。例如在合同中規(guī)定對銀行有利的訴訟、仲裁地點和機構，這對于國外保證人提供擔保的情況尤為重要。在借款、擔保合同中規(guī)定出現不利于債權人的關聯交易時銀行有權宣布貸款提前到期并行使追索權的條款等。第四，在擔保人不履行保證責任時，適時采取保全措施，尤其要充分運用股權查封等法律手段。例如對于國外擔保人，到國外行使保全措施不僅成本高，而且耗時費力。在此情況下，銀行可以就其在國內關聯企業(yè)中的股權采取保全措施。

　�。ㄎ澹┒喾铰撌止餐�防范關聯交易風險，保護銀行等債權人的利益

　　財政部門要規(guī)范、完善關聯交易的信息披露制度，加強財會監(jiān)督檢查，要求各類企業(yè)都要按《企業(yè)會計準則》的有關規(guī)定披露關聯方關系及關聯交易的有關內容。工商、稅務等行政管理部門要在企業(yè)兼并、合并、分立等過程中，依法行政，從嚴審查，規(guī)范程序，確保債權人的利益得到落實。海關、商檢、評估、審計等部門要對企業(yè)投入的資金、設備、技術及商品交易等做好檢驗、審查和驗資工作，確保企業(yè)資本真實性原則。司法、執(zhí)法部門要加強司法、執(zhí)法力度，加強司法控制，保護債權人利益，打擊借款人利用關聯交易逃債、賴債等行為。尤其是要充分運用《合同法》、《破產法》、《擔保法》、《商業(yè)銀行法》、《貸款通則》等所規(guī)定的債權保全制度，防止借款人轉移財產等侵害債權人利益的行為，切實維護銀行等債權人利益。另外，各商業(yè)銀行之間要加強協(xié)調與合作，共享信息資源，避免對單一企業(yè)集團過度競爭、重復貸款。

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　�。ㄗ髡呦抵醒胴斀洿髮W經濟學院2003級博士生）