編者按

　　金融業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。有人把金融比作當(dāng)今社會經(jīng)濟(jì)體系中的“神經(jīng)中樞”，牽一發(fā)而動全身；也有人把金融比作“雙刃劍”，既可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，又可以導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰。金融監(jiān)管已經(jīng)成了金融這個現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)“神經(jīng)中樞”的“安全閥門”。無論是世界范圍頻頻發(fā)生的金融危機(jī)的警示，還是我國目前金融領(lǐng)域的現(xiàn)狀，都使得加強(qiáng)金融監(jiān)管、防范和化解金融風(fēng)險成為當(dāng)務(wù)之急。本專題將從銀監(jiān)會成立這3年以來所走過的“道路”，來猜想中國銀行業(yè)的將來。1929年開始于美國的經(jīng)濟(jì)大蕭條，第一次引起了世人對金融監(jiān)管的關(guān)注。

　　對于金融市場監(jiān)督管理的目的，世界各國都十分相近。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，是為了保證金融市場機(jī)制，進(jìn)而保證整個國民經(jīng)濟(jì)秩序的正常運轉(zhuǎn)，以高效、發(fā)達(dá)的金融制度推動經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。從金融市場的本身看，是為了限制和消除一切不利于市場運行的因素，如各種非法交易、投機(jī)活動、欺詐手段等行為，以維持市場價格的相對穩(wěn)定，保障市場參與者的正當(dāng)權(quán)益，保證市場在具有足夠的深度、廣度、彈性基礎(chǔ)上穩(wěn)步進(jìn)行。

　　金融市場的參與者成分復(fù)雜，為了維護(hù)公平、公正、公開、健康的市場秩序，使金融市場在規(guī)范的軌道上運作，就需要一定的監(jiān)督管理。金融市場帶有不定期的自發(fā)性和盲目性。這樣就需要進(jìn)行監(jiān)督和管理，需要進(jìn)行必要的引導(dǎo)、干預(yù)和調(diào)控。同時，金融市場的監(jiān)督管理也是政府調(diào)節(jié)和管理國民經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容之一。

　　公共監(jiān)管理論認(rèn)為，金融業(yè)是外部效應(yīng)和信息不對稱性均十分突出的公共行業(yè)，因而需要政府管制。我國最初的金融監(jiān)管工作是由央行來執(zhí)行的，但隨著和國際接軌，要求央行制定貨幣政策的職能加強(qiáng)，因此，央行的監(jiān)管職能被獨立出來，而銀監(jiān)會也正是在這樣的大背景下產(chǎn)生的。

　　1、監(jiān)管之箭：嚴(yán)格管理資本充足率

　　“銀監(jiān)會元年”四條主線：第一條主線是涉及資本充足率、風(fēng)險評級和并表監(jiān)管等框架性法規(guī)陸續(xù)出臺；第二條主線是對銀監(jiān)會自身的機(jī)構(gòu)設(shè)置和銀監(jiān)法規(guī)建設(shè)加速進(jìn)行；第三條主線是對銀行不良資產(chǎn)的分類、檢測和考核辦法的細(xì)化與實施；第四條主線是對國有、外資和專業(yè)金融機(jī)構(gòu)從風(fēng)險角度權(quán)衡之后，進(jìn)行治理整頓或市場準(zhǔn)入。

　　“會試”

　　銀監(jiān)會主席劉明康曾告訴一位對新增不良貸款憂心忡忡的國外銀行家：“你可以安心地喝你杯子里的酒�！弊鳛殂y行業(yè)監(jiān)管層的管理者，劉明康有非常明確的戰(zhàn)略，那就是要建立一個富有活力和彈性的銀行產(chǎn)業(yè)，“使全社會的信貸文化都可以建立起來，這是非常重要的，這是我們真正在乎的事。”

　　盡管今年一季度銀行信貸大增引發(fā)業(yè)界擔(dān)心，但劉明康表示，雖偏快，但總體上基本合理。他自信的首要因素即是“資本充足率的嚴(yán)格管理”。

　　劉明康和他的同事們應(yīng)該為三年來的工作績效而欣慰。在2003年年初，資本充足率能夠達(dá)到全球標(biāo)準(zhǔn)的國內(nèi)商業(yè)銀行的資產(chǎn)占全部銀行資產(chǎn)的比例只有0.56%，但是到2005年年末這一比例已達(dá)75%左右。劉明康相信這一比例到今年年底還將提高到80%左右。

　　銀行業(yè)監(jiān)管者們發(fā)現(xiàn)，通過資本約束等審慎監(jiān)管手段解決銀行貸款盲目增長的問題，比通過行政手段解決效果更好。

　　商業(yè)銀行已經(jīng)充分認(rèn)識到資本對資產(chǎn)擴(kuò)張的約束作用，采取多種措施調(diào)整風(fēng)險資產(chǎn)的增長，特別是要減少對高風(fēng)險借款人或高風(fēng)險投資項目的擴(kuò)張。到2005年末，國內(nèi)主要商業(yè)銀行所有者權(quán)益達(dá)到1.1萬億元，增長了24.5%；所有者權(quán)益增長首次超過了貸款、資產(chǎn)、存款增長。這是我國銀行業(yè)不曾有過的巨大進(jìn)步。

　　見證了中國金融改革絕大部分進(jìn)程、參與起草了很多文件的國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任李劍閣就此評價：中國銀監(jiān)會從成立到現(xiàn)在時間不長，但已經(jīng)在銀行業(yè)的指導(dǎo)、監(jiān)管、改革和發(fā)展中扮演了舉足輕重的角色。

　　壓力

　　銀監(jiān)會國際部副主任羅平很坦率地說：“如果說中國某些商業(yè)銀行資本充足率不能達(dá)標(biāo)的話，這可以說是對銀監(jiān)會能力的挑戰(zhàn)。”

　　去年9月，當(dāng)建行躊躇滿志準(zhǔn)備公開招股、中行為完成引資作最后的談判、工行也在為成立股份公司進(jìn)行最后的籌備之際，劉明康卻在一次會議上告誡他們，銀監(jiān)會對億元以上大客戶的持續(xù)監(jiān)測發(fā)現(xiàn)，部分集團(tuán)客戶的資本運作方式給銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)帶來很大風(fēng)險，容易引發(fā)信用風(fēng)險方面的案件。

　　即便是在國有銀行股改的關(guān)鍵時期，劉明康強(qiáng)化銀行資本約束的既定理念沒有動搖，他在這次會議上表示，銀監(jiān)會將督促銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)資本約束，制止可能出現(xiàn)的盲目擴(kuò)張。

　　在劉明康看來，作為監(jiān)管者，沒有必要評價哪個銀行好或哪個不好。只要銀行有足夠的資本充足率和覆蓋貸款損失的能力，不管今后面臨什么困難，銀監(jiān)會都可以比較輕松地監(jiān)管銀行系統(tǒng)。

　　對商業(yè)銀行的資本監(jiān)管始于兩年前，其時銀監(jiān)會下發(fā)了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行在2007年達(dá)到資本充足率8%、核心資本充足率4%的硬指標(biāo)。當(dāng)時，他向到他辦公室的每一位來訪者嚴(yán)肅地陳述這一自上而下的改革計劃。他期望處于監(jiān)管下的銀行都嚴(yán)格執(zhí)行這一計劃。

　　銀監(jiān)會當(dāng)然也懂得雪中送炭，鑒于符合條件的商業(yè)銀行已經(jīng)基本用足次級債限額，需要進(jìn)一步補(bǔ)充資本渠道有限的實際，銀監(jiān)會半年前順應(yīng)資本監(jiān)管的國際趨勢，推出混合資本債券這一巴塞爾協(xié)議認(rèn)可的附屬資本重要補(bǔ)充手段，為商業(yè)銀行開辟了補(bǔ)充附屬資本、提高資本充足率的新渠道。

　　這與銀監(jiān)會成立之初即確立的明確、強(qiáng)硬和務(wù)實的風(fēng)格有關(guān)。在2003年5月29日國務(wù)院新聞發(fā)布會上，劉明康承諾說：“從現(xiàn)在開始到今年年底，我相信每個月都會有好消息�！敝�后的一系列重要監(jiān)管規(guī)章逐月出臺，體現(xiàn)了銀監(jiān)會進(jìn)行銀行業(yè)改革任務(wù)之艱巨和緊迫。

　　金融學(xué)家鐘偉將“銀監(jiān)會元年”概括為四條主線：第一條主線是涉及資本充足率、風(fēng)險評級和并表監(jiān)管等框架性法規(guī)陸續(xù)出臺；第二條主線是對銀監(jiān)會自身的機(jī)構(gòu)設(shè)置和銀監(jiān)法規(guī)建設(shè)加速進(jìn)行；第三條主線是對銀行不良資產(chǎn)的分類、檢測和考核辦法的細(xì)化與實施；第四條主線是對國有、外資和專業(yè)金融機(jī)構(gòu)從風(fēng)險角度權(quán)衡之后，進(jìn)行治理整頓或市場準(zhǔn)入。

　　衡量

　　成立三年的銀監(jiān)會已因努力打造銀行業(yè)而贏得了贊譽。

　　但劉明康也在去年9月的銀行業(yè)案件專項治理工作會議上尖銳地指出，由于一些銀行業(yè)機(jī)構(gòu)未認(rèn)真執(zhí)行銀監(jiān)會關(guān)于防范操作風(fēng)險的13條制度，致使今年以來的新案發(fā)案率仍然較高。這類會議銀監(jiān)會至今已經(jīng)接連召開了9次。

　　銀監(jiān)會副主席蔣定之于最近的一次案件專項治理會議上以不點名方式批評了部分國有商業(yè)銀行，認(rèn)為它們對案件專項治理工作思想認(rèn)識還未真正到位，經(jīng)營指導(dǎo)思想不夠端正，內(nèi)部建設(shè)存在薄弱環(huán)節(jié)，基層基礎(chǔ)工作比較脆弱。案件反彈的壓力仍然很大。

　　劉明康此前認(rèn)為，案件高發(fā)，一則是因為舊體制的弊端以及當(dāng)前復(fù)雜的社會矛盾、較差的社會信用環(huán)境、不良的銀行傳統(tǒng)文化等多種因素相互交織與作用的結(jié)果；二則是商業(yè)銀行自身管理體制不完善，基本制度執(zhí)行不力、內(nèi)控制度不落實和對基層機(jī)構(gòu)特別是對機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人管控不到位造成的�！霸谥袊�銀行業(yè)歷史上，銀行首次有了衡量分行表現(xiàn)的工具。這一次我們說，‘必須用經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整后的資本回報率，或者加權(quán)平均資本成本這些標(biāo)準(zhǔn)，來衡量你的表現(xiàn)。’”

　　2、SOCB再造：“三個前綴”領(lǐng)思路

　　“引制”使得銀監(jiān)會近期在國有股份制銀行推廣廣義公司治理成為可能，經(jīng)濟(jì)學(xué)家談?wù)摴�司治理結(jié)構(gòu)時是指關(guān)于公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)，即企業(yè)組織方式、控制機(jī)制和利益分配的所有安排。

　　劉明康在部署今年第二季度工作重點時，在銀行業(yè)改革前面一連加了三個前綴——“突出重點、狠抓落實、堅定不移”，依次做好中行、工行重組上市前和上市過程中的相關(guān)監(jiān)管工作。

　　值得注意的細(xì)節(jié)是，同時下發(fā)的《國有股份制商業(yè)銀行公司治理及相關(guān)監(jiān)管指引》在此前的名稱是《國有控股商業(yè)銀行公司治理改革與監(jiān)管指引》，這一細(xì)微變化彰顯了其監(jiān)管對象的最終定位。

　　“在2003年就開始推進(jìn)的國有商業(yè)銀行改革過程中，我們采取了財政稅收等一系列的支持。這項工作隨著財務(wù)重組的基本結(jié)束，也就告一段落�！眲⒚骺蹈嬖V記者，“今后他們的發(fā)展，將完全基于其他市場經(jīng)營者同樣待遇的基礎(chǔ)上，（跟其他經(jīng)營者）進(jìn)行平等的運營和競爭�！�

　　改革前傳

　　保羅·格蒂曾經(jīng)評論說：“如果你欠銀行100美元，那是你的問題；如果你欠銀行1億美元，那是銀行的問題�！毕嘈帕私馊�家國有銀行股改決策過程的人士，都會體會這句話的分量。

　　對國有商業(yè)銀行改革的第一次注資出現(xiàn)在1998年。當(dāng)時，財政發(fā)行2700億元特別國債補(bǔ)充了四大國有商業(yè)銀行的資本金，從理論上計算四家銀行平均資本充足率應(yīng)該達(dá)到8%.但真實情況是，按當(dāng)時標(biāo)準(zhǔn)，資本充足率僅達(dá)到4.6%，到2003年又下降到4.28%；如采取審慎的做法扣除全部貸款損失，則更低。

　　“易”與“本”

　　這一現(xiàn)實改變了決策層在股改論證階段的初步設(shè)想——橫向推進(jìn)，同時起步，消化四家銀行主要依靠財政資源，由財政直接沖銷或提供擔(dān)保。于是，決策層確定了新的思路，即先易后難，標(biāo)本兼治。“易”是選擇條件相對較好的銀行率先試點，“本”就是公司治理。他們對兩家試點銀行的評價是：中行資金較為充裕、建行資產(chǎn)質(zhì)量較高。

　　于是在2003年底選擇中行、建行進(jìn)行股份制改革試點，并動用450億美元外匯儲備注資，希望借此從根本上改革國有商業(yè)銀行體制。

　　稍前由央行、財政部、銀監(jiān)會等相關(guān)部委組成的國有商業(yè)銀行股改領(lǐng)導(dǎo)小組，其簡單分工是：央行主要負(fù)責(zé)注資等財務(wù)問題，包括協(xié)調(diào)財政、工商等部門，研究四大國有商業(yè)銀行的壞賬解決和資本金補(bǔ)充等；銀監(jiān)會主要負(fù)責(zé)國有商業(yè)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)；證監(jiān)會則負(fù)責(zé)上市問題。隨之成立匯金公司。

　　匯金一位高層向《第一財經(jīng)日報》一語釋之：“當(dāng)初成立匯金公司，是為了更有效地體現(xiàn)產(chǎn)權(quán)明晰和推進(jìn)公司治理�！�

　　劉明康評價說：“只有在投資主體和利益主體多元化的基礎(chǔ)上，國家財政才不可能再為商業(yè)銀行的經(jīng)營虧損去埋單，否則就有悖于市場公平競爭的環(huán)境和原則。”

　　思路演進(jìn)

　　當(dāng)然，隨著股改的演進(jìn)，國家埋單的思路也在變化，工行的損失類貸款就并不由公共資金沖銷，而是由工行自身的經(jīng)營利潤逐步核銷，匯金公司150億美元的注資只是幫助其把資本充足率提高到巴塞爾協(xié)議規(guī)定的8%的及格線。

　　工行董事長姜建清曾對這段時期評價稱：“工行的利潤就會像一座浮出水面的冰山——撥備前的大部分利潤都體現(xiàn)為賬面利潤，而現(xiàn)在反映的賬面利潤僅僅是冰山一角�！�

　　然而，相對于注資、財務(wù)重組的風(fēng)平浪靜，引資特別是中行的引資可謂一波三折。

　　在淡馬錫入股中行受阻事件后，銀監(jiān)會適時推出了對戰(zhàn)略投資者的五個要求，目的就是盡可能減少境外的戰(zhàn)略投資者投機(jī)獲利的機(jī)會。

　　如銀監(jiān)會副主席蔣定之所言，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的政策設(shè)計和目標(biāo)導(dǎo)向不是為了“引資”而是“引智”、“引制”。

　　“引制”使得銀監(jiān)會近期在國有股份制銀行推廣廣義公司治理成為可能，經(jīng)濟(jì)學(xué)家談?wù)摴�司治理結(jié)構(gòu)時，狹義地講是指公司董事會的職能、結(jié)構(gòu)、股東的權(quán)利等方面的制度安排；廣義地講是指關(guān)于公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)，即企業(yè)組織方式、控制機(jī)制和利益分配的所有法律、機(jī)構(gòu)、制度和文化的安排。

　　銀監(jiān)會為此制定了十大“律條”，顯然它為如何監(jiān)管一批大型公眾銀行“心中有譜”。

　　3、開放的力量

　　“在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的問題上，我們在政策上對中資和外資是平等對待的�！笔Y定之如是表態(tài)。監(jiān)管層在尊重市場選擇的前提下，把握兩條原則：第一，任何投資人不能借入股銀行業(yè)機(jī)構(gòu)從事關(guān)聯(lián)交易；第二，堅持所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)適度分離并嚴(yán)格高級管理人員任職資格管理，只有有經(jīng)驗的專業(yè)人士才適宜擔(dān)任銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的高級管理人員。

　　再過一月有余，中國金融業(yè)的第一份白皮書——《中國銀行業(yè)對外開放白皮書》將問世。北京的外國銀行家們正在四處打聽這份宏偉規(guī)劃藍(lán)圖的細(xì)節(jié)。他們清楚，這是一份中國銀行業(yè)“以開放推動改革”的基本改革路徑和模式的完全版。

　　距離銀行業(yè)全面開放還有半年多的時間，銀監(jiān)會將借此闡述它的對外開放戰(zhàn)略�！兜谝回斀�(jīng)日報》了解到它會傳達(dá)一個主旨：盡量統(tǒng)一中外資銀行的監(jiān)管政策和要求、構(gòu)建平等競爭氛圍。

　　一位銀監(jiān)會官員表示，考慮到全球化時代資本自由流動的大趨勢，按照銀行資本的國別或所有制屬性區(qū)別對待，其結(jié)果可能是得不償失。但國際上的成功經(jīng)驗表明，對于中國這樣的發(fā)展中大國而言，可能需要保持中資銀行在整個銀行業(yè)中的主導(dǎo)地位。對于外資銀行，主要是加強(qiáng)審慎監(jiān)管。

　　去年底，劉明康在銀監(jiān)會黨校的一個進(jìn)修班開學(xué)典禮上就表示，要密切關(guān)注和深入研究有關(guān)銀行業(yè)改革開放的重大戰(zhàn)略性問題。

　　現(xiàn)實是在外資不斷進(jìn)入中國銀行業(yè)的情況下，外資銀行的進(jìn)入路徑已從大規(guī)模在華開設(shè)分支機(jī)構(gòu)自主經(jīng)營轉(zhuǎn)向購買并持有中國境內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)的股份。

　　銀監(jiān)會副主席蔣定之介紹了這種開放的力量產(chǎn)生的圖景：從參股中資銀行的前后變化看，境外戰(zhàn)略投資者，在改進(jìn)中資銀行的公司治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制方面，在引入先進(jìn)的績效與成本管理模式方面，在促進(jìn)經(jīng)營方式與盈利增長模式方面，都不同程度地發(fā)揮了積極的作用。

　　但“在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的問題上，我們在政策上對中資和外資是平等對待的”，蔣定之如是表態(tài)。他話鋒一轉(zhuǎn)，監(jiān)管層在尊重市場選擇的前提下，把握兩條原則：第一，任何投資人不能借入股銀行業(yè)機(jī)構(gòu)從事關(guān)聯(lián)交易；第二，堅持所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)適度分離并嚴(yán)格高級管理人員任職資格管理，只有有經(jīng)驗的專業(yè)人士才適宜擔(dān)任銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的高級管理人員。

　　這樣，目前對境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)展開“參股風(fēng)暴”的主力軍仍是境外投資者，其中外資銀行正在以多元化融入中國金融體系。

　　“國外投資者早已被中國的金融市場和大量的個人儲蓄所吸引，下一步外資投資的重點將是城市商業(yè)銀行。”中央?yún)R金公司總經(jīng)理謝平日前表示。

　　當(dāng)然，銀監(jiān)會也很希望外資青睞股份制商業(yè)銀行，從它新近公布的《中資商業(yè)銀行行政許可事項實施辦法》中可見一斑，規(guī)定設(shè)立股份制商業(yè)銀行時，發(fā)起人股東中應(yīng)當(dāng)包括合格的境外戰(zhàn)略投資者。當(dāng)然，境外機(jī)構(gòu)需要遵循長期持股、優(yōu)化治理、業(yè)務(wù)合作、競爭回避的原則。

　　但是，銀行改革中的“絕對控股”原則究竟是針對所有商業(yè)銀行還是僅僅指向大型銀行，本報記者從監(jiān)管層聽到的兩種說法前后有所不同，業(yè)界希望能從《中國銀行業(yè)對外開放白皮書》中得到明確的回答。

　　4、整肅積弊的執(zhí)著與沉著

　　高層已經(jīng)認(rèn)識到了產(chǎn)生國有銀行積弊的原因，一個是產(chǎn)權(quán)原因，一個是體制原因。前者所要解決的是所有者缺位和內(nèi)部人控制問題；后者則重在制度建設(shè)，打破長期存在于國有銀行內(nèi)部的官僚體制，以建立嚴(yán)格科學(xué)的風(fēng)險控制、內(nèi)部審計和權(quán)責(zé)明晰的激勵制度等。

　　2006年3月，中國銀行黑龍江分行雙鴨山四馬路支行爆出一起內(nèi)外勾結(jié)的票據(jù)詐騙大案，聯(lián)想到就在去年年初，中國銀行黑龍江省分行發(fā)生的“高山案”，輿論為之嘩然，但是令民眾稍稍感到放心的是，這起窩案，正是因為該銀行在案發(fā)不久前進(jìn)行的一次支行行長之間的輪崗，才使該案犯罪嫌疑人露出原形。

　　這應(yīng)該是制度建設(shè)整肅行業(yè)積弊所取得的一個最為人稱道的成績，案件暴露不僅讓人們更加清楚地認(rèn)識到對國有銀行實施徹底改革的緊迫性，也更加讓人們認(rèn)識到制度建設(shè)對整肅行業(yè)積弊的重要意義。