摘要：近年來，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本向金融領(lǐng)域的滲透不斷加深，產(chǎn)融結(jié)合，作為金融市場(chǎng)上的一股新的潮流正越來越引起各界人士的關(guān)注。產(chǎn)融結(jié)合帶來許多新的問題，而了解和分析產(chǎn)業(yè)資本金融投資行為的動(dòng)機(jī)則是解決問題的關(guān)鍵和基礎(chǔ)。

　　關(guān)鍵詞：產(chǎn)融結(jié)合；投資動(dòng)機(jī)；監(jiān)管制度

　　目前國內(nèi)金融市場(chǎng)上國有資本占據(jù)絕對(duì)壟斷地位的格局已經(jīng)被打破，各種類型的產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的深度和廣度都呈現(xiàn)出向縱深發(fā)展的態(tài)勢(shì)，并且發(fā)展的步伐正在不斷加快。

　　一、產(chǎn)業(yè)資本金融投資行為的動(dòng)機(jī)分析

　　產(chǎn)業(yè)資本頻頻涉足金融領(lǐng)域有其特定的背景和復(fù)雜的動(dòng)機(jī)，需要我們認(rèn)真、客觀、全面地加以分析和認(rèn)識(shí)，并制定相應(yīng)的監(jiān)管對(duì)策。筆者認(rèn)為，目前國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本積極尋求產(chǎn)融結(jié)合的動(dòng)機(jī)大致有以下幾個(gè)方面：

　�。ㄒ唬┩ㄟ^參股或者控股金融機(jī)構(gòu)，為自身提供更多的融資便利。雖然我們十分不愿意將這一條列為產(chǎn)業(yè)資本投身金融業(yè)的主要?jiǎng)訖C(jī)，但是不可否認(rèn)，在內(nèi)地市場(chǎng)上產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合尚處于表面的原始階段，緩解資金流壓力，爭(zhēng)取從金融機(jī)構(gòu)獲得更多的信貸支持依然是目前不少產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的最主要因素。具有金融背景的企業(yè)更容易得到信貸支持，這在國內(nèi)金融市場(chǎng)上毋庸置疑，而且對(duì)積極實(shí)現(xiàn)大規(guī)模擴(kuò)張、投資多元化和資金流量大的集團(tuán)企業(yè)來說顯得十分重要，其中也不乏成功的典型。如以飼料為主業(yè)的新希望集團(tuán)，在圍繞主業(yè)開展的并購和進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)的過程中，也成功地利用其參與金融業(yè)的背景獲得了巨額融資，實(shí)現(xiàn)了多元化投資。但是，更多的產(chǎn)業(yè)資本投資金融業(yè)卻僅僅把目光放在了緩解“融資饑渴”上，以商業(yè)銀行大股東的地位輕易獲取銀行巨額貸款和授信；以上市公司股權(quán)抵押貸款，拿金融機(jī)構(gòu)的資金來充實(shí)自己的現(xiàn)金流；以投資證券公司為名義拿錢給證券公司炒股……，類似于這樣的手法并不少見，圖的是眼前的利益，冒的是極大的風(fēng)險(xiǎn)。在不久前發(fā)生的“上海周正毅事件”里，多家金融機(jī)構(gòu)深陷其中并且損失慘重。以周正毅農(nóng)凱集團(tuán)為核心的“農(nóng)凱系”在國內(nèi)金融市場(chǎng)上向來以熱衷于投資證券公司而聞名，曾成功控股了“大通證券”和“泰達(dá)富友證券”。同時(shí)，農(nóng)凱集團(tuán)以2.33％的持股比例位居興業(yè)銀行第六大股東，并利用這一優(yōu)勢(shì)輕松從興業(yè)銀行獲得20億元的綜合貸款。目前，伴隨“周正毅事件”調(diào)查的逐步深入，貸款風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)開始凸現(xiàn)。

　　（二）投資金融業(yè)良好的利潤回報(bào)是產(chǎn)業(yè)資本涉足金融市場(chǎng)最重要的因素。金融業(yè)在我國長期以來都是一個(gè)壟斷保護(hù)行業(yè)，行業(yè)利潤一直高于社會(huì)平均利潤。雖然我國現(xiàn)在已經(jīng)加入WTO，但完全有理由相信，至少在短期內(nèi)金融業(yè)還不會(huì)失去即有的“壟斷利潤”。因此，對(duì)產(chǎn)業(yè)資本來說，目前只要擠進(jìn)這個(gè)行業(yè)就能享受到超出其他行業(yè)平均利潤的回報(bào)，金融業(yè)作為一種長線投資，可以為企業(yè)帶來穩(wěn)定的收益。并且，從其他國家或其他行業(yè)的市場(chǎng)開放進(jìn)程來看，許多壟斷行業(yè)逐漸放開時(shí)，往往會(huì)產(chǎn)生類似爆米花爆炸的效應(yīng)，市場(chǎng)放開會(huì)帶來市場(chǎng)的巨大膨脹和活躍，而且會(huì)帶來超額的利潤，誰進(jìn)入得早、誰滲透得深，誰就可以在市場(chǎng)利潤的分配上占得先機(jī)。尤其是一些實(shí)行投資多元化戰(zhàn)略的企業(yè)，投資制造業(yè)可能面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，其他可選擇行業(yè)也不多，而金融業(yè)的壟斷利潤和市場(chǎng)空間自然就顯示出特別的吸引力。以民生銀行的大股東新希望集團(tuán)為例，該集團(tuán)早就從“資本與金融的結(jié)合”中得到了真金白銀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年，新希望從參股民生銀行得到的收益就達(dá)到3020萬元，占同期公司利潤的54.7％。

　　（三）中國金融業(yè)廣闊的發(fā)展前景是吸引產(chǎn)業(yè)資本的另一重要因素。改革開放以來，我國金融市場(chǎng)的改革與發(fā)展取得了長足進(jìn)步，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2003年6月末，我國金融機(jī)構(gòu)本外幣存款余額達(dá)20.7萬億元，本外幣貸款余額達(dá)15.9萬億元，保險(xiǎn)市場(chǎng)保費(fèi)收入達(dá)2154億元，保險(xiǎn)市場(chǎng)資產(chǎn)總額7782億元，上市公司1250家，市值總額41629.53億元。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，在市場(chǎng)資源配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面正在發(fā)揮著越來越重要的作用。但是不可否認(rèn)的是，和發(fā)達(dá)國家相比，我國金融業(yè)不論是市場(chǎng)規(guī)模和結(jié)構(gòu)，還是運(yùn)行質(zhì)量和效率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。加入WTO，中國金融業(yè)面臨著真正意義的對(duì)外開放和國際接軌，金融全球化和自由化的浪潮將席卷而來。從世界上許多已經(jīng)實(shí)行金融自由化的發(fā)展中國家的實(shí)踐來看，伴隨著政府對(duì)金融管制的放松和國際金融資本的大規(guī)模進(jìn)入，金融自由化將對(duì)本國金融業(yè)產(chǎn)生極為深刻的影響：金融資產(chǎn)快速擴(kuò)展，市場(chǎng)主體迅速增加，金融工具日益多樣化，金融創(chuàng)新步伐加快，而金融業(yè)國有資本占據(jù)絕對(duì)壟斷地位的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也會(huì)出現(xiàn)重大調(diào)整和變化。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳曉求將上述影響稱為“金融大爆炸”，并預(yù)言中國金融結(jié)構(gòu)正在進(jìn)入大爆炸階段的前期，不用很長時(shí)期，金融大爆炸將在中國出現(xiàn)。無疑，中國金融業(yè)擁有十分廣闊的發(fā)展前景，外資金融機(jī)構(gòu)的蜂擁而入已經(jīng)充分說明了這一點(diǎn)，也正是基于這樣的判斷，許多產(chǎn)業(yè)資本才積極介入金融領(lǐng)域，從而為今后在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟打下基礎(chǔ)。

　　（四）投資金融業(yè)也是產(chǎn)業(yè)資本實(shí)現(xiàn)長期戰(zhàn)略經(jīng)營目標(biāo)的重要途徑之一。從發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的歷程來看，產(chǎn)業(yè)資本發(fā)展到一定程度，必然會(huì)產(chǎn)生參與金融資本融合的內(nèi)在需要。產(chǎn)業(yè)資本通過向金融業(yè)的滲透，最直接的好處就是可以降低融資成本，強(qiáng)化集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部資金的集約化管理，如目前國內(nèi)不少大型企業(yè)集團(tuán)都成立了財(cái)務(wù)公司，就是為了將企業(yè)內(nèi)部龐大的資金流進(jìn)行合理調(diào)度，并通過專業(yè)理財(cái)進(jìn)行適度投資，從而發(fā)揮資金最大的使用效益。其次，產(chǎn)融結(jié)合可以為企業(yè)發(fā)展尋求更深層次、更大范圍的跨行業(yè)協(xié)同效應(yīng)。以發(fā)達(dá)國家的汽車金融服務(wù)公司為例，許多大型汽車制造商都擁有自己的汽車金融服務(wù)公司，而完善的汽車融資服務(wù)不僅直接帶動(dòng)了汽車生產(chǎn)和銷售主業(yè)，而且大大增加了公司盈利。2000年，美國通用汽車信貸公司為全球800萬客戶提供了汽車信貸支持，其當(dāng)年凈利潤占通用公司總利潤的36％。而福特公司2000年汽車信貸業(yè)務(wù)的稅前盈余則高達(dá)30億美元，已經(jīng)接近其汽車制造主業(yè)的水平。還有，產(chǎn)融結(jié)合也是企業(yè)走出國門，實(shí)現(xiàn)全球化運(yùn)作的一條重要途徑。當(dāng)今世界，經(jīng)濟(jì)金融全球化的步伐不斷加快，其中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)全球化是催發(fā)金融全球化的基礎(chǔ)和動(dòng)力，而金融全球化又進(jìn)一步推動(dòng)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程。無論是跨國公司的資金結(jié)算，還是跨國資本的兼并重組，都離不開國際金融市場(chǎng)這個(gè)舞臺(tái)。用海爾集團(tuán)總裁張瑞敏的話來說：“產(chǎn)融結(jié)合不一定能保證跨國集團(tuán)的成功，但跨國公司則一定要成功地進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合”。

　　二、產(chǎn)融結(jié)合對(duì)中國金融業(yè)的積極意義

　　從世界上不少知名大公司的發(fā)展歷程看，產(chǎn)業(yè)資本向金融資本滲透是一種必然趨勢(shì)，目前世界500強(qiáng)中有80％以上都是成功地進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合的運(yùn)作。以通用電氣公司（GE）為例，通用電氣以電氣照明行業(yè)起家，歷史悠久，是道瓊斯工業(yè)指數(shù)1896年設(shè)立以來惟一仍在工業(yè)指數(shù)榜上的公司。但是，目前的通用電氣早已不再是一家純粹的工業(yè)公司，2000年，通用電氣銷售收入1299億美元，凈收益127億美元，這其中，GE金融服務(wù)集團(tuán)的銷售收入為662億美元，凈收益為52億美元，分別占到總額的5l％和41％。GE金融服務(wù)集團(tuán)提供的產(chǎn)品和服務(wù)內(nèi)容包括信用卡業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、商業(yè)貸款、租賃等諸多金融領(lǐng)域。在發(fā)達(dá)國家，產(chǎn)融結(jié)合作為一種現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展模式已經(jīng)比較成熟，它不僅有效解決了企業(yè)自身發(fā)展所遇到的一系列瓶頸，有力地推動(dòng)了跨國公司和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展進(jìn)程，而且在推動(dòng)金融創(chuàng)新，完善社會(huì)金融服務(wù)體系等方面發(fā)揮了十分重要的作用。

　　就我國目前而言，金融業(yè)整體資本實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力還處在一個(gè)較低的水平，經(jīng)營規(guī)模偏小，金融體制不健全，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不完善，金融資產(chǎn)質(zhì)量較差，金融產(chǎn)品營銷方式落后，這些問題極大削弱了國內(nèi)金融企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。我國已經(jīng)加入WTO，金融業(yè)面臨的沖擊和挑戰(zhàn)首當(dāng)其沖，據(jù)業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)，入世5-10年后，外資銀行在國內(nèi)金融市場(chǎng)上的外幣存款份額將占到15％，人民幣存款將占10％，外幣貸款份額將在20％-30％，人民幣貸款將達(dá)到15％。另外，在外資銀行最具有競(jìng)爭(zhēng)力的中間業(yè)務(wù)市場(chǎng)上，其市場(chǎng)份額將呈現(xiàn)快速上升的勢(shì)頭，其中包括貿(mào)易融資、信用卡交易和現(xiàn)金管理。與此相同，證券、保險(xiǎn)業(yè)放開后也同樣面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。面對(duì)挑戰(zhàn)，中國金融業(yè)急需壯大規(guī)模，提升實(shí)力。金融企業(yè)通過上市到資本市場(chǎng)融資無疑是一條捷徑，但是對(duì)大多數(shù)中小金融機(jī)構(gòu)來說，上市至少在短期內(nèi)還不太現(xiàn)實(shí)，而引進(jìn)包括產(chǎn)業(yè)資本在內(nèi)的社會(huì)資本則可以說是目前最為可行的一條有效途徑。

　　通過引進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本，國內(nèi)金融企業(yè)一方面可以增資擴(kuò)股，充實(shí)資本金，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和競(jìng)爭(zhēng)力，并且，通過增資擴(kuò)股實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，可以以此為契機(jī)改善目前國內(nèi)大多數(shù)金融企業(yè)不合理的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和法人治理結(jié)構(gòu)，推動(dòng)其加快建設(shè)現(xiàn)代企業(yè)制度的步伐。另一方面，通過產(chǎn)業(yè)資本的積極介入，目前金融市場(chǎng)上還存在的不少空白領(lǐng)域能夠得到迅速填補(bǔ)，比如專為消費(fèi)者提供汽車融資服務(wù)的汽車金融服務(wù)公司、專為中小企業(yè)提供金融服務(wù)的民營銀行以及遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上市場(chǎng)發(fā)展步伐的人壽保險(xiǎn)公司等等，這不僅有助于我國金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的完善，而且可以促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高服務(wù)水平，滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活水平提高對(duì)金融服務(wù)的需求。

　　三、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)資本金融投資行為監(jiān)管的幾點(diǎn)建議 在我國，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合雖然還僅僅處于起步　的階段，但是，金融業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，產(chǎn)業(yè)資本大量進(jìn)入金　融業(yè)已經(jīng)給金融監(jiān)管當(dāng)局提出了新的課題。就目前情況來看，我　國在產(chǎn)融結(jié)合方面的監(jiān)管法規(guī)和政策還很不完善，加之產(chǎn)業(yè)資　本的金融投資行為動(dòng)機(jī)十分復(fù)雜、方式也多種多樣，因此在現(xiàn)有　的條件下要實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管困難很大。筆者認(rèn)為，當(dāng)前有以下幾個(gè)　方面的問題迫切需要監(jiān)管當(dāng)局引起重視。

　　（一）強(qiáng)化對(duì)金融企業(yè)的股權(quán)監(jiān)管。在傳統(tǒng)金融市場(chǎng)條件下，　國有股在金融企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中占據(jù)了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，因此股權(quán)監(jiān)　管意義不大，這也導(dǎo)致監(jiān)管當(dāng)局一直忽視了對(duì)金融企業(yè)的股權(quán)　監(jiān)管。事實(shí)上，這方面我們有過深刻的教訓(xùn)。以建國以來國內(nèi)最　大的一宗非法吸儲(chǔ)案為例，由于完全受控于大股東，廣州市商業(yè)　銀行穗豐、匯商兩家支行淪為大股東予取予求的“提款機(jī)”，四年　內(nèi)賬外經(jīng)營非法高息吸收了超過150億元的資金，使廣州市商　業(yè)銀行出現(xiàn)了全行性的支付風(fēng)險(xiǎn)。在金融改革不斷深入的今天，　隨著越來越多的地方性金融機(jī)構(gòu)開始實(shí)行增資擴(kuò)股和國有股權(quán)　退出，一些產(chǎn)業(yè)資本迅速填補(bǔ)空缺躋身大股東行列，其中不少企　業(yè)把目光盯在了金融機(jī)構(gòu)的控股權(quán)上。根據(jù)中國人民銀行《關(guān)于　向金融機(jī)構(gòu)投資入股的暫行規(guī)定》（1999年6月20日）第十五　條：“單個(gè)股東投資金額超過金融機(jī)構(gòu)資本金10％以上的，必須　報(bào)經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)”。雖然對(duì)不少銀行來說，僅有10％是肯　定控不了股的，但是規(guī)定中并沒有對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)、關(guān)聯(lián)股東的參股　做出更明確限定，因此，這并不妨礙有關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)同時(shí)參股　一家金融企業(yè)，通過擁有較多的表決權(quán)從而實(shí)現(xiàn)事實(shí)上的控股，　這對(duì)一些股本規(guī)模較小、股權(quán)又相對(duì)集中的地方性中小金融機(jī)　構(gòu)而言無疑是十分危險(xiǎn)的。因此，監(jiān)管部門必須加強(qiáng)對(duì)金融企業(yè)　的股權(quán)監(jiān)管，一方面要嚴(yán)格把好審核關(guān)，在積極引進(jìn)優(yōu)質(zhì)資本的　同時(shí)，杜絕不符合條件的企業(yè)參股金融機(jī)構(gòu)。另一方面，監(jiān)管部　門要督促金融機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部控制，適當(dāng)分散股權(quán)，努力實(shí)現(xiàn)股權(quán)　平衡。

　　（二）強(qiáng)化對(duì)商業(yè)銀行關(guān)系人貸款的監(jiān)管。所謂關(guān)系人，是指　商業(yè)銀行的董事、監(jiān)事、管理人員、信貸業(yè)務(wù)人員及其近親屬，以　及上屬人員投資或者擔(dān)任高級(jí)管理職務(wù)的公司、企業(yè)和其他經(jīng)　濟(jì)組織。現(xiàn)有的監(jiān)管法規(guī)中雖然明確規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格控制　關(guān)系人貸款，但卻沒有實(shí)質(zhì)性的控制要求和相應(yīng)的監(jiān)管措施，并　且，許多商業(yè)銀行自身內(nèi)部也對(duì)關(guān)系人貸款缺乏相應(yīng)的管理制　度。因此有不少企業(yè)通過參股商業(yè)銀行，掌握投票權(quán)，很容易就　為自己爭(zhēng)取到更多的信貸支持，而目前一些地方性城市商業(yè)銀　行發(fā)放給股東企業(yè)的貸款也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了人民銀行規(guī)定的單戶貸　款管理的比例，并已經(jīng)陷入股東貸款過度集中所帶來的困境之　中。因此，監(jiān)管部門必須盡快制訂相應(yīng)的監(jiān)管措施，具體做法可　以從以下三個(gè)方面考慮：一是在對(duì)金融機(jī)構(gòu)增資擴(kuò)股進(jìn)行審批　時(shí)，制訂一些限制股東向所投資金融企業(yè)進(jìn)行融資的政策規(guī)定，　如若干年內(nèi)不得向參股銀行貸款，或提高貸款條件等等，從而將　一些“劣質(zhì)投資人”擋在門外；二是監(jiān)管當(dāng)局要切實(shí)加強(qiáng)對(duì)商業(yè)　銀行關(guān)系人貸款的監(jiān)管和檢查，對(duì)單戶超比例的關(guān)系人貸款要堅(jiān)決督促其壓縮貸款規(guī)模，降低單戶貸款比例，否則要給予必要的處罰。三是要督促商業(yè)銀行嚴(yán)格控制對(duì)關(guān)系人的授信管理，嚴(yán)禁向關(guān)系人發(fā)放信用貸款，同時(shí)進(jìn)一步建立和完善信貸管理的問責(zé)制和貸后評(píng)價(jià)制度，不給違規(guī)發(fā)放關(guān)系人貸款有可乘之機(jī)。

　�。ㄈ�）積極推行金融機(jī)構(gòu)信息披露。隨著金融全球化和混業(yè)化發(fā)展步伐的加快，以及越來越多的產(chǎn)業(yè)資本向金融機(jī)構(gòu)參股，使得金融機(jī)構(gòu)本身的法律結(jié)構(gòu)和管理結(jié)構(gòu)也日趨復(fù)雜化。在這種情況下，僅僅依靠監(jiān)管當(dāng)局單方面的力量，顯然難以對(duì)金融機(jī)構(gòu)施以全面、及時(shí)、有效的監(jiān)管，必須積極借助外部中介機(jī)構(gòu)力量來完善和補(bǔ)充金融監(jiān)管。當(dāng)前尤其要重視推行金融機(jī)構(gòu)信息披露制度，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管當(dāng)局、金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾三者之間的信息對(duì)稱。有效的信息披露能夠?qū)⒔鹑跈C(jī)構(gòu)置于市場(chǎng)的監(jiān)督之下，使市場(chǎng)參與者能夠在充分了解銀行經(jīng)營狀況的基礎(chǔ)上做出理性的判斷，從而避免交易前的逆向選擇和交易后的道德風(fēng)險(xiǎn)。通過信息披露，金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)變動(dòng)、關(guān)聯(lián)交易（貸款）等重要信息可以及時(shí)、充分、準(zhǔn)確地被市場(chǎng)和監(jiān)管當(dāng)局所掌握，從而對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理行為進(jìn)行有效約束。但在目前國內(nèi)，從嚴(yán)格意義上來講，非上市金融企業(yè)目前還沒有信息公開披露的義務(wù)。對(duì)此，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)積極按照循序漸進(jìn)、穩(wěn)步實(shí)施的思路進(jìn)行探索，推動(dòng)有條件的金融機(jī)構(gòu)盡快實(shí)施信息披露；同時(shí)，加大對(duì)社會(huì)公眾金融知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的宣傳教育力度，幫助社會(huì)公眾正確、理性地看待金融機(jī)構(gòu)披露的信息。

　　（四）強(qiáng)化對(duì)大股東企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。一般而言，在現(xiàn)有的制度設(shè)計(jì)下，能夠參股金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)都是一些自身實(shí)力雄厚，經(jīng)營業(yè)績(jī)良好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。但是，以產(chǎn)業(yè)資本自身的資金實(shí)力來看，對(duì)資金鏈的管理也同樣面臨很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。以民生銀行的大股東——東方集團(tuán)為例，2001年7月26日該公司發(fā)布公告，以公司所持有民生銀行1.69億法人股為質(zhì)押物，為公司控股的錦州港向中信實(shí)業(yè)銀行申請(qǐng)4億元貸款提供質(zhì)押擔(dān)保，一則公告涉及了三家上市公司，兩家商業(yè)銀行和多個(gè)監(jiān)管主體。這一方面顯示大企業(yè)集團(tuán)可以有效調(diào)集內(nèi)部資源向某方面傾斜，快速抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，另一方面也說明一旦資金鏈或某些運(yùn)營環(huán)節(jié)出問題，將動(dòng)搖整個(gè)集團(tuán)的實(shí)力，甚至有可能給商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營帶來風(fēng)險(xiǎn)。因此，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管的各方當(dāng)局應(yīng)加強(qiáng)信息交流和工作協(xié)調(diào)，有針對(duì)性地對(duì)目前國內(nèi)金融市場(chǎng)上涉足較深、影響較大的產(chǎn)業(yè)資本實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，共同建立和完善重點(diǎn)行業(yè)、大型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)庫，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)分析和預(yù)警，為更好地掌握金融監(jiān)管的主動(dòng)權(quán)，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定打下基礎(chǔ)。

　　參考文獻(xiàn)：

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