2008年的股市，對(duì)于大多數(shù)人而言，注定是一出悲劇。劉浩（化名）就是眾多悲情人物中的一員。每次大反彈，市場(chǎng)都走出了標(biāo)準(zhǔn)的V型走勢(shì)，可劉浩一進(jìn)場(chǎng)搶反彈，最終都無(wú)一例外地“割肉”出局。

　　雖然是中國(guó)第一批股民，但劉浩在經(jīng)過多次牛熊輪回后，從未總結(jié)過教訓(xùn)，更愿聽信券商和分析人士的觀點(diǎn)。

　　第一波：兵敗大藍(lán)籌

　　迷信研究報(bào)告

　　在2006年和2007年，劉浩并不同于一般的股民，他一般不聽小道消息，他的消息來源主要是券商的研究報(bào)告。

　　劉浩對(duì)各大券商的大牌分析師近乎頂禮膜拜，比如每年金牌分析師的評(píng)選結(jié)果，作為最忠實(shí)的 “粉絲”，劉浩一定不會(huì)放過，他會(huì)在第一時(shí)間收集最新信息，并查閱金牌分析師們的最新觀點(diǎn)，并做筆記。

　　這種看券商研究報(bào)告的方法，也讓他在2006年和2007年獲利豐厚，他從2006年開始加大對(duì)股市的投入，加上每個(gè)月不菲的工資大約100多萬(wàn)元，而資產(chǎn)最高峰時(shí)，曾膨脹到500萬(wàn)元。

　　2007年末，各大券商紛紛發(fā)布了2008年策略報(bào)告，大部分券商都看到10000點(diǎn)，最低也看到8000點(diǎn)。這讓劉浩興奮不已。

　　“割肉”出局 資產(chǎn)腰斬

　　“當(dāng)時(shí)我想，即使到不了10000點(diǎn)，也得到8000點(diǎn)吧。”劉浩不但沒有在5000點(diǎn)附近減倉(cāng)止損，反而在春節(jié)過后，把50萬(wàn)元的年終獎(jiǎng)全部投入股市。

　　“節(jié)前市場(chǎng)曾出現(xiàn)了劇烈反彈，很像一個(gè)V型反轉(zhuǎn)走勢(shì)，2月13日開盤，我又全部買進(jìn)。我記得很清楚，當(dāng)天買的是中國(guó)神華。”

　　買入后，中國(guó)神華幾乎就沒有好的表現(xiàn)，伴隨著一路的殺跌，劉浩從最初的滿懷希望變得充滿絕望，一個(gè)月后，大盤已經(jīng)跌破4000點(diǎn)，劉浩徹底崩潰了，他在3500點(diǎn)附近將中國(guó)神華、中國(guó)石油、中國(guó)鋁業(yè)等大藍(lán)籌股全部清倉(cāng)，“割肉”出局。

　　“割完之后，幾乎就把我的資產(chǎn)攔腰砍斷。我都不敢看我的賬戶，過了幾天心情恢復(fù)平靜后，才打開賬戶瞧了一下。”劉浩說話的語(yǔ)氣中，明顯能聽得出一種痛苦。

　　“回想起來，盲目迷信券商研究報(bào)告，是我遭受重創(chuàng)的最根本原因。”劉浩說。

　　教訓(xùn)：輕信券商

　　上一輪大牛市中，券商的研究報(bào)告成為市場(chǎng)的金手指。然而，一輪牛市下來，券商的報(bào)告不再神秘。

　　“中小股民和機(jī)構(gòu)同時(shí)看到報(bào)告，必然降低報(bào)告的可信度。你想想看，券商研究員在出報(bào)告之前，關(guān)系好的機(jī)構(gòu)肯定是提前知道的，如果機(jī)構(gòu)提前買入，等到報(bào)告出來當(dāng)天，不就可以在高位賣給中小股民嗎？”如今，劉浩終于想明白了券商研究報(bào)告的“貓膩”。

　　劉浩認(rèn)為，券商研究報(bào)告還有諸多致命的缺陷，寫報(bào)告的人畢竟是“坐著說話不腰疼”，他們不需要對(duì)看報(bào)告的人負(fù)責(zé)，而且很多研究員都太年輕了，沒有經(jīng)歷過上一輪熊市，也缺乏全球性的視野。

　　就拿券商當(dāng)時(shí)拋出的“萬(wàn)點(diǎn)論”來說，現(xiàn)在看來根本就站不住腳。當(dāng)時(shí)，全球已陷入次貸風(fēng)暴，全球經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入衰退。然而，國(guó)內(nèi)的投資者卻渾然不管。從外部因素來看，A股不可能獨(dú)立于全球股市走強(qiáng)。

　　從國(guó)內(nèi)的情況來看，2008年開始進(jìn)入限售股解禁高峰，同時(shí)伴隨著劇烈的通貨膨脹，A股其實(shí)已經(jīng)面臨巨大的壓力。

　　“當(dāng)時(shí)我根本想不到這么多，看空聲完全聽不進(jìn)去，在潛意識(shí)里面，我就是抵制做空的”，劉浩說，“如果當(dāng)時(shí)我多思考這些問題，我相信肯定不會(huì)摔得這么慘重。”

　　第二波：折戟“四二四”

　　劉浩在3月份斬倉(cāng)出局時(shí)，曾賭咒發(fā)誓，從此不碰股票。但是，貪念和情緒化卻在靈魂深處控制著他的一舉一動(dòng)。隨著“四二四”行情的爆發(fā)，劉浩又一次殺入股市，這一次他仍然沒有得到他想要的，反而再度兵敗而歸。

　　搶反彈 全倉(cāng)買進(jìn)

　　4月23日晚，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局決定從2008年4月24日起，將印花稅從0.3%下調(diào)至0.1%。當(dāng)天，大盤出現(xiàn)井噴行情，大盤幾乎以漲停板收盤，再度走出了標(biāo)準(zhǔn)的V型走勢(shì)。

　　“我在4月24日并沒有殺進(jìn)去，但是在第二天，我還是忍不住，全倉(cāng)買進(jìn)。”劉浩回憶說，當(dāng)天我買入了3只股票：招商銀行、中船股份和云南銅業(yè)。

　　憧憬著在政策利好刺激下，股市將迎來一輪波瀾壯闊的反彈，劉浩將他所有的身家，全部擲入股市。

　　“這么大的利好，而且從最高點(diǎn)也下跌了50%，怎么說也該來一次大反彈吧。”劉浩當(dāng)時(shí)這樣想。劉浩預(yù)計(jì)，大盤可能會(huì)反彈到4500點(diǎn)的年線位置。

　　“招商銀行是市場(chǎng)公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)上市公司，當(dāng)時(shí)的股價(jià)站在年線之上，感覺上漲空間很大，后兩家公司，都是曾經(jīng)的高價(jià)股，但是暴跌過后已經(jīng)打了3折，感覺買入的風(fēng)險(xiǎn)不大。”劉浩解釋說。

　　在政策面的利好支持下，大盤的確是出現(xiàn)了一波反彈，但是，反彈的高度實(shí)在有限，而且時(shí)間也比較短，真正的反彈也就一周時(shí)間。

　　短暫的反彈之后，市場(chǎng)的激情開始消退，大盤很快重拾跌勢(shì)，而3只股票也跟隨市場(chǎng)出現(xiàn)下跌。

　　剛開始，劉浩依然幻想3000點(diǎn)應(yīng)該會(huì)有強(qiáng)烈的抵抗，會(huì)是市場(chǎng)的鐵底吧，而且政府出了多大的利好呀，怎么會(huì)輕易讓大盤跌下去。然而，東風(fēng)不與“劉”郎便，即使是有政策面的春風(fēng)，大盤依然向下?lián)舸┝?000點(diǎn)大關(guān)。

　　6月10日，隨著央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，大盤跳空下跌，此后，3000點(diǎn)就成為過去時(shí)。

　　連續(xù)的暴跌，再度讓劉浩的信心崩潰。6月13日，劉浩終于做出了一個(gè)決定，他再度將股票全倉(cāng)殺出。這一殺，平均每股又損失了10元，平均虧損幅度接近了40%。

　　教訓(xùn)：缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

　　這次損失，充分反映出劉浩在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)方面的淡漠。幾乎在最高點(diǎn)全倉(cāng)買入，又在暴跌過后全倉(cāng)殺出，這種不正常的交易心態(tài)說明，劉浩完全就是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的投機(jī)客，而且投機(jī)的水平還停留在小學(xué)生的水平。

　　投資股市，最重要的就是要控制風(fēng)險(xiǎn)，始終將風(fēng)險(xiǎn)擺在第一位。

　　投資大師巴菲特有句最重要的投資名言：“成功的秘訣有三條：第一，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第二，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第三，堅(jiān)決牢記第一、第二條。”

　　但是，劉浩完全將投資的風(fēng)險(xiǎn)拋在腦后，他抱著賭徒的心態(tài)，在政策面利好出臺(tái)之后，盲目地對(duì)賭大小，結(jié)果如何自然是可以想像的。

　　只要把風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)隨地放在第一位，投資就不會(huì)有大的損失，任何帶著僥幸心理都是投資的大忌。

　　“重大利好出臺(tái)之下，貪婪的本性左右了我的思想，蒙蔽了我的雙眼，讓我看不到風(fēng)險(xiǎn)的存在。”劉浩回憶說，現(xiàn)在看來，30多元一股的招商銀行，真是貴得不得了，當(dāng)時(shí)根本就是賣出的最佳時(shí)機(jī)，而另兩只周期性的股票，在全球經(jīng)濟(jì)下行的背景下，買入更是錯(cuò)得荒唐。

　　第三波：錯(cuò)過“九一九”

　　前兩次遭受的重創(chuàng)，都是在利好出臺(tái)之后，也就是V型反彈之后，而這一次，他卻割肉在V型反彈之前，時(shí)間就是9月16日、17日和18日。

　　反彈前“割肉”

　　不過，首先還得從9月初說起。

　　躲過了8月份的暴跌，讓劉浩重新找回信心，當(dāng)時(shí)，大盤已經(jīng)暴跌至2300點(diǎn)附近，他心理琢磨著，2245點(diǎn)是上一輪牛市的高點(diǎn)，根據(jù)多年的技術(shù)分析判斷，大盤有可能在此位置發(fā)動(dòng)一波抵抗行情，并反彈至2700點(diǎn)附近。

　　劉浩當(dāng)時(shí)的判斷是，既然有反彈，指標(biāo)股肯定是反彈的主力軍，銀行股和石化雙雄，有可能是反彈的領(lǐng)軍者。9月1日和9月2日，劉浩重新買入了他的“舊愛”——中國(guó)石油、招商銀行，另外還買入幾只中小板股票。

　　這次進(jìn)場(chǎng)，成為了劉浩一場(chǎng)新的噩夢(mèng)。大盤不但沒有反彈，反而在指標(biāo)股暴跌的拖累之下，跌破2000點(diǎn)，直奔1800點(diǎn)而去。招商銀行從20元之上，暴跌至15元之下，中國(guó)石油從13元附近暴跌至10元以下，中小板的股票跌幅比較小，但也有10%多。

　　當(dāng)時(shí)，美國(guó)的次貸危機(jī)愈演愈烈，周邊股市紛紛暴跌，使A股的形勢(shì)越發(fā)嚴(yán)峻，券商開始大肆唱空，并稱市場(chǎng)可能跌到1500點(diǎn)。

　　大盤接連跌破2100點(diǎn)、2000點(diǎn)和1900點(diǎn)，劉浩的心理防線再度崩潰。

　　此時(shí)，劉浩突然接到公司總部的電話，通知他到上海參加為期三天的全國(guó)會(huì)議，時(shí)間是9月19日~9月21日。這意味著他將沒有時(shí)間看股票。他最晚只能預(yù)定9月18日晚的飛機(jī)票，從成都直飛上海。

　　帶著股市暴跌的沮喪，無(wú)奈之下，劉浩再度選擇了清倉(cāng)出局，從9月16日開始，他連續(xù)三天分批賣出手中的股票，臨行之前，他終于賣掉了最后1萬(wàn)股招商銀行。

　　當(dāng)晚，劉浩帶著苦澀，飛離成都雙流機(jī)場(chǎng)。

　　與大行情擦肩而過

　　就在他上飛機(jī)的那一刻，三大重量級(jí)利好政策出臺(tái)穩(wěn)定股市，印花稅單邊征收、國(guó)資委支持央企增持或者回購(gòu)上市公司股份、匯金公司將在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)入工建中三行股票。

　　“雖然股市虧了不少，但我的睡眠一直很好，我清楚地記得，就在上海的第一晚，我整夜未眠。”得知上述消息，劉浩仰天長(zhǎng)嘆。

　　次日，也就是他到上海開會(huì)的第一天，大盤展開了報(bào)復(fù)性反彈，所有個(gè)股一律漲停，當(dāng)天指數(shù)幾乎漲停。

　　中午開完會(huì)，他發(fā)現(xiàn)，他賣出的招商銀行、中國(guó)石油等股票，已經(jīng)被封死在漲停板上，而幾只中小板股票，也無(wú)一例外地漲停了。他當(dāng)即感到一陣眩暈，差點(diǎn)暈倒在會(huì)場(chǎng)上。

　　此后，大盤強(qiáng)勁反彈至2300點(diǎn)附近，個(gè)股紛紛瘋狂上漲。“那天，我對(duì)自己徹底失去了信心，當(dāng)時(shí)有一種感覺，就是我的世界怎么變窄了，人生失去了希望。不怕你笑，我一度有了輕生的念頭。”劉浩說。

　　談話間，可以聽得出劉浩在講述這一段痛苦回憶時(shí)，他的心態(tài)其實(shí)是嚴(yán)重失衡的，他的買入和賣出，都是憑著自己的一時(shí)沖動(dòng)，他在面對(duì)大盤上漲時(shí)，還萌生了輕生的念頭，這顯示他的心理已經(jīng)嚴(yán)重扭曲了。

　　在2008年股市暴跌中，不斷爆出專業(yè)人士自殺事件，其中不乏上市公司高管、私募基金經(jīng)理，還有中小股民。

　　在暴跌中，他們的心態(tài)已經(jīng)嚴(yán)重失衡，其后果則是，心態(tài)越糟，操作越錯(cuò)，總是被恐懼和貪婪左右，越會(huì)犯錯(cuò)，滿盤皆輸。個(gè)別脆弱的股民，于是選擇了輕生，來結(jié)束這一切的錯(cuò)誤。

　　第四波：擦肩“四萬(wàn)億”

　　連挨三“刀”后，劉浩的資產(chǎn)總值已經(jīng)損失至百萬(wàn)附近，成為了名副其實(shí)的百萬(wàn)富翁，對(duì)未來徹底迷惘。

　　一個(gè)月后，大盤在中國(guó)政府推出4萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)的政策后展開了一波大反彈。滬指第一波反彈竟然突破了2000點(diǎn)。水泥、基建、電力設(shè)備等股票，在這一輪反彈中翻了番。

　　然而，面對(duì)盤面上眾多的熱點(diǎn)股票，一貫猴急的劉浩卻是心如止水，出奇的冷靜。

　　“經(jīng)過了前幾次的慘痛教訓(xùn)，我并沒有在第一時(shí)間參與這次大反彈，說不準(zhǔn)又是一次‘一日游’行情。”這就是當(dāng)時(shí)劉浩的想法。

　　然而，適得其反。

　　在最該殺入的一刻，劉浩卻因?yàn)榭謶侄�主�?dòng)放棄。而大盤卻連續(xù)飆升，行情如火如荼地展開。

　　他身邊的一個(gè)資深股市高手，在這一波反彈行情中全倉(cāng)殺入，此前他一直空倉(cāng)，并提醒劉浩注意風(fēng)險(xiǎn)，可是一次又一次，他都沒有聽進(jìn)去。

　　直到11月27日，央行大幅降息108個(gè)基點(diǎn)，看著政府強(qiáng)力穩(wěn)定市場(chǎng)的信心，劉浩終于坐不住了，他再次殺入股市。

　　“我當(dāng)時(shí)也好好地做過研究，而且每天到股吧去看一遍，感覺這次買入的品種應(yīng)該是可以長(zhǎng)線持有的。”劉浩買入的股票都是4萬(wàn)億投資最受益的品種，包括海螺水泥、四川路橋、葛洲壩、平高電氣等。

　　劉浩判斷，今后幾年，數(shù)萬(wàn)億的資金投入將拉動(dòng)這些公司的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。他還認(rèn)為，政府強(qiáng)力經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)，大盤的中期底部已經(jīng)找到了，因此，他再度滿倉(cāng)買入上述股票。

　　不過，由于介入的時(shí)機(jī)較晚，點(diǎn)位比較高，劉浩再度被套。這次殺入股市，暫時(shí)虧損幅度還不大，劉浩也不打算“割肉”，但是未來，會(huì)不會(huì)再挨上一刀，仍然是個(gè)未知數(shù)。

　　【當(dāng)事人說】

　　但愿“血”不白流

　　“我在2008年的經(jīng)歷，幾乎就是一部標(biāo)準(zhǔn)的股民 ‘災(zāi)難片’，完全可以寫入2008年中國(guó)股市回憶錄。”劉浩這樣向記者講述他在2008年的故事，“現(xiàn)在我明白了，這種走勢(shì)就如同一把鋒利的匕首，只會(huì)直刺人的心臟，這可是致命的。”

　　劉浩后悔的是，為何沒有在1664點(diǎn)介入，就像當(dāng)初在6000點(diǎn)之上沒有賣出一樣。

　　當(dāng)時(shí)在1700點(diǎn)下方，也有人在持續(xù)唱多，比如楊百萬(wàn)。雖然唱多者很少，但是這種少數(shù)人的聲音，其實(shí)是非常值得關(guān)注的。就像當(dāng)初在6000點(diǎn)，頂尖私募基金經(jīng)理趙丹陽(yáng)選擇了空倉(cāng)，趙丹陽(yáng)當(dāng)時(shí)曾在給投資者的信中說道：“今天，就我們的投資能力，已找不到既符合我們投資標(biāo)準(zhǔn)又有足夠安全邊際的投資標(biāo)的。”

　　當(dāng)時(shí)，趙丹陽(yáng)的激流勇退，遭到了投資界的嘲笑，而現(xiàn)在看來，正是趙丹陽(yáng)這個(gè)少數(shù)派道出了真理。

　　劉浩也在感悟著6000點(diǎn)到1600點(diǎn)的輪回。

　　其實(shí)，頻繁的操作是投資者的天敵，這不但是熊市中被絞殺的最快路徑，而且也是牛市大忌。做投資能夠成功，需要做獵豹，更需要做石頭。行情來了，就應(yīng)該在第一時(shí)間，像獵豹一樣兇猛地?fù)錃⒊鋈�，死死地咬住獵物不松口，而一旦行情反轉(zhuǎn)，就要做一個(gè)石頭，再也不操作。而且在股市的操作上，做獵豹的時(shí)間一定會(huì)很少，更多的時(shí)間是做一個(gè)石頭。

　　“如果我的故事能給人以啟迪，我的‘血’就不會(huì)白流。”劉浩說。