摘 要：在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，中國經(jīng)濟(jì)仍然持續(xù)發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也增長了外匯儲(chǔ)備，外匯儲(chǔ)備的增長既是國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)的必然結(jié)果,又對我國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有重要保障作用，同時(shí),巨額外匯儲(chǔ)備也蘊(yùn)涵著風(fēng)險(xiǎn),過度的外匯儲(chǔ)備會(huì)給國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來消極影響，本文就對如何控制外匯儲(chǔ)備帶來的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。

　　關(guān)鍵詞：外匯儲(chǔ)備 管理 策略 經(jīng)濟(jì)

　　外匯儲(chǔ)備，又稱為外匯存底，指一國政府所持有的國際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的外匯部分，即一國政府保有的以外幣表示的債權(quán)。是一個(gè)國家貨幣當(dāng)局持有并可以隨時(shí)兌換外國貨幣的資產(chǎn)。狹義而言，外匯儲(chǔ)備是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重要組成部分，是一國用于平衡國際收支，穩(wěn)定匯率，償還對外債務(wù)的外匯積累。廣義而言，外匯儲(chǔ)備是指以外匯計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，包括現(xiàn)鈔、國外銀行存款、國外有價(jià)證券等。外匯儲(chǔ)備是一個(gè)國家國際清償力的重要組成部分，同時(shí)對于平衡國際收支、穩(wěn)定匯率有重要的影響。

　　一、外匯儲(chǔ)備的作用

　　一定的外匯儲(chǔ)備是一國進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡的重要手段。當(dāng)國際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，動(dòng)用外匯 儲(chǔ)備可以促進(jìn)國際收支的平衡；當(dāng)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不平衡，出現(xiàn)總需求大于總供給時(shí)，可以動(dòng)用外匯組織進(jìn)口，從而調(diào)節(jié)總供給與總需求的關(guān)系，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的平衡。同時(shí)當(dāng)匯率出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，可以利用外匯儲(chǔ)備干預(yù)匯率，使之趨于穩(wěn)定。因此，外匯儲(chǔ)備是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)均衡穩(wěn)定的一個(gè)必不可少的手段，特別是在經(jīng)濟(jì)全球化不斷發(fā)展，一國經(jīng)濟(jì)更易于受到其他國家經(jīng)濟(jì)影響的情況下，更是如此。

　　二、當(dāng)前我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模擴(kuò)大的不利影響

　　外匯儲(chǔ)備作為一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力的標(biāo)志，它是彌補(bǔ)本國國際收支逆差，抵御金融風(fēng)暴，穩(wěn)定本國匯率以及維持本國國際信譽(yù)的物質(zhì)基礎(chǔ)。對于發(fā)展中國家來說，往往要持有高于常規(guī)水平的外匯儲(chǔ)備。但是，外匯儲(chǔ)備并非多多益善，近年來中國外匯儲(chǔ)備規(guī)模的急劇擴(kuò)大對經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了許多負(fù)面影響。損害經(jīng)濟(jì)增長的潛力，一定規(guī)模的外匯儲(chǔ)備流入代表著相應(yīng)規(guī)模的實(shí)物資源的流出，這種狀況不利于一國經(jīng)濟(jì)的增長。如果中國的外匯儲(chǔ)備超常增長持續(xù)下去，將損害經(jīng)濟(jì)增長的潛力。影響對國際優(yōu)惠貸款的運(yùn)用。外匯儲(chǔ)備過多會(huì)使中國失去國際貨幣基金組織（IMF）的優(yōu)惠貸款，按照IMF的規(guī)定，外匯儲(chǔ)備充足的國家不但不能享受該組織的優(yōu)惠低息貸款，還必須在必要時(shí)對國際收支發(fā)生困難的其他成員國提供幫助。這對中國來講，不能不說是一種浪費(fèi)。

　　三、我國外匯儲(chǔ)備的管理策略

　　1.要控制外匯儲(chǔ)備規(guī)模

　　我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模的控制不能有一個(gè)固定數(shù)量的額度，而要結(jié)合實(shí)際情況，靈活掌握外匯規(guī)模。一方面認(rèn)清國際經(jīng)濟(jì)形勢非常重要，從國際經(jīng)濟(jì)形勢的走向來考慮我國外匯儲(chǔ)備的規(guī)模。例如，國際經(jīng)濟(jì)形式對作為世界工廠的我國沒有太多影響，因此商品與服務(wù)項(xiàng)目仍將長久保持順差，那么從總體上分析就不需要增加外匯儲(chǔ)備。另一方面，也不能脫離我國國情。承前例從國際環(huán)境來看不需要增加外匯儲(chǔ)備，但考慮到我國進(jìn)出口規(guī)模巨大，季節(jié)性影響和大宗商品升值的趨勢，需要一些流動(dòng)性外匯儲(chǔ)備來滿足需求，那么就可以增加外匯儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備的規(guī)模還要考慮外匯資產(chǎn)的成本與收益。開放經(jīng)濟(jì)條件下，儲(chǔ)備作為一種干預(yù)資產(chǎn)可以平衡國際收支、穩(wěn)定匯率，是一國實(shí)現(xiàn)外部均衡的重要手段，其收益主要體現(xiàn)在減輕解決內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡政策的成本。判斷外匯儲(chǔ)備規(guī)模是否適度，主要的是看本國經(jīng)濟(jì)是否在實(shí)現(xiàn)外部均衡的同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了內(nèi)部均衡，還要使持有外匯儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本相對最小。

　　2.要調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)

　　調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)主要是指調(diào)整外匯貨幣儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，因?yàn)樨泿艃?chǔ)備在我國外匯儲(chǔ)備中份額較大，且流通性強(qiáng)，應(yīng)該是調(diào)整的重點(diǎn)。從策略上講可以逐漸減少美元在外匯資產(chǎn)中的比重，并逐漸提高增加歐元比重。近年來，美元的國際貨幣地位正逐步下降，而歐洲經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對上升，目前的國際貨幣體系中美元雖占主導(dǎo)地位，但己經(jīng)不具有絕對優(yōu)勢。另外，美國的外債及國際收支赤字，越來越引起人們對未來美元價(jià)值及穩(wěn)定性的懷疑。歐洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度在近年來石頭迅猛，歐元的穩(wěn)定性大大加強(qiáng)，中歐之間政治關(guān)系穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作更是日益密切，鑒于政治環(huán)境的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)交往的密切，可以預(yù)見中歐貿(mào)易合作在今后勢必會(huì)加強(qiáng)。適時(shí)地對外匯儲(chǔ)備中的增加歐元儲(chǔ)備，既能達(dá)到分散外匯儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，均衡實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備的安全性的目標(biāo)，又有利于今后中歐之間的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作。所以從長期來看，以歐元作為首選貨幣將是一個(gè)必然趨勢。

　　3.完善外匯儲(chǔ)備管理法規(guī)

　　從國際經(jīng)驗(yàn)看,各國都十分重視與外匯儲(chǔ)備管理相關(guān)的法律法規(guī)。我國目前關(guān)于管理和運(yùn)用外匯儲(chǔ)備的法律法規(guī)依然有待加強(qiáng)與完善。我國目前也應(yīng)該盡快制定專門的《外匯儲(chǔ)備投資管理法》等法規(guī),并在其中明確規(guī)定國家外匯資產(chǎn)的定義和分類、外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成和作用、管理機(jī)構(gòu)的管理目標(biāo)和監(jiān)管職責(zé)等內(nèi)容。另外,國家也應(yīng)制定和外匯投資公司有關(guān)的法律法規(guī),比如《國家外匯投資公司法》,對外匯投資公司加強(qiáng)監(jiān)督和管制,確保其行為規(guī)范、健康運(yùn)行,從而才能保證外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的保值增值�？傊�,只有從國情出發(fā),保持適當(dāng)規(guī)模的外匯儲(chǔ)備,并對其進(jìn)行法制化、規(guī)范化的管理,才能穩(wěn)定我國的金融體系和金融市場,使經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康地發(fā)展。

　　小結(jié)

　　外匯儲(chǔ)備對我國的經(jīng)濟(jì)影響是巨大的，如果不制定合理的管理策略進(jìn)行調(diào)控，就會(huì)阻礙我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此要制定一條可持續(xù)發(fā)展的外匯儲(chǔ)備道路，促進(jìn)外匯儲(chǔ)備的良性發(fā)展。

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