00:10:00
問題已解決
某企業(yè)2015年息稅前利潤6億元，營運資金占銷售收入的10%（銷售收入60億元，且比上年增長20%），購置固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)分別為2.5億元和0.5億元，計提折舊和攤銷分別為0.8億元和0.2億元。 該企業(yè)面臨兩個發(fā)展階段：一是2016-2018年前3年，在2015年增長速度的基礎(chǔ)上每年以10%的遞增速度增長；二是從2019年起，在2018年增長速度的基礎(chǔ)上每年以5%的遞增速度增長。 目前，所得稅稅率25%，無風(fēng)險收益率8%，市場平均收益率15%，貝塔系數(shù)為1.8，債務(wù)利率8%，負(fù)債比率50%。 3年后，市場平均收益率12%，貝塔系數(shù)為1.5，負(fù)債比率40%。 要求：估計企業(yè)價值。
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時問隨時答
前三年股權(quán)成本為8%+1.8*7%=20.6%，加權(quán)資本成本8%*（1-25%）*50%+20.6%*50%=13.3%
三年后的股權(quán)資本成本為 8%+1.5*4%=14%，加權(quán)資本成本8%*（1-25%）*40%+14%*60%=10.8%
前三年的現(xiàn)金流量為
60000萬+0.8+0.2-2.5-0.5=40000萬
40000萬*（P/F,13.3%,1）+40000*(1+10%)*（P/F,13.3%,2）+40000*(1+10%)*(1+10%)*（P/F,13.3%,3）+40000*(1+10%)*(1+10%)/(10.8%-5%)*（P/F,13.3%,3）
你計算一下結(jié)果。
2020 06/06 19:55
閱讀 1330
描述你的問題，直接向老師提問
406
意見反饋
