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問(wèn)題已解決
是考研的題，有關(guān)股票估價(jià)，這里的5-6年的增長(zhǎng)率g的計(jì)算有疑惑，有好幾種算法，一種是用15%，認(rèn)為第六年間的增長(zhǎng)率是由第五年末全部留存收益率決定的，即g=b*ROE=1*15%,另一種就是答案的算法,認(rèn)為第六年間的增長(zhǎng)率由第六年末的留存收益率g=b*ROE=0.4*15%=6%，還有一種是不管第六年的ROE已經(jīng)降到15%還是繼續(xù)沿用之前的ROE為20%，計(jì)算第六年間的增長(zhǎng)率g=b*ROE=1*20%=20%,究竟哪種算法是正確的？
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你這里計(jì)算價(jià)值，用的是2階段增長(zhǎng)的計(jì)算。
1-5年為一個(gè)階段，用20%
6年后為二階段，用15%
分別計(jì)算2個(gè)階段折現(xiàn)得出。
2021 07/16 13:25
84785006 
2021 07/16 13:36
也就是說(shuō)老師你認(rèn)為第六年的E1應(yīng)該是24.883*1.15=28.615，D1=28.615*(1-0.6)=11.446，答案出錯(cuò)了？
陳詩(shī)晗老師 
2021 07/16 13:42
第6年，是在第五年的基礎(chǔ)上*（1+15%）才是第6年的每股收益
前面 的數(shù)據(jù)我沒(méi)算，你用這公式 帶進(jìn)去
84785006
2021 07/16 13:51
他這個(gè)表是這樣子的，按照答案的算法24.883*1.09=27.123，所以答案用的是第六年數(shù)據(jù)應(yīng)該是計(jì)算錯(cuò)了
老師，這里應(yīng)該是三階段增長(zhǎng)吧
第一階段：1-5年，20%增長(zhǎng)
第二階段：5-6年，15%增長(zhǎng)
第三階段：6-∞，增長(zhǎng)率為9%的無(wú)窮增長(zhǎng)
陳詩(shī)晗老師
2021 07/16 14:26
對(duì)的，他這里看出來(lái) 了，三個(gè)階段不 同增長(zhǎng)，是三階段 增長(zhǎng)
這里第6年應(yīng)該是5的基礎(chǔ)*（1+15%）才對(duì)
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