免費(fèi)問(wèn)答

您好！ 期貨交易是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，是在商品現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)發(fā)展起來(lái)的，商品的期貨價(jià)格是對(duì)商品供求關(guān)系的預(yù)期反映，因此，商品期貨價(jià)格變化受商品的市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。當(dāng)商品供大于求時(shí)，其相應(yīng)的期貨價(jià)格下跌；反之，期貨價(jià)格就上升。

請(qǐng)問(wèn)為何當(dāng)商品供大于求時(shí)，其相應(yīng)的期貨價(jià)格下跌；反之，期貨價(jià)格就上升呢？

您好！ 要明確的是期貨價(jià)格不是隨著市場(chǎng)供求關(guān)系變動(dòng)的 是一旦簽訂了期貨合約后是固定的價(jià)格。這樣現(xiàn)貨價(jià)格是會(huì)往期貨價(jià)格趨近，但是當(dāng)供大于求時(shí)預(yù)期價(jià)格會(huì)降低所以，期貨價(jià)格會(huì)下跌

請(qǐng)問(wèn)供不應(yīng)求要漲價(jià)，為何期貨價(jià)格＜現(xiàn)貨價(jià)格呢？

您好！ 咱們從基差的角度來(lái)看下?；睿浆F(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格 。基差的內(nèi)涵是由現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)間的運(yùn)輸成本和持有成本所構(gòu)成的價(jià)格差異所決定的。也就是說(shuō)，基差包含兩個(gè)成分：“時(shí)間和空間”，運(yùn)輸成本反映著現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)間的時(shí)間因素。即兩個(gè)不同交割月份間的持有成本，它反映著持有成本或儲(chǔ)蓄某一商品由某一段時(shí)間至另一時(shí)間的成本，包括儲(chǔ)藏空間，利息與保險(xiǎn)費(fèi)。儲(chǔ)藏費(fèi)用是儲(chǔ)存商品所支付的實(shí)際支出，它一般隨時(shí)間與地區(qū)而異；利息是儲(chǔ)存商品所需的資本成本，利息費(fèi)用將隨利率的上漲而變動(dòng);保險(xiǎn)費(fèi)用是為保險(xiǎn)儲(chǔ)存商品的費(fèi)用。反映持有成本的那部分基差隨時(shí)間而變動(dòng)；時(shí)間越長(zhǎng)持有成本越大。由于期貨契約只有交割性，到期后賣方應(yīng)將商品給買方。

您好！ 也可以從期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系公式來(lái)考慮 期貨理論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+升貼水＝現(xiàn)貨價(jià)格+倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用+貸款利息+持有收益 當(dāng)供不應(yīng)求時(shí)，咱們可以極限思考下，供不應(yīng)求了肯定商品的是購(gòu)入就能賣出，就不需要儲(chǔ)存所以倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用是零，售出商品肯定是優(yōu)先考慮現(xiàn)金收入，則企業(yè)的資金充裕，就不需貸款 貸款成本是零。但是在供不應(yīng)求的情況下持有不出售肯定會(huì)損失出售的收入，這部分就是機(jī)會(huì)成本，就是負(fù)的，所以最終可以分析得出，當(dāng)供不應(yīng)求時(shí)，期貨價(jià)格＜現(xiàn)貨價(jià)格

你好 請(qǐng)問(wèn)基差正數(shù)=現(xiàn)貨升水嗎？

您好！ 這兩者的計(jì)算角度不一樣。 基差是等于某一特定地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)減去期貨價(jià)的差值，所以兩個(gè)不同地點(diǎn)的基差是不一樣的。這是空間因素，還有一個(gè)時(shí)間因素，當(dāng)非常接近到期日時(shí)，期貨市場(chǎng)當(dāng)?shù)氐默F(xiàn)貨價(jià)應(yīng)與期貨價(jià)格接近相等的，所以基差值會(huì)非常小。

請(qǐng)問(wèn)基差與現(xiàn)貨升貼水的區(qū)別？

您好！ 前面都介紹了基差和升貼水，兩個(gè)的考慮角度不一樣，基差是從空間因素考慮的，而升貼水是從整體市場(chǎng)價(jià)格來(lái)考慮的。

兩者有什么聯(lián)系嗎？

請(qǐng)問(wèn)基差是標(biāo)的物現(xiàn)貨與期貨因持有成本的價(jià)格差異？貼升水是標(biāo)的物外匯匯率形成的現(xiàn)貨與期貨的價(jià)格差異對(duì)嗎？