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同學(xué)你好，折現(xiàn)率和它要折現(xiàn)的現(xiàn)金流量一定是對(duì)應(yīng)的，也就是說(shuō)，如果現(xiàn)金流是稅前的，那要用稅前的折現(xiàn)率來(lái)進(jìn)行折現(xiàn)。比如計(jì)算債券價(jià)值的時(shí)候，由于利息是收入，是稅前的，所以應(yīng)該用稅前折現(xiàn)率來(lái)折現(xiàn)。如果現(xiàn)金流是稅后的，比如我們計(jì)算租賃凈現(xiàn)值的時(shí)候，涉及到的現(xiàn)金流都是稅后的，所以應(yīng)當(dāng)用稅后折現(xiàn)率來(lái)進(jìn)行折現(xiàn)。本題租賃費(fèi)計(jì)算的是租賃流出總現(xiàn)值，進(jìn)行折現(xiàn)的現(xiàn)金流是稅后的，且是有設(shè)備擔(dān)保的，所以要用有擔(dān)保的稅后的折現(xiàn)率。本題租賃期末設(shè)備余值屬于資產(chǎn)，所以其折現(xiàn)要用企業(yè)的平均資本率。