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某公司2019年12月31日發(fā)行在外的普通股8000萬股(每股面值１元)，公司債券2000萬元，按面值發(fā)行，票面年利率為8%，每年年末付息，三年后到期。2020年1月1日，該公司擬投資一個新的建設(shè)項目需追加籌資2000萬元，現(xiàn)有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案為:發(fā)行普通股,預(yù)計每股發(fā)行價格為5元；B方案為:按面值發(fā)行票面年利率為8%的每年年末付息的公司債券2000萬元.假定該建設(shè)項目投產(chǎn)后2020年度公司可實現(xiàn)息稅前利潤4000萬元。公司適用的所得稅稅率為25%。計算：（1）A方案下該公司的發(fā)行在外的普通股股數(shù)總額和利息；(2)B方案下該公司的總債券利息和發(fā)行在外的普通股的股數(shù)；(3)計算每股收益無差別點；(4)用每股收益無差別點法判斷公司應(yīng)該選擇哪種方案籌資?
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（1）A方案下該公司的發(fā)行在外的普通股股數(shù)=8000+2000/5=8400萬股
和利息=2000*8%=160
(2)B方案下該公司的總債券利息=2000*8%+2000*8%=320
和發(fā)行在外的普通股的股數(shù)=8000萬股
2022 11/26 21:20
朱立老師 
2022 11/26 21:23
每股收益無差別點EBIT
(EBIT-160)*(1-25%)/8400=(EBIT-320)*(1-25%)/8000
EBIT=3520萬元
可實現(xiàn)息稅前利潤4000萬元? 選擇方案二發(fā)債
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