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答案：1)甲公司股票的期望報(bào)酬本為 13%：期望報(bào)酬= 穩(wěn)定增長(zhǎng)率 + 股利固定增長(zhǎng)率 - 國(guó)庫(kù)券利率 = 4% + 4% - 4% = 4%；投資報(bào)酬率 = 期望報(bào)酬率*系數(shù) = 4%*1.2 = 4.8%。因此甲公司股票的期望報(bào)酬本為 4.8%+9%=13% 。 2)甲公司股票的價(jià)值為多少：價(jià)值 = 股票市場(chǎng)平均投資報(bào)酬率 * (期望收益/股利固定增長(zhǎng)率) = 9% * (0.75/4%) = 18.75元/股。 案例：甲公司是一家軟件公司，其股利固定增長(zhǎng)率為4%，其最近一期每股股利為2.5元，現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券利率為4%，系數(shù)為1.2，股票市場(chǎng)平均投資報(bào)酬率為9%。那么甲公司股票的期望報(bào)酬本為13%，股票價(jià)值為25.50元/股：價(jià)值 = 9% * (2.5/4%) = 25.5元/股。