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每年折舊=50/4=12.5萬 營業(yè)現(xiàn)金凈流量=（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本）*（1-T）%2b折舊*T=（Q*（2-1.2）-20）*（1-34%）%2b12.5*34%=（0.8Q-20）*0.66%2b4.25，所以{（0.8Q-20）*0.66%2b4.25}*（P/A,15%.4）=50,（P/A,15%.4）查表可得2.855，{（0.8Q-20）*0.66%2b4.25}=17.5131，0.8Q=（17.5131-4.25）/0.66%2b20=40.0956.Q=40.0956/0.8=50.1195萬，接近C，尾數(shù)差異應(yīng)該是計(jì)算過程保留的小數(shù)點(diǎn)差。

老師你能畫一個線段圖嗎

還有就是我學(xué)的是金融，老師說不能用那個（p/A,15,4）

這個是我們考試的題目，不查表怎么做

這是我們書上這種類型的題目的例題，老師你看看

其實(shí)現(xiàn)金流量很簡單，期初投入50萬，每年?duì)I業(yè)收入是Q*2，變動成本是Q*1.2，題目中的固定成本沒有包含折舊，所以Q*1.2+20就是付現(xiàn)成本的意思，告訴你期初投入固定資產(chǎn)50萬，不就是告訴折舊抵稅了。然后求凈現(xiàn)值為0的時候的銷量，就是盈虧平衡點(diǎn)的銷量了。

而且老師你用了折舊×所得稅

我搜了一下是不用的

你搜一樣營業(yè)凈現(xiàn)金流量，有三種公式 其中一種是（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本）*（1-T）+折舊抵稅=凈利潤+折舊，這兩個是一樣的 （營業(yè)收入-付現(xiàn)成本）*（1-T）+折舊*T=（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-折舊）*（1-T）+折舊*（1-T）+折舊*T=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）*（1-T）+折舊=凈利潤+折舊 不能查表，就用計(jì)算器。（p/A,15,4）=（1-（1+15%）^(-4)）/15%

老師你幫我看看我哪里有問題，算了好久都不對

只錯了一個地方，是（2-1.2）*Q=0.8Q

謝謝老師，太感謝老師了，就是還有個地方不明白，為什么固定成本乘1-所得稅稅率，但是折舊卻直接乘所得稅稅率

題目中特意指出，固定成本（不含折舊），我們計(jì)算現(xiàn)金流的時候，折舊是不用付出去現(xiàn)金的，所以當(dāng)出現(xiàn)固定成本（不含折舊）的時候，就要考慮它指的是付現(xiàn)成本的一部分，固定成本（不含折舊）加上變動成本就是要付現(xiàn)金的成本，而折舊是稅前扣除的，所以折舊有抵稅的作用，可以減少用現(xiàn)金去交企業(yè)所得稅，所以要加上折舊*稅率。