免費(fèi)問答

（1）甲公司長期銀行借款的資本成本為： KB=Rb×（1-Tb） 其中，KB為長期銀行借款的資本成本；Rb為長期銀行借款的年利率；Tb為長期銀行借款的所得稅稅率。 根據(jù)題目，Rb=6%，Tb=25%，則KB=6%×（1-25%）=4.5%。 （2）發(fā)行債券的資本成本（不用考慮貨幣時間價值）為： KB=Kd×（1-Td）/（1-Fd） 其中，KB為債券的資本成本；Kd為債券的票面利率；Td為債券的所得稅稅率；Fd為債券的籌資費(fèi)用率。 根據(jù)題目，Kd=6.86%，Td=25%，F(xiàn)d=2%，則KB=6.86%×（1-25%）/（1-2%）=5.22%。 （3）甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本為： KP=Kp/Pp×（1-Fp） 其中，KP為優(yōu)先股的資本成本；Kp為優(yōu)先股的固定股息率；Pp為優(yōu)先股的發(fā)行價格；Fp為優(yōu)先股的籌資費(fèi)用率。 根據(jù)題目，Kp=7.76%，Pp=3000萬元，F(xiàn)p=3%，則KP=7.76%/3000×（1-3%）=2.78%。 （4）利用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司留存收益的資本成本： Ke=Rf+β×（Rm-Rf） 其中，Ke為留存收益的資本成本；Rf為無風(fēng)險利率；Rm為市場平均報酬率；β為公司的β系數(shù)。 根據(jù)題目，Rf=4%，Rm=9%，β=2，則Ke=4%+2×（9%-4%）=10%。 （5）加權(quán)平均資本成本計算公式為： KW=Σ（Ki×Wi）/W 其中，KW為加權(quán)平均資本成本；Ki為各單項(xiàng)資本的成本；Wi為各單項(xiàng)資本所占比例；W為企業(yè)資本總額。 根據(jù)題目，Ki分別為4.5%（長期銀行借款）、5.22%（發(fā)行債券）、2.78%（發(fā)行優(yōu)先股）、10%（留存收益），Wi分別為1000/（5000+5000）×100%、2000/（5000+5000）×100%、3000/（5000+5000）×100%、4000/（5000+5000）×100%，W為企業(yè)資本總額5000+5000。帶入公式計算即可得到答案。