免費(fèi)問答

這種題干沒說到期年限的，視同短期的債券（不是永續(xù)債），按這個簡化的計(jì)算方法，=年利息金額÷年占用資金。 從題干文字傾向:企業(yè)發(fā)行債券、籌資費(fèi)用率、則債券實(shí)際利率，即是從籌資者角度計(jì)算的實(shí)際利率～ 這樣理解對么？

同學(xué)你好，沒錯，這種題目實(shí)際上是簡化計(jì)算一個年化的實(shí)際利率，年資金使用費(fèi)÷年實(shí)際占用資金。 “從題干文字傾向:企業(yè)發(fā)行債券、籌資費(fèi)用率、則債券實(shí)際利率，即是從籌資者角度計(jì)算的實(shí)際利率”——是這樣的，你理解的沒錯，一定要區(qū)分是站在誰的角度，因?yàn)槭腔I資人角度所以要考慮發(fā)行費(fèi)率。 如果是站在投資人角度，一般就會說是到期收益率、持有期收益率這種。 題目一般還會問的是資本成本，如果是債務(wù)資本成本，不僅要站在籌資人角度，還要考慮稅后，因?yàn)槎惡蟛攀瞧髽I(yè)的實(shí)際成本。

明白了，老師解答得很清晰。謝謝

好的同學(xué)，歡迎提問。

徐老師～ 無稅MM理論中，有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本，和有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)呢。這兩個公式有什么聯(lián)系嗎

同學(xué)，從理論來源來看，這兩個公式之間并沒有什么聯(lián)系的。 “有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本”——是根據(jù)無稅MM的命題一：有負(fù)債企業(yè)和無負(fù)債企業(yè)價(jià)值相等推出來的結(jié)論。 “有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”——就是無稅MM的命題二對應(yīng)的公式