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如果期權(quán)價(jià)格為7元，則當(dāng)前購(gòu)入0.5股股票，賣出1股看漲期權(quán)，借入18.38元，該投資組合目前現(xiàn)金流出50*0.5－6.7＝18.3，目前獲得凈現(xiàn)金流量=18.38-18.3=0.08元，該組合到期日借款、股票和期權(quán)組合凈現(xiàn)金流量為0，因此投資盈利=0.08元。 50×0.5是目前股價(jià)*股數(shù)H 這里是進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，所以需要構(gòu)建投資組合 出售看漲期權(quán)，買入股票，借款? 或者 購(gòu)買看漲期權(quán)，賣空股票，貸出款項(xiàng) 未來(lái)的現(xiàn)金流量都是0 所以根據(jù)期權(quán)的買還是賣決定是購(gòu)買還是出售股票，借款還是貸款 針對(duì)看漲期權(quán)可以按照以下實(shí)現(xiàn)套利。 如果期權(quán)價(jià)格大于期權(quán)價(jià)值，此時(shí)應(yīng)該出售期權(quán)，構(gòu)建的套利組合為出售1份看漲期權(quán)，買入股票，借款； 如果期權(quán)價(jià)格小于期權(quán)價(jià)值，此時(shí)應(yīng)該購(gòu)買期權(quán)，構(gòu)建的套利組合為購(gòu)買1份看漲期權(quán)，賣空股票，貸出款項(xiàng)。 簡(jiǎn)單理解就是期權(quán)價(jià)格大于價(jià)值， 說(shuō)明期權(quán)價(jià)格貴，那么賣期權(quán) 期權(quán)價(jià)格小于價(jià)值，說(shuō)明期權(quán)便宜，那么買期權(quán) 根據(jù)買期權(quán)或者賣期權(quán)，然后判斷是買入還是賣出股票，借入還是借出款項(xiàng) 組合的收益=期權(quán)價(jià)格與價(jià)值的差額。