2015年中級經(jīng)濟師金融專業(yè)知識點預(yù)習(xí)：利率的期限結(jié)構(gòu)

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2015/05/20 14:12:34　字體：大小

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2015年中級經(jīng)濟師考試時間：11月7日，經(jīng)濟師考試報名集中在6-8月，2015年經(jīng)濟師備考已經(jīng)拉開帷幕，網(wǎng)校整理了中級經(jīng)濟師考試金融預(yù)習(xí)資料，供大家預(yù)習(xí)參考，祝大家夢想成真！

利率的期限結(jié)構(gòu)

㈠含義：債券的期限和收益率在某一既定時間存在的變化關(guān)系（收益曲線）。

㈡收益曲線：描述特定類型債券的利率的期限結(jié)構(gòu)。一般情況下，收益曲線向上傾斜，表示長期利率高于短期利率；收益曲線平坦，長期利率與短期利率相等；若收益曲線是向下翻轉(zhuǎn)的，則長期利率低于短期利率。

有三種理論解釋利率的期限結(jié)構(gòu)：預(yù)期理論、分割市場理論和流動性溢價理論。

1、預(yù)期理論的內(nèi)容：長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值。到期期限不同的債券具有不同的利率是因為在未來不同的時間段內(nèi)，短期利率的預(yù)期值不同。

2、分割市場理論的內(nèi)容：將不同到期期限的債券市場看作完全獨立和相互分割的。到期期限不同的每種債券的利率取決于該債券的供給和需求。

3、流動性溢價理論的內(nèi)容：長期債券的利率應(yīng)當(dāng)?shù)扔趦身椫?，第一項是長期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值；第二項是隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價。

【例題】下列屬于解釋利率的期限結(jié)構(gòu)的理論的有（）

A、預(yù)期理論B、分割市場理論C、流動性溢價理論

D、古典理論 E、可貸資金理論

【答案】ABC

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