2014年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試商業(yè)專業(yè)精講：項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量

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　　二、項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量——新增

　　項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量是指一個(gè)項(xiàng)目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量。

　　這時(shí)的“現(xiàn)金”是廣義的現(xiàn)金，它不僅包括各種貨幣資金，而且還包括項(xiàng)目需要投入的企業(yè)現(xiàn)有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。

　　新建項(xiàng)目的現(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金凈流量三個(gè)具體概念。

　　(一)現(xiàn)金流出量

　　一個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量是指該項(xiàng)目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出的增加額。

　　例如，企業(yè)增加一條生產(chǎn)線，通常會(huì)引起以下現(xiàn)金流出。(1)增加生產(chǎn)線的價(jià)款。購(gòu)置生產(chǎn)線的價(jià)款可能是一次性支出，也可能分幾次支出。(2)墊支營(yíng)運(yùn)資本。由于該生產(chǎn)線擴(kuò)大了企業(yè)的生產(chǎn)能力，引起對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)需求的增加。企業(yè)需要追加的營(yíng)運(yùn)資本也是購(gòu)置該生產(chǎn)線引起的，因此應(yīng)將其列入該方案的現(xiàn)金流出量只有在營(yíng)業(yè)終了或出售(報(bào)廢)該生產(chǎn)線時(shí)才能收回這些資金，并用于其他目的。

　　(二)現(xiàn)金流入量

　　一個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量是指該項(xiàng)目引起的企業(yè)現(xiàn)金收入的增加額。

　　例如，企業(yè)增加一條生產(chǎn)線，通常會(huì)引起下列現(xiàn)金流入。(1)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入。增加的生產(chǎn)線擴(kuò)大了企業(yè)的生產(chǎn)能力，使企業(yè)銷售收入增加?？鄢嘘P(guān)的付現(xiàn)成本增量后的余額，是該生產(chǎn)線引起的一項(xiàng)現(xiàn)金流入。——營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入=銷售收入-付現(xiàn)成本

　　付現(xiàn)成本在這里是指需要每年支付現(xiàn)金的成本。成本中不需要每年支付現(xiàn)金的部分稱為非付現(xiàn)成本(主要是折舊費(fèi))。因此，付現(xiàn)成本可以用成本減折舊來(lái)估計(jì)。

　　——付現(xiàn)成本 = 成本 - 折舊

　　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入 = 銷售收入-付現(xiàn)成本

　　= 銷售收入-(成本 - 折舊)

　　=(銷售收入-成本)+ 折舊

　　= 利潤(rùn) + 折舊

　　(2)該生產(chǎn)線出售(報(bào)廢)時(shí)的殘值收入。資產(chǎn)出售或報(bào)廢時(shí)的殘值收，應(yīng)當(dāng)作為投資項(xiàng)目的一項(xiàng)現(xiàn)金流入。

　　(3)收回的營(yíng)運(yùn)資本。該生產(chǎn)線出售(報(bào)廢)時(shí)，企業(yè)可以相應(yīng)收回營(yíng)運(yùn)資本，收回的資金可以用于別處。因此，應(yīng)將其作為該項(xiàng)目的一項(xiàng)現(xiàn)金流入。

　　(三)現(xiàn)金凈流量

　　現(xiàn)金凈流量是指項(xiàng)目引起的、一定期間現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額。(“一定期間”，有時(shí)是指一年內(nèi)，有時(shí)是指投資項(xiàng)目持續(xù)的整個(gè)期限內(nèi)。)

　　當(dāng)現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量時(shí)，現(xiàn)金凈流量為正值;反之，現(xiàn)金凈流量為負(fù)值。