2014年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融專業(yè)知識(shí)：通貨膨脹的治理

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第二節(jié) 通貨膨脹的治理

一、治理通貨膨脹的必要性

（一）通貨膨脹對(duì)社會(huì)再生產(chǎn)的負(fù)面影響

首先，通貨膨脹不利于生產(chǎn)的正常發(fā)展。通貨膨脹初期，會(huì)對(duì)生產(chǎn)有一定的刺激作用，但這種刺激作用是遞減的，隨之而來(lái)的就是對(duì)生產(chǎn)的破壞性影響。

其次，通貨膨脹打亂了正常的商品流通秩序。

第三，通貨膨脹是一種強(qiáng)制性的國(guó)民收入再分配。一般來(lái)說(shuō)，依靠固定薪金維持生活的職員，由于薪金的調(diào)整總是慢于物價(jià)上升，因此是主要的受害群體。雇主尤其是從事商業(yè)活動(dòng)的雇主，是通貨膨脹的受益者。通貨膨脹對(duì)分配的影響還表現(xiàn)在債權(quán)債務(wù)關(guān)系中，那些以一定利率借得貨幣的債務(wù)人，由于通貨膨脹降低了實(shí)際利率，使他們的實(shí)際債務(wù)減輕，因而是受益者；而那些以一定利息為報(bào)酬持有債權(quán)的人，則由于實(shí)際利率下降而受到損失。

第四，通貨膨脹降低了人們的實(shí)際消費(fèi)水平。

【例題1，單選題，2009】通貨膨脹對(duì)生產(chǎn)具有一定的刺激作用，這主要發(fā)生在通貨膨脹的（ ）。

A.初期

B.中期

C.中后期

D.后期

參考答案：A

【答案解析】：通貨膨脹初期會(huì)對(duì)生產(chǎn)有一定的刺激作用，但這種刺激作用是遞減的，隨之而來(lái)的就是對(duì)生產(chǎn)的破壞性影響。

【例題2，單選題，2007】通貨膨脹的過(guò)程也是一種強(qiáng)制性的（）過(guò)程。

A．財(cái)政收入分配

B．財(cái)政收入再分配

C．國(guó)民收入分配

D．國(guó)民收入再分配

答案：D

（二）通貨膨脹對(duì)金融秩序的負(fù)面影響

（三）通貨膨脹對(duì)社會(huì)穩(wěn)定的負(fù)面影響

二、治理通貨膨脹的對(duì)策

（一）緊縮的需求政策

通貨膨脹的一個(gè)基本原因在于總需求超過(guò)了總供給，因此，政府可以采取緊縮總需求的政策來(lái)治理通貨膨脹。緊縮總需求的政策包括緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策。

1．緊縮性的財(cái)政政策

增收節(jié)支、減少赤字。一般包括以下措施：

（1）減少政府支出。一是削減購(gòu)買(mǎi)性支出；二是削減轉(zhuǎn)移性支出

（2）增加稅收。

（3）發(fā)行公債。

2．緊縮性的貨幣政策

（1）提高法定存款準(zhǔn)備率。

（2）提高再貼現(xiàn)率。

（3）公開(kāi)市場(chǎng)賣出業(yè)務(wù)。

（4）直接提高利率。

（二）積極的供給政策

通貨膨脹通常表現(xiàn)為物價(jià)上漲，也就是與貨幣購(gòu)買(mǎi)力相比的商品供給不足。因此，在抑制總需求的同時(shí)，可以積極運(yùn)用刺激生產(chǎn)的方法增加供給來(lái)治理通貨膨脹。倡導(dǎo)這種政策的學(xué)派被稱為供給學(xué)派，其主要措施有：

1．減稅

2．削減社會(huì)福利開(kāi)支

3．適當(dāng)增加貨幣供給，發(fā)展生產(chǎn)

4．精簡(jiǎn)規(guī)章制度

（三）從嚴(yán)的收入政策

確切地說(shuō)，收入政策應(yīng)被稱為“工資一價(jià)格政策”。收入政策主要針對(duì)成本推動(dòng)型通貨膨脹，通過(guò)對(duì)工資和物價(jià)上漲進(jìn)行直接干預(yù)來(lái)降低通貨膨脹。從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，收入政策主要采取了以下幾種措施：

1．工資一物價(jià)指導(dǎo)線

政府根據(jù)長(zhǎng)期勞動(dòng)生產(chǎn)率的平均增長(zhǎng)率來(lái)確定工資和物價(jià)的增長(zhǎng)標(biāo)準(zhǔn)，并要求各部門(mén)將工資一物價(jià)的增長(zhǎng)控制在這一標(biāo)準(zhǔn)之內(nèi)。實(shí)際效果并不理想。

2．以稅收為基礎(chǔ)的收入政策

政府規(guī)定一個(gè)恰當(dāng)?shù)奈飪r(jià)和工資增長(zhǎng)率，然后運(yùn)用稅收的方式來(lái)罰物價(jià)和工資超過(guò)恰當(dāng)增長(zhǎng)度的企業(yè)和個(gè)人。

3．工資一價(jià)格管制及凍結(jié)

政府頒布法令強(qiáng)行規(guī)定工資、物價(jià)的上漲幅度，甚至在某些時(shí)候暫時(shí)將工資和物價(jià)加以凍結(jié)。

（四）其它治理措施

為治理通貨膨脹，在一些國(guó)家還采取了收入指數(shù)化、幣制改革等政策措施。

1．收入指數(shù)化

鑒于通貨膨脹的現(xiàn)象的普遍性，而遏制通貨膨脹又是如此困難，弗里德曼等許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了一種旨在與通貨膨脹“和平共處”的適應(yīng)性政策——收入指數(shù)化政策。收入指數(shù)化政策是指將工資、利息等各種名義收入部分地或全部地與物價(jià)指數(shù)相聯(lián)系，使其自動(dòng)隨物價(jià)指數(shù)的升降而升降。顯然，收入指數(shù)化政策只能減輕通貨膨脹給收入階層帶來(lái)的損失，但不能消除通貨膨脹本身。

自20世紀(jì)70年代以來(lái)，多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家都較為普遍地采用了收入指數(shù)化政策，尤其是工資指數(shù)化政策。實(shí)行這種政策的好處在于：第一，指數(shù)化政策可以緩解通貨膨脹造成的收入再分配不公平的現(xiàn)象，從而消除許多不必要的扭曲。第二，指數(shù)化條款加重了作為凈債務(wù)人的政府的還本付息負(fù)擔(dān)，從而減少了政府從通貨膨脹中獲得的好處。由此可見(jiàn)，政府實(shí)行通貨膨脹性政策的動(dòng)機(jī)并不強(qiáng)烈。第三，當(dāng)政府的緊縮性政策使得實(shí)際通貨膨脹率低于簽訂勞動(dòng)合同時(shí)的預(yù)期通貨膨脹率時(shí)，指數(shù)化條款會(huì)使名義工資相應(yīng)地下降，從而避免因?qū)嶋H工資上升而造成的失業(yè)增加。

2．幣制改革

為治理通貨膨脹而進(jìn)行的幣制改革，是指政府下令廢除舊幣，發(fā)行新幣，變更鈔票面值，對(duì)貨幣流通秩序采取一系列強(qiáng)硬的保障性措施等等。它一般是針對(duì)惡性通貨膨脹而采取。

【例題3，單選題】在通貨膨脹時(shí)期，中央銀行一般會(huì)在公開(kāi)市場(chǎng)上向金融機(jī)構(gòu)（）。

A．出售有價(jià)證券

B．購(gòu)入有價(jià)證券

C．投放貨幣

D．回籠貨幣

答案：A

【例題4，單選題】將工資、利息等的各種名義收入與物價(jià)指數(shù)相聯(lián)系稱為收入（）。

A．多樣化

B．指數(shù)化

C．公開(kāi)化

D．合理化

答案：B

【例題5，單選題，2010】可用于治理通貨膨脹的貨幣政策措施是（）。

A．提高法定存款準(zhǔn)備金率

B．降低利率

C．降低再貼現(xiàn)率

D．公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)入政府債券

答案：A

【例題6，多選題】緊縮性的財(cái)政政策措施一般包括（）。

A．減少政府支出

B．增加發(fā)行公債

C．刺激消費(fèi)

D．增加稅收

E．當(dāng)增加財(cái)政赤字

答案：ABD

【例題7，多選題】緊縮性的貨幣政策措施主要包括（）。

A．增加基礎(chǔ)貨幣

B．提高存款準(zhǔn)備金率

C．提高再貼現(xiàn)率

D．增加公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的賣出業(yè)務(wù)

E．提高利率

答案：BCDE

【例題8，多選題】治理通貨膨脹的主要政策措施包括（）。

A．緊縮的需求政策

B．積極的財(cái)政政策

C．積極的供給政策

D．積極的消費(fèi)政策

E．從嚴(yán)的收入政策

答案：ACE

【例題9，多選題】為治理通貨膨脹而進(jìn)行的幣制改革，是指政府下令（）。

A．凍結(jié)存款

B．廢除舊幣

C．發(fā)行新幣

D．提高利率

E．變更鈔票面值

答案：BCE

三、我國(guó)的通貨膨脹及其治理

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)先后發(fā)生了四次較嚴(yán)重的通貨膨脹和2007年的非典型性通貨膨脹。

（一）1993——1996年

“八五”期間，經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了很大的成就，但由于固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)基金增長(zhǎng)過(guò)快，通貨膨脹問(wèn)題又接踵而至。

這一階段通貨膨脹的成因很復(fù)雜，有過(guò)度追求經(jīng)濟(jì)的高速度發(fā)展而引致的財(cái)政赤字、信用膨脹問(wèn)題，即“需求拉動(dòng)型通貨膨脹”；有國(guó)家調(diào)整物價(jià)結(jié)構(gòu)、提高農(nóng)產(chǎn)品物價(jià)而引致物價(jià)總水平上升，即“成本推進(jìn)型通貨膨脹”；有我國(guó)長(zhǎng)期未得到解決的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題，瓶頸產(chǎn)業(yè)的短線產(chǎn)品物價(jià)上漲而引致的物價(jià)總水平上升，即“結(jié)構(gòu)型通貨膨脹”；還有我國(guó)國(guó)際收支連年順差，外匯儲(chǔ)備大幅度上升而引致的中央銀行貨幣供給增加，即“輸入型通貨膨脹”。

國(guó)家采取“適度從緊”的財(cái)政、貨幣政策，于1996年基本實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的“軟著陸”。

（二）2007——2008年

2007——2008年的物價(jià)持續(xù)上漲被稱為非典型性的通貨膨脹，主要是因?yàn)榇舜纬掷m(xù)近一年的物價(jià)上漲結(jié)構(gòu)性明顯，持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)，且成因也是多方面的。2007——2008年物價(jià)上漲原因復(fù)雜，有多方面因素：（1）供需失衡，比如食品行業(yè)，這是需求拉動(dòng)型的通脹；（2）成本拉動(dòng)比如原油鐵礦等國(guó)際價(jià)格上升，國(guó)內(nèi)某些行業(yè)的價(jià)格上漲；（3）國(guó)內(nèi)投資過(guò)熱，大量流動(dòng)性流向樓市股市，流動(dòng)性過(guò)剩導(dǎo)致通脹壓力加大；（4）國(guó)內(nèi)突發(fā)事故災(zāi)難，如雪災(zāi)，地震等造成短期物價(jià)反彈壓力；（5）對(duì)外貿(mào)易失衡，巨額順差的長(zhǎng)期存在，外匯占款過(guò)多，人民幣投放多；（6）人民幣升值預(yù)期使得大量國(guó)際資本流人國(guó)內(nèi)。

治理措施表現(xiàn)在2007——2008年初中央銀行采取連續(xù)14次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、多次加息、發(fā)行中央銀行票據(jù)等從緊貨幣政策，同時(shí)執(zhí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策，主要體現(xiàn)在稅收手段的運(yùn)用，還有對(duì)房地產(chǎn)和股市的調(diào)控等。

（三）2009-2010年

通脹壓力居高不下。

2010年出現(xiàn)較大的通貨膨脹壓力的原因是復(fù)雜的：（1）貨幣超發(fā)是推動(dòng)物價(jià)上漲的最根本的因素。（2）我國(guó)現(xiàn)階段的通貨膨脹主要表現(xiàn)為重要農(nóng)產(chǎn)品和關(guān)鍵生產(chǎn)或生活用品價(jià)格的上漲。（3）成本推進(jìn)性物價(jià)上漲是引起全面通脹的主要因素。（4）共同理性預(yù)期的形成放大通貨膨脹效應(yīng)。

通貨膨脹治理的政策措施：（1）貨幣政策開(kāi)始轉(zhuǎn)向；（2）引導(dǎo)社會(huì)公眾對(duì)通脹的心理預(yù)期。