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2015中級職稱《財(cái)務(wù)管理》：風(fēng)險(xiǎn)中性原理（5.28）
風(fēng)險(xiǎn)中性原理
1.基本思想
假設(shè)投資者對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的，所有證券的預(yù)期收益率都應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)險(xiǎn)利率。
2.計(jì)算思路
用無風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)。
期權(quán)價(jià)值=到期日價(jià)值的期望值÷（1+持有期無風(fēng)險(xiǎn)利率）。
3、上行概率的計(jì)算
期望報(bào)酬率（無風(fēng)險(xiǎn)利率）=上行概率×上行時(shí)收益率+下行概率×下行時(shí)收益率。
假設(shè)股票不派發(fā)紅利，股票價(jià)格的上升百分比就是股票投資的收益率。
期望報(bào)酬率（無風(fēng)險(xiǎn)利率）=上行概率×股價(jià)上升百分比+下行概率×股價(jià)下降百分比。
借款數(shù)額=到期日下行股價(jià)*套期保值比率/（1+持有期無風(fēng)險(xiǎn)利率）。
以上內(nèi)容是正保會計(jì)網(wǎng)校整理的論壇學(xué)員為大家整理的2015年中級會計(jì)職稱考試知識點(diǎn)，希望對大家有所幫助。2015年中級會計(jì)職稱考試的備考日益緊張，你準(zhǔn)備好了嗎？為了讓考生有充足的時(shí)間備考，2015年中級會計(jì)職稱新課已搶先開通（免費(fèi)試聽>>）！祝您夢想成真！
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