2015年注會《財務(wù)成本管理》知識點：無風險利率估計

來源: 正保會計網(wǎng)校論壇編輯： 2015/02/11 15:35:56　字體：大小

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注冊會計師財管知識點

　　知識點：無風險利率估計

選擇	解決	原因
期限	政府長期債券	普通股是長期證券
		資本預算時間長
		長期政府債券利率波動較小
利率	到期收益率	按市價和未來現(xiàn)金流量計算差別小
通貨膨脹率	原則	名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，實際現(xiàn)金流量要使用實際折現(xiàn)率進行折現(xiàn)?！?/td>
	概念	1+r名義=（1+r實際）（1+通貨膨脹率）
	概念	名義現(xiàn)金流量＝實際現(xiàn)金流量×（1＋通貨膨脹率）n次方
	選擇	一般情況下使用名義貨幣編制預計財務(wù)報表并確定現(xiàn)金流量，與此同時，使用名義的無風險利率計算資本成本?！?/td>
	選擇	使用實際利率計算資本成本：（1）存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹率已經(jīng)達到兩位數(shù)），最好使用實際現(xiàn)金流量和實際利率；（2）預測周期特別長，例如核電站投資等，通貨膨脹的累積影響巨大?！?/td>