2016注會《財務成本管理》知識點：資本市場線

來源: 正保會計網(wǎng)校論壇編輯： 2016/03/21 14:24:09　字體：大小

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　　知識點：資本市場線

含義	如果存在無風險證券，新的有效邊界是經(jīng)過無風險利率并和機會集相切的直線，該直線稱為資本市場線。
理解	存在無風險投資機會時的有效集。
基本公式	總期望報酬率 =Q×（風險組合的期望報酬率）+（1-Q）×（無風險利率）總標準差=Q×風險組合的標準差

　　其中：Q代表投資者自有資本總額中投資于風險組合的比例，1-Q代表投資于無風險資產的比例。

　　【提示】如果貸出資金，Q將小于1；如果是借入資金，Q會大于1。

結論	（1）資本市場線揭示出持有不同比例的無風險資產和市場組合情況下風險和期望報酬率的權衡關系。在M點的左側，你將同時持有無風險資產和風險資產組合。在M點的右側，你將僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M。（2）資本市場線與機會集相切的切點M是市場均衡點，它代表唯一最有效的風險資產組合。（3）個人的效用偏好與最佳風險資產組合相獨立（或稱相分離）。