注冊會計師《財務成本管理》每日一練：利息保障倍數（2022.06.11）

來源: 正保會計網校編輯：wkzb 2022/06/11 09:35:00　字體：大小

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單選題

某公司無優(yōu)先股，2018年利息總額為300萬元（其中資本化的部分為200萬元），2018年的財務杠桿系數為4，2019年的財務杠桿系數為3，2019年的利息費用與2018年相同，則該公司2018年的利息保障倍數為（　）。

A、0.5

B、1

C、1.5

D、3

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【答案】

【解析】

2019年的財務杠桿系數＝2018年息稅前利潤/（2018年息稅前利潤－利息費用）＝2018年息稅前利潤/（2018年息稅前利潤－利息費用）＝3，因此2018年息稅前利潤＝150（萬元），2018年的利息保障倍數＝150/300＝0.5。
【提示】在利息費用不變的情況下，利用簡化公式計算本年的財務杠桿系數時，應該使用基期（上年）的資料。

推導過程如下：
基期每股收益＝[（基期息稅前利潤－利息費用）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數
本期每股收益＝[（本期息稅前利潤－利息費用）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數
每股收益增長額＝（本期息稅前利潤－基期息稅前利潤）×（1－稅率）/普通股股數＝息稅前利潤增長額×（1－稅率）/普通股股數
每股收益增長率＝息稅前利潤增長額×（1－稅率）/[（基期息稅前利潤－利息費用）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]
而：息稅前利潤增長率＝息稅前利潤增長額/基期息稅前利潤
所以：
每股收益增長率/息稅前利潤增長率
＝基期息稅前利潤×（1－稅率）/[（基期息稅前利潤－利息費用）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]
＝基期息稅前利潤/[（基期息稅前利潤－利息費用－優(yōu)先股股利/（1－稅率）]
即：本期財務杠桿系數＝基期息稅前利潤/〔基期息稅前利潤－利息費用－優(yōu)先股股利/（1－稅率）]

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