2012注會《財務(wù)成本管理》知識點預(yù)習(xí)：債務(wù)成本估計的方法四

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2011/12/03 08:16:14　字體：大小

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第六章資本資產(chǎn)

　　知識點十六、債務(wù)成本估計的方法四

　?。ㄈ╋L(fēng)險調(diào)整法

適用情況	如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)成本。
方法	按照這種方法，債務(wù)成本通過同期限政府債券的市場收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險補償相求得：　　稅前債務(wù)成本＝政府債券的市場回報率＋企業(yè)的信用風(fēng)險補償率
參數(shù)估計	關(guān)于政府債券的市場回報率，在股權(quán)成本的估計中已經(jīng)討論過，現(xiàn)在的問題是如何估計企業(yè)的信用風(fēng)險補償率?！?/td>
參數(shù)估計	信用風(fēng)險的大小可以用信用級別來估計。具體做法如下：　　（1）選擇若干信用級別與本公司相同上市公司債券；　?。?）計算這些上市公司債券的到期收益率；　　（3）計算與這些上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率（無風(fēng)險利益）；（4）計算上述兩到期收益率的差額，即信用風(fēng)險補償率；　　（5）計算信用風(fēng)險補償率的平均值，并作為本公司的信用風(fēng)險補償率。