個人外匯買賣是指參照國際金融市場匯率，為國內(nèi)居民將一種外匯直接兌換成另一種外匯的做法。發(fā)展個人外匯買賣業(yè)務不僅對加快發(fā)展和完善外匯市場起著積極的推動作用，開辟了商業(yè)銀行新的利潤增長點，而且，為居民提供了外匯資產(chǎn)理財?shù)牧己们�道。但作為一種外匯衍生交易產(chǎn)品，受目前外匯管理政策的限制，以及國內(nèi)金融業(yè)在創(chuàng)新機制和業(yè)務運作方面的局限性，決定了個人外匯買賣業(yè)務還有很長一段路要走。

　　一、個人外匯買賣業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀

　　1、目前個人外匯買賣業(yè)務的特點

　　隨著改革開放的發(fā)展，中國與世界的經(jīng)濟接觸越來越頻繁，令越來越多的居民擁有了外幣資產(chǎn)。來自中國人民銀行的統(tǒng)計顯示，2001年12月末，我國境內(nèi)居民外匯儲蓄存款余額為815.6億美元；而2003年7月末，外匯儲蓄存款余額905億美元，同比增長4.2%，前7個月外匯儲蓄存款累計增加11.1億美元�；�于居民外匯儲蓄存款的巨大存量和快速增長的勢頭，可以預計，個人外匯買賣業(yè)務發(fā)展前景廣闊，市場潛力巨大。

　　作為一項交易類的中間業(yè)務，目前個人外匯買賣業(yè)務的開展具有以下特點：

　　第一，具有明顯的地域分布特點。在目前人民幣不能自由兌換的現(xiàn)狀下，當?shù)氐木用裢鈪R儲蓄總量決定了其個人外匯買賣業(yè)務市場的發(fā)展?jié)摿�。在我國，居民外匯儲蓄主要集中在大中城市，沿海城市的總量一般高于內(nèi)陸城市，南方城市一般高于北方城市。商業(yè)銀行在選擇開辦行時主要參考了這一標準，因此北京、上海、廣州、溫州等城市業(yè)務競爭激烈火爆，相比一些內(nèi)陸城市則波瀾不驚。

　　第二，各開辦行運作模式差異較大。個人外匯買賣業(yè)務的資金開戶、交易、平盤等系統(tǒng)是建立在技術性較強的電子化操作平臺上，各家銀行相繼開發(fā)了不同版本的交易平臺，不僅形成了重復投資開發(fā)的局面，也使各地各家銀行在交易系統(tǒng)上存在著一定的功能差異和風險隱患。從運作模式來劃分，大體可以分為兩種，模式一為：個人客戶同所在地分行進行交易，分行累積一定的敞口頭寸再向總行的外匯交易中心詢價平盤交易，總行交易部門然后在國際外匯市場上進行平盤；模式二為：個人客戶直接同所在地分行的總行外匯交易中心進行交易，總行外匯交易部門然后在國際市場上進行平盤。兩種模式的關鍵區(qū)別在于分行是否保留交易敞口。業(yè)務開展初期各行由于規(guī)章制度不健全以及開辦經(jīng)驗的不足，在內(nèi)部控制和風險管理方面先后暴露出一些問題和風險，例如采取模式一的一些分行由于沒有嚴格執(zhí)行敞口額度管理規(guī)定和止蝕規(guī)定，發(fā)生了敞口頭寸風險；由于交易系統(tǒng)不完善等原因與客戶之間產(chǎn)生了交易糾紛，甚至蒙受了巨大損失。

　　2、制約個人外匯買賣業(yè)務發(fā)展的因素

　�。�1）業(yè)務品種匱乏是制約個人外匯買賣業(yè)務發(fā)展的關鍵因素

　　目前的個人外匯買賣業(yè)務尚屬實盤買賣交易，而且只有做多機制，在目前匯市波動有限的前提下，決定了其收益率較低，匯市中盈利人群比例約在40%，盈利人群中90%的年收益率低于10%.因此，一些境外（尤其是香港地區(qū)）的外匯經(jīng)紀公司、銀行看到了國內(nèi)外匯市場的發(fā)展?jié)摿�和對高利潤的追逐心理，利用互�?lián)網(wǎng)等渠道向國內(nèi)投資人推介一些國內(nèi)禁止的外匯交易品種，例如保證金交易方式，吸引了大量外匯資金流向境外，導致了大量違規(guī)操作和風險的形成。另外，匯市收益率較低也使投資人不愿涉足該市場。

　�。�2）外匯資源不均衡制約了個人外匯買賣市場的進一步做大

　　面對個人外匯買賣業(yè)務的誘人前景，各家銀行紛紛加入了競爭的行列，采取了擴張營業(yè)網(wǎng)點、延長服務時間、改進交易方式以及降低點差等競爭手段。但由于人民幣尚不能自由兌換，因此當?shù)氐耐鈪R儲蓄存款總量決定了其個人外匯買賣業(yè)務的發(fā)展?jié)摿�。由于�?jīng)濟發(fā)展程度的差異，外匯儲蓄存款主要集中在大中城市和沿海城市，例如北京、上海兩城市2001年底的居民外匯儲蓄存款總量約占全國的1/5，市場發(fā)展?jié)摿ο鄬�較大，而在一些中等城市和內(nèi)陸城市，由于市場資源總量較小，相互競爭造成外匯存款在各行間頻繁轉(zhuǎn)移。商業(yè)銀行也陷于兩難境地，如果推出該項業(yè)務，競爭的結果是可能做不到收回投入成本的保本交易量，不推出則意味著徹底放棄了外匯儲蓄存款領域的爭奪，原有的外匯儲蓄存款將紛紛流向競爭對手。因此如何把整個市場蛋糕做大，成為各家銀行都在思考的一個問題。

　�。�3）市場制度建設滯后是個人外匯買賣業(yè)務發(fā)展的潛在風險隱患

　　個人外匯買賣業(yè)務作為一種金融衍生交易產(chǎn)品，其避險作用和保值作用毋庸置疑，但在快速發(fā)展的同時風險也相伴而生。目前金融衍生交易的外匯管理尚沒有一個系統(tǒng)、完整和有一定延續(xù)性的管理辦法，相應的規(guī)章制度、監(jiān)管體系明顯滯后，亟待建立和完善，創(chuàng)新還需防風險。因此，隨著個人外匯買賣業(yè)務的發(fā)展，如何防范風險、規(guī)范競爭以及保障投資者利益等應成為有關監(jiān)管當局重點考慮的問題。

　　二、業(yè)務品種創(chuàng)新與運作模式整合探討

　　為應對外資銀行的挑戰(zhàn)，我國商業(yè)銀行必須適應客觀環(huán)境的變化，不斷開發(fā)創(chuàng)新性的產(chǎn)品，及時對自身的業(yè)務運作模式進行調(diào)整，才能在市場競爭中立于不敗之地。

　　1、借鑒西方商業(yè)銀行個人外匯買賣的先進經(jīng)驗，注重產(chǎn)品品種的創(chuàng)新

　　由于現(xiàn)行外匯管理政策的限制，個人外匯買賣業(yè)務的很多產(chǎn)品創(chuàng)新只能停留在探討階段，隨著外匯市場的逐步開放，實施的機會逐漸成熟。目前情況下，我們先可以采取過渡辦法，即在控制業(yè)務風險的前提下，適當開辦一些風險較小的衍生品種，逐步積累經(jīng)驗，待時機成熟，再推出類似保證金交易方式等風險較大品種。具體創(chuàng)新品種有：

　�。�1）以外匯交易存款質(zhì)押發(fā)放人民幣貸款業(yè)務。現(xiàn)行的外匯質(zhì)押貸款，屬個人存單質(zhì)押貸款，是以客戶未到期的外幣定期儲蓄存單做質(zhì)押，從銀行取得一定金額的人民幣貸款，并按期償還貸款本患的一種存貸結合業(yè)務，貸款金額原則上以不超過存單面額80%的質(zhì)押率計算。用于質(zhì)押的外匯存款不得提前支取，不得進行個人外匯買賣。為解決部分客戶外匯買賣的需要，可以推出外匯交易存款質(zhì)押人民幣貸款業(yè)務，外匯存款同樣不得提前支取，但是可以繼續(xù)進行個人外匯買賣業(yè)務，為了防止客戶的交易虧損造成質(zhì)押金額不足，可以適當降低質(zhì)押比率，同時建立相應的風險評估機制，確保質(zhì)押金足額。這樣既能滿足客戶資金短缺的需要，又能滿足客戶外匯買賣的需要。由于符合現(xiàn)行外匯管理的政策規(guī)定，目前推出可行。

　�。�2）推行實盤做空機制。該品種的出發(fā)點在于提高交易機會，擴大收益比率�，F(xiàn)行實盤交易只能做多，交易機會相對較少，如果能夠推出實盤做空機制，則交易機會可以增大一倍。由于是實盤，銀行方面增加了交易量，風險沒有發(fā)生變化，客戶方面也只是交易機會增加一倍，風險同樣沒有增加。該項業(yè)務在業(yè)務操作和技術上完全可行，也為今后推出風險較大的期貨、保證金等品種提供了準備。但由于屬金融衍生工具創(chuàng)新，尚需國家金融主管部門批準。

　　（3）試點保證金交易。保證金交易方式是一種高風險的金融杠桿交易工具，在交易時，交易者只付出1%～10%的按金（保證金），就可進行100%額度的交易，目前在成熟外匯市場已普遍開展。90年代初我國的一些個人和機構曾參與了這類交易，1994年被有關管理機構禁止。但隨著我國金融市場的進一步開放和發(fā)展，逐步有序等地放開外匯衍生金融業(yè)務將是大勢所趨。因此，出于長遠考慮，應研究如何在穩(wěn)健、有序的基礎上，選擇試點機構，逐步推出保證金交易。

　　2、整合人力、物力、財力資源，探索業(yè)務運作的最佳模式

　　個人外匯買賣業(yè)務屬個人金融業(yè)務領域，外資銀行進入中國后，最富競爭力和挑戰(zhàn)性的很可能就是個人金融業(yè)務。目前我國大部分商業(yè)銀行的個人外匯買賣業(yè)務尚停留在粗放型經(jīng)營階段，面對日益激烈的競爭局面，顯得力不從心。

　　在交易模式上，建議采用前述模式二。同模式一相比，這種運作模式具有以下優(yōu)點：（1）消除了敞口風險隱患。如前模式一，分行保留了一定的敞口額度，雖然各家總行都規(guī)定了嚴格的敞口額度管理和止蝕規(guī)定，但因敞口控制失控造成風險的分行仍然存在；（2）節(jié)省了人力、物力及財力。采用模式一的商業(yè)銀行一般都是各分行自行租用相關設備及信息，重復投入，費用極高，如果實行24小時交易，還至少需要配備三名以上外匯平盤人員。而采用模式二，總行可以集中洽談信息租費，統(tǒng)一為各分行報價，各分行不但可以節(jié)省信息租金，而且由于平盤工作由總行集中來做，無需配備平盤人員。這樣采用模式二的分行可引入客戶經(jīng)理制度，使其專注于客戶營銷和培訓以及本地區(qū)市場的開發(fā)，因而大大提高了競爭效率。

　　三、對個人外匯買賣業(yè)務加強管理的政策建議

　　個人外匯買賣業(yè)務的特點決定了其不同于商業(yè)銀行的傳統(tǒng)產(chǎn)品，作為一種金融衍生工具，目前尚沒有明確的監(jiān)管部門和監(jiān)管體系，相應的規(guī)章制度亟待建立，市場機制亟待規(guī)范和完善。因此從法規(guī)建設、從業(yè)人員管理、市場監(jiān)管等方面提出以下建議：

　　1、完善個人外匯買賣業(yè)務市場法規(guī)體系

　　現(xiàn)行外匯管理政策法規(guī)對于個人外匯買賣業(yè)務尚沒有明確的規(guī)章制度。建議在調(diào)查研究基礎上，由國家外匯管理局牽頭制訂，重點就市場的法律地位、組織者和參與者的法律保障、業(yè)務品種、從業(yè)人員管理等制定管理辦法和輔助性規(guī)章制度，為個人外匯買賣市場的長遠發(fā)展提供堅實的法律保證，也為保護投資者利益、規(guī)范市場行為、依法監(jiān)管和依法治市提供基本依據(jù)。

　　2、建立個人外匯買賣業(yè)務從業(yè)人員管理體系

　　參考證券業(yè)從業(yè)人員的有關管理規(guī)定，引入資格考試制度，對從業(yè)人員實行資格認定制度，以提高從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)，規(guī)范從業(yè)人員的行為，促進市場的健康發(fā)展，維護投資者合法權益。

　　3、嚴厲打擊非法外匯期貨和外匯保證金交易

　　非法外匯期貨和保證金交易，不但吸引了大量外匯資金流出國外，擾亂了外匯市場，而且由于該項交易具有很強的投機性、風險性，給參與的客戶造成了巨大損失。因此只有依法嚴厲打擊這類非法交易，才能保證外匯市場的健康有序發(fā)展。