中國(guó)工商銀行行長(zhǎng)姜建清在年初接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)說(shuō)：現(xiàn)在最大的風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)質(zhì)量，不過(guò)今后的金融“脫媒”和利率市場(chǎng)化給我們經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的困難和影響會(huì)更大些。資本市場(chǎng)的發(fā)展擠壓銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的市場(chǎng)空間，影響著客戶結(jié)構(gòu)、貸款質(zhì)量和收益水平，而利率市場(chǎng)化趨勢(shì)更導(dǎo)致銀行凈息差收窄，創(chuàng)利能力下降，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加。姜行長(zhǎng)的一席話，深刻揭示了利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)現(xiàn)實(shí)和潛在的影響。

　　利率市場(chǎng)化的進(jìn)程

　　我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程大體從1996年開(kāi)始。1996年中國(guó)人民銀行建立起全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場(chǎng)，拆借利率由拆借雙方根據(jù)市場(chǎng)供求狀況自主決定；同年，國(guó)債開(kāi)始嘗試市場(chǎng)發(fā)行，一年期以上國(guó)債發(fā)行利率實(shí)行市場(chǎng)招標(biāo)。 1998年政策性銀行金融債券的發(fā)行也實(shí)行了利率招標(biāo)；1998年10月和1999年9月，中央銀行兩次擴(kuò)大商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款利率的浮動(dòng)幅度；1999年10月，中國(guó)人民銀行放開(kāi)了協(xié)議存款利率。 2000年9月，外幣存貸款利率管理體制開(kāi)始改革，中國(guó)人民銀行下放了外幣貸款和300萬(wàn)（含）美元以上外幣存款利率的自主定價(jià)權(quán)，300萬(wàn)美元以下存款利率由中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)制定。2002年3月，中國(guó)人民銀行在統(tǒng)一境內(nèi)中、外資金融機(jī)構(gòu)外幣存、貸款利率管理政策的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步下放了非中國(guó)居民的小額外幣存款利率的自主決定權(quán)。目前，中國(guó)人民銀行已經(jīng)開(kāi)始在農(nóng)村信用聯(lián)社進(jìn)行浮動(dòng)利率試點(diǎn)。

　　由此可見(jiàn)，在加入WTO的前后，我國(guó)明顯加快了利率市場(chǎng)化的步伐。今后的改革內(nèi)容——人民幣存貸款利率放開(kāi)將是利率市場(chǎng)化最關(guān)鍵、也是風(fēng)險(xiǎn)最大的部分。

　　利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響

　�。ㄒ唬┝鲃�(dòng)性問(wèn)題。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行處于嚴(yán)格的利率管制下，雖然資產(chǎn)質(zhì)量較差，但存款相對(duì)穩(wěn)定，支付能力二般不會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。而利率市場(chǎng)化后，利率波動(dòng)性上升，必然導(dǎo)致銀行間競(jìng)爭(zhēng)加劇，資金流動(dòng)更加頻繁，存款穩(wěn)定性大幅度下降，在我國(guó)尚未建立起完備的存款保險(xiǎn)制度的情況下，對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性提出了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

　�。ǘ�）潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)增加。

　　利率市場(chǎng)化后，在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，銀行采取的最直接的手段是提高利率，吸引客戶存款。如果缺少相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，銀行為追求短期收益，在存款利率大幅度上升即銀行成本大幅度提高的同時(shí)，勢(shì)必想方設(shè)法提高貸款利率，刺激冒險(xiǎn)者的貸款需求，擠出正常利率水平的合格貸款需求者，導(dǎo)致信貸市場(chǎng)的逆向選擇，從而加大貸款人的道德風(fēng)險(xiǎn)，使信貸市場(chǎng)貸款項(xiàng)目質(zhì)量的整體水平下降，并進(jìn)而增加未來(lái)違約的信用風(fēng)險(xiǎn)。

　�。ㄈ�）利率風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　一般的說(shuō)，銀行的負(fù)債是客戶的存款，而資產(chǎn)多半由商業(yè)貸款形成，銀行普遍存在用短期負(fù)債支持長(zhǎng)期資產(chǎn)的情況，資產(chǎn)和負(fù)債之間存在嚴(yán)重的不匹配情況。目前，我國(guó)金融市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，資金來(lái)源和運(yùn)用渠道單一，銀行短時(shí)間內(nèi)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的能力有限，同時(shí)又缺乏對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的保值工具和手段。因此，在利率波動(dòng)加大后，商業(yè)銀行將面臨巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)。

　�。ㄋ模┠壳吧虡I(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理體制亟待改善。

　　利率市場(chǎng)化后，利率波動(dòng)日益頻繁，要求商業(yè)銀行集中全行每日的資金余缺信息，對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債兩方面的現(xiàn)金流進(jìn)行及時(shí)的分析，并根據(jù)市場(chǎng)供需等情況自上而下地設(shè)定不同的利率。目前，我國(guó)大部分銀行還沒(méi)有形成“垂直管理”的模式，資產(chǎn)負(fù)債的匹配至少處于總分行“兩級(jí)管理”的狀態(tài)。大多數(shù)銀行當(dāng)前使用賬務(wù)系統(tǒng)提供資金信息，既分散又滯后，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足資產(chǎn)負(fù)債管理的需要。各分支行之間、分行同總行之間無(wú)法實(shí)現(xiàn)資金信息的實(shí)時(shí)溝通，總行無(wú)法獲知各分支機(jī)構(gòu)每日的存貸款變動(dòng)情況，亦無(wú)法根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債情況制定全行的利率政策。

　�。ㄎ澹�業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的矛盾更加突出。

　　利率放開(kāi)后，利率手段可能成為銀行競(jìng)爭(zhēng)的直接手段。這就涉及到是擴(kuò)大市場(chǎng)份額即擴(kuò)大規(guī)模，還是增加盈利的發(fā)展戰(zhàn)略問(wèn)題。在實(shí)際工作中，要想找到規(guī)模與盈利之間的平衡點(diǎn)，并不是一件容易的事情。因此，銀行之間特別是一些中小銀行，為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額而出現(xiàn)一定的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)行為，甚至惡性競(jìng)爭(zhēng)恐怕是難以避免的。因此，商業(yè)銀行想要在短時(shí)期內(nèi)增強(qiáng)流動(dòng)性，提高資產(chǎn)負(fù)債管理水平，處理好盈利與規(guī)模之間的關(guān)系，適應(yīng)利率市場(chǎng)化的要求，必須在利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面做出更大的努力。

　　利率市場(chǎng)化后我國(guó)商業(yè)銀行將面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)

　　巴塞爾銀行管理委員會(huì)于2001年5月31日發(fā)表的關(guān)于利率風(fēng)險(xiǎn)管理的指導(dǎo)意見(jiàn)中，明確指出了利率風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的四個(gè)方面，由于我國(guó)還沒(méi)有長(zhǎng)期國(guó)債收益線，目前商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：

　�。ㄒ唬┲匦露▋r(jià)風(fēng)險(xiǎn)：主要來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債在總量及期限結(jié)構(gòu)上的不匹配。我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡的問(wèn)題十分突出，一是在總量結(jié)構(gòu)上資產(chǎn)與負(fù)債總量之間沒(méi)有保持合理的比例關(guān)系，截至 2003年一季度，僅工商銀行一家的人民幣資金存差就達(dá) 1001億元，由于有效信貸需求不足，資金運(yùn)作渠道有限，造成大量資金積壓，承受著持續(xù)利率調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。二是在期限結(jié)構(gòu)上，普遍存在著以短期存款支持長(zhǎng)期貸款的情況。三是在利率結(jié)構(gòu)上，同期限的存貸款之間沒(méi)有保持合理利差，利率市場(chǎng)化的直接后果就是存款成本的上升和優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)利率的下降造成存貸利差的下降。

　�。ǘ�）基差風(fēng)險(xiǎn)：即使當(dāng)商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債的差額為零時(shí)，由于實(shí)際利率調(diào)整中存貸利率調(diào)整幅度往往不一致，同樣使商業(yè)銀行面臨利息收入下降的風(fēng)險(xiǎn)。建國(guó)以來(lái)，我國(guó)存貸款利率多次調(diào)整，1996年以來(lái)中國(guó)人民銀行連續(xù)八次降息，金融機(jī)構(gòu)存款平均利率累計(jì)下調(diào)5.98個(gè)百分點(diǎn)，貸款平均利率累計(jì)下調(diào)6.97個(gè)百分點(diǎn)，每次調(diào)整中存款平均利率的降幅與貸款平均利率的降幅幾乎都不相等。

　　利率市場(chǎng)化后，各行均有權(quán)制定存貸款利率，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將導(dǎo)致利率波動(dòng)加劇，利率基差風(fēng)險(xiǎn)加大。

　�。ㄈ�）選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：根據(jù)我國(guó)有關(guān)政策，客戶可以根據(jù)意愿決定是否提前提取定期存款，而商業(yè)銀行只能被動(dòng)應(yīng)對(duì)，在利率下調(diào)時(shí)，客戶可以保持定期存款獲取高利率；而利率上升時(shí)，則可以提前支取再存，以獲取高利率。對(duì)于貸款，一些優(yōu)勢(shì)客戶往往在利率下調(diào)時(shí)，要求提前還款再以較低的利率貸款。

　　商業(yè)銀行防范利率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

　　鑒于利率波動(dòng)性上升對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的諸多影響，在目前我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展尚不完善、金融監(jiān)管并未充分有效的情況下，利率管制的全面放開(kāi)可能會(huì)產(chǎn)生較大范圍的震動(dòng)，因此，需要一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程，為利率的最終市場(chǎng)化創(chuàng)造充分的條件，其中，中央銀行增強(qiáng)間接調(diào)控能力和監(jiān)管水平以及資本市場(chǎng)進(jìn)一步健全和完善是非常必要的。而在這個(gè)過(guò)程中，商業(yè)銀行應(yīng)積極進(jìn)行自身的內(nèi)部體制改革，強(qiáng)化管理手段，加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)控制。

　�。ㄒ唬┙�立利率預(yù)測(cè)模型。

　　有效的利率風(fēng)險(xiǎn)控制必須建立在對(duì)利率走勢(shì)的正確判斷上，影響利率變動(dòng)的因素很多，主要有：一是中央銀行的貨幣政策和貨幣供應(yīng)量；二是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境；三是國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和利率水平；四是物價(jià)水平；五是證券市場(chǎng)情況。當(dāng)然，要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)這些因素的變動(dòng)及相互作用和對(duì)利率的影響是一個(gè)非常復(fù)雜的工程。預(yù)測(cè)模型必須是動(dòng)態(tài)的，同時(shí)還要借助現(xiàn)代信息科技技術(shù)，這些也只能力求對(duì)利率走勢(shì)有個(gè)大致準(zhǔn)確的判斷。