【摘要】在國際金融危機(jī)席卷全球的今天，為維護(hù)金融穩(wěn)定，我國的顯性存款保險(xiǎn)制度即將出臺(tái)。而中國的顯性存款保險(xiǎn)制度之所以十余年來久議未行，其深層次原因是經(jīng)濟(jì)中普遍存在的信息不對(duì)稱。本文分析了信息不對(duì)稱在存款保險(xiǎn)體系中所導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，并提出緩解方案，理性剖析顯性存款保險(xiǎn)制度的出臺(tái)。

　　【關(guān)鍵詞】金融危機(jī)；存款保險(xiǎn)；信息不對(duì)稱

　　金融危機(jī)席卷全球的今天，金融安全網(wǎng)承擔(dān)著有史以來最為艱巨的任務(wù)。金融安全網(wǎng)通常包含三大支柱——中央銀行最后貸款人功能、銀行審慎監(jiān)管與存款保險(xiǎn)制度。其中前兩者已經(jīng)在各國維護(hù)金融穩(wěn)定的過程中發(fā)揮著重要作用，而存款保險(xiǎn)制度在不同國家的推進(jìn)進(jìn)度則大不一樣。

　　一、金融危機(jī)與存款保險(xiǎn)

　　存款保險(xiǎn)制度是指在金融體系內(nèi)設(shè)立保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，由其定期向銀行及其他金融機(jī)構(gòu)收繳保險(xiǎn)費(fèi)，以建立存款保險(xiǎn)準(zhǔn)備金，一旦投保人遭受風(fēng)險(xiǎn)事故，由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向投保人提供財(cái)務(wù)救援，或由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)直接向存款人支付部分或全部存款的一種制度安排。存款保險(xiǎn)制度是保障經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)建設(shè)，是減少金融危機(jī)對(duì)社會(huì)成本影響的重要手段。作為一項(xiàng)制度設(shè)計(jì)，存款保險(xiǎn)制度在許多國家被證明是成功的：它可以有效地保護(hù)存款人，尤其是居于多數(shù)的小額存款人的利益；可以建立對(duì)出現(xiàn)嚴(yán)重問題瀕于倒閉的銀行進(jìn)行處置的合理程序；能夠提高公眾對(duì)銀行的信心，保證銀行體系的穩(wěn)定。迄今為止，全球約有90個(gè)國家和地區(qū)建立了顯性存款保險(xiǎn)制度。近年來，國際存款保險(xiǎn)制度不斷完善，功能逐步增強(qiáng)，對(duì)保護(hù)存款人利益、維護(hù)金融穩(wěn)定發(fā)揮著越來越重要的作用。

　　目前，我國的金融體系基本保持穩(wěn)定，商業(yè)銀行改革順利進(jìn)行，公眾對(duì)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融運(yùn)行的公信力穩(wěn)步提升，這都為我國籌備已久的顯性存款保險(xiǎn)制度出臺(tái)創(chuàng)造了條件。同時(shí)，我們也應(yīng)看到，內(nèi)需的疲軟、出口的萎靡、房價(jià)的高企以及股市的巨幅波動(dòng)也暗示著中國的金融系統(tǒng)隱藏著極大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，存款保險(xiǎn)制度的推出還要經(jīng)過縝密的論證。十余年來中國的存款保險(xiǎn)制度之所以久議未行，與信息不對(duì)稱的普遍存在息息相關(guān)。因此，如何緩解存款保險(xiǎn)制度中存在的信息不對(duì)稱問題是下文關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　二、存款保險(xiǎn)體系普遍存在的問題

　　1、信息不對(duì)稱及其存在的普遍性。信息不對(duì)稱現(xiàn)象無處不在，它泛指由于缺乏傳送途徑、搜尋成本高和人為隱藏等客觀因素限制，合約雙方對(duì)信息的掌握存在差異，直接導(dǎo)致了道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇的產(chǎn)生。逆向選擇是指交易雙方達(dá)成交易以前，信息優(yōu)勢方利用其掌握的信息優(yōu)勢使合約簽訂有利于己方。道德風(fēng)險(xiǎn)是指信息的不對(duì)稱發(fā)生在成交以后，在所達(dá)成的契約范圍內(nèi)，信息優(yōu)勢方依托另一方無法完全掌握其行動(dòng)之事實(shí)，傾向于從事違背另一方意愿的活動(dòng)。

　　2、信息不對(duì)稱與存款保險(xiǎn)制度。作為一種國家金融安全網(wǎng)的制度安排，存款保險(xiǎn)改變了存款人、投保機(jī)構(gòu)和存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)所面臨的激勵(lì)與約束，產(chǎn)生了逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　存款保險(xiǎn)制度的批評(píng)者認(rèn)為，逆向選擇問題的存在使得參加存款保險(xiǎn)前風(fēng)險(xiǎn)越大的銀行參與的積極性越高，因此會(huì)加劇存款保險(xiǎn)體系的負(fù)擔(dān)，最終導(dǎo)致存款保險(xiǎn)制度的崩潰；而道德風(fēng)險(xiǎn)的存在，使得參加存款保險(xiǎn)后的銀行可能從事風(fēng)險(xiǎn)較大、利潤較高的項(xiàng)目，存款保險(xiǎn)制度非但不能降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、減少銀行失敗的概率，反而會(huì)造成金融體系的風(fēng)險(xiǎn)積累，使得金融危機(jī)產(chǎn)生的可能性、強(qiáng)度和破壞力增大，成為維護(hù)金融穩(wěn)定的隱患。這些問題的存在也正是存款保險(xiǎn)制度在許多國家遲遲未能出臺(tái)的重要原因。

　　具體而言，存款保險(xiǎn)制度中的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下方面。第一，存款保險(xiǎn)制度中存在的逆向選擇問題。存款保險(xiǎn)同所有的保險(xiǎn)一樣，不可避免的存在著逆向選擇問題。在某一既定的存款保險(xiǎn)費(fèi)率水平，經(jīng)營能力較差的銀行可能會(huì)積極參保；而經(jīng)營能力較強(qiáng)的銀行由于能夠抵抗更大的風(fēng)險(xiǎn)，可能不會(huì)接受這一費(fèi)率而拒絕參保。因此參保的銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營能力就會(huì)越來越差，賠償概率也就越來越大，存款保險(xiǎn)公司進(jìn)而不得不提高費(fèi)率，形成惡性循環(huán)，這便是逆向選擇問題。在這種情況下，存款保險(xiǎn)公司的保費(fèi)賠償支出明顯加大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大幅提高。第二，存款保險(xiǎn)制度中存在的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。相對(duì)于逆向選擇，道德風(fēng)險(xiǎn)在存款保險(xiǎn)制度中的存在使得整個(gè)體系變得更加脆弱。從存款者角度而言，沒有存款保險(xiǎn)制度時(shí)，存款人會(huì)采取各種措施監(jiān)督存款銀行，以保證自身財(cái)產(chǎn)的安全性。一旦銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)過高，存款人就會(huì)要求銀行提高存款利率，而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)超出存款人的承受范圍時(shí)，存款人就會(huì)進(jìn)行提現(xiàn)。建立存款保險(xiǎn)制度后，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)投保銀行的全部或部分存款提供保險(xiǎn)，這必然導(dǎo)致存款人放松對(duì)銀行的監(jiān)督，使存款人不再關(guān)心銀行的經(jīng)營業(yè)績和風(fēng)險(xiǎn)狀況，從而弱化了銀行的市場約束。

　　從投保金融機(jī)構(gòu)來看，沒有存款保險(xiǎn)制度時(shí)，銀行會(huì)有效控制經(jīng)營和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、積極改善經(jīng)營績效、主動(dòng)約束其投資行為。而存款保險(xiǎn)對(duì)存款人的保護(hù)，將誘使投保機(jī)構(gòu)更傾向于從事風(fēng)險(xiǎn)較高、利潤較大的銀行業(yè)務(wù)，從而加大了投保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，加劇了銀行內(nèi)在的脆弱性，不利于金融體系長期穩(wěn)定、健康的發(fā)展。

　　就代表政策當(dāng)局的存款保險(xiǎn)公司而言，由于其非營利性質(zhì)及政府背景，管理者對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)比較滯后。為了減少保險(xiǎn)基金的支出，同時(shí)掩蓋金融風(fēng)險(xiǎn)的真相，對(duì)問題銀行采取寬容的態(tài)度，使得風(fēng)險(xiǎn)不斷積累，加大了解決潛在問題的代價(jià)，最終使得整體經(jīng)濟(jì)利益受到損害。

　　三、緩解之道

　　一般而言，信息不對(duì)稱問題普遍存在，它只可能緩解，而不可能消除。有效的存款保險(xiǎn)制度可以通過在其直接參與者——存款人、投保機(jī)構(gòu)和存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)——之間建立合理的激勵(lì)機(jī)制，同時(shí)配以強(qiáng)有力的外部約束機(jī)制，來達(dá)到有效防范和控制逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　1、存款保險(xiǎn)制度中逆向選擇問題的緩解。為避免參加存款保險(xiǎn)前風(fēng)險(xiǎn)越大的銀行參與積極性越高的逆向選擇問題，中國即將推出的存款保險(xiǎn)制度應(yīng)該是強(qiáng)制性存款保險(xiǎn)。這樣既有利于存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)預(yù)期負(fù)擔(dān)的減小，也有利于強(qiáng)化參加存款保險(xiǎn)的中小商業(yè)銀行在競爭中處于相對(duì)平等的地位，更可以提升公眾信心，并直接強(qiáng)化銀行業(yè)競爭，促進(jìn)銀行業(yè)健康發(fā)展。

　　2、存款保險(xiǎn)制度中道德風(fēng)險(xiǎn)問題的緩解。針對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)存在的幾個(gè)方面，應(yīng)從以下環(huán)節(jié)入手進(jìn)行緩解。首先，要強(qiáng)化市場約束。穩(wěn)健的會(huì)計(jì)制度、嚴(yán)格的信息披露制度、規(guī)定保險(xiǎn)存款的限額以及存款人與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共保，都可以通過強(qiáng)化銀行股東、存款人和其他債權(quán)人以及社會(huì)公眾對(duì)銀行的監(jiān)督，有效提高市場約束，減弱道德風(fēng)險(xiǎn)。其次，要加強(qiáng)銀行監(jiān)管。有效的存款保險(xiǎn)離不開嚴(yán)格的監(jiān)管體系，銀行監(jiān)管主要包括對(duì)市場準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制、業(yè)務(wù)范圍、資本金、信息披露、高級(jí)管理人員任職資格以及市場退出等進(jìn)行持續(xù)性監(jiān)管，惟有如此才能夠減弱存款保險(xiǎn)體系下銀行自身無限制的風(fēng)險(xiǎn)追逐。最后，要有良好的制度設(shè)計(jì)�；�于風(fēng)險(xiǎn)的存款保險(xiǎn)安排的核心內(nèi)容是實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)差別費(fèi)率，并根據(jù)每家投保機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)和資本充足率等因素定期調(diào)整，從而使得銀行的風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配，約束銀行的風(fēng)險(xiǎn)行為，并按照成本效益原則對(duì)問題銀行進(jìn)行及時(shí)處置等。

　　四、總結(jié)

　　理論研究和國際經(jīng)驗(yàn)共同表明，存款保險(xiǎn)這柄雙刃劍是建立在提高存款人安全收益與降低市場約束之間權(quán)衡的結(jié)果，既存在明顯優(yōu)勢，又存在負(fù)面效果。如果盲目推行只會(huì)適得其反。因此，存款保險(xiǎn)制度建設(shè)過程中面臨的主要問題——逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)一直是理論界討論的熱點(diǎn)之一。在我國顯性存款保險(xiǎn)制度即將推出的今天，我們也只有清楚地認(rèn)識(shí)到這兩種風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的危害，才能真正實(shí)現(xiàn)存款保險(xiǎn)制度維護(hù)金融穩(wěn)定的初衷，為中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健前行護(hù)航。

　　【參考文獻(xiàn)】

　　[1]北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心宏觀組：設(shè)計(jì)有效的存款保險(xiǎn)制度[J].金融研究，2003（11）。

　　[2]曹元濤：隱性存款保險(xiǎn)制度、顯性存款保險(xiǎn)制度與中國的選擇[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)，2005（6）。

　　[3]葛紅玲：存款保險(xiǎn)制度的建立與金融監(jiān)管體制的完善[J].管理世界，2001（4）。

　　[4]何光輝：道德風(fēng)險(xiǎn)與存款保險(xiǎn)額度的市場決定[J].財(cái)經(jīng)研究，2006（1）。

　　[5]錢小安：存款保險(xiǎn)的道德風(fēng)險(xiǎn)、約束條件與制度設(shè)計(jì)[J].金融研究，2004（8）。