金融全球化是一把雙刃劍，它的負(fù)面影響是金融全球化沖擊著現(xiàn)有的金融制度，變革著金融運(yùn)作和管理模式，這一過(guò)程包含著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)，使金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)在全球范圍內(nèi)蔓延，加大各國(guó)的金融脆弱性。金融全球化條件下，金融風(fēng)險(xiǎn)存在普遍增大的趨勢(shì)，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家都面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。但由于金融發(fā)展水平的差異，發(fā)展中國(guó)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)的抵御能力比家發(fā)達(dá)國(guó)家弱，更易受到金融危機(jī)的侵襲，對(duì)尚屬發(fā)展中國(guó)家的我國(guó)而言，金融全球化對(duì)我脆弱的金融體制造成沖擊，如果能采取正確的防范戰(zhàn)略積極迎接挑戰(zhàn)，就能抓住機(jī)遇實(shí)現(xiàn)金融全球化對(duì)我國(guó)正效應(yīng)影響的昀大化。

　　一、金融全球化的內(nèi)涵

　　全球化（glboallzation）的概念昀早在1985年提出。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅.斯威爾指出：“全球化不是某種條件或某種觀念，而是一種已經(jīng)持續(xù)了很長(zhǎng)時(shí)間的進(jìn)程。自四五百年前資本主義制度作為一種活生生的社會(huì)形態(tài)存在以來(lái)，這一過(guò)程就開(kāi)始了。”金融全球化的發(fā)展是貿(mào)易全球化和生產(chǎn)全球化的產(chǎn)物，是二者在其發(fā)展中對(duì)金融服務(wù)的必然要求。

　　何謂金融全球化，并沒(méi)有一個(gè)明確的定義。因?yàn)樗�是一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜而且不斷發(fā)展變化的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，給一個(gè)動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象下定義顯得非常困難。對(duì)于金融全球化的解釋，西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)派認(rèn)為，金融全球化是一種由貿(mào)易擴(kuò)張和技術(shù)創(chuàng)新引發(fā)的歷史進(jìn)程。金融全球化是全球金融活動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制相互聯(lián)系日益緊密的一個(gè)過(guò)程，它包括：其一，金融全球化不僅是一個(gè)金融活動(dòng)越過(guò)民族藩籬的過(guò)程，而且是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制相互聯(lián)系而且趨同的過(guò)程；其二，從主體上說(shuō)，是強(qiáng)烈反映若干發(fā)達(dá)國(guó)家和政治組織意圖的進(jìn)程；其三，金融全球化在范圍上是逐漸擴(kuò)展的，在程度上是不斷加深的。早在150年前，馬克思在《共產(chǎn)黨宣言》中深刻地揭示了資本主義制度的一個(gè)基本特征，它始終是一種擴(kuò)張性的制度，是一種走向全球化的制度；馬克思也揭示了金融全球化的本質(zhì)，它源于金融資本擴(kuò)張的內(nèi)在沖動(dòng)。綜上所述，金融全球化在各國(guó)、各地區(qū)在金融業(yè)務(wù)、金融政策等方面相互交融和協(xié)調(diào)、相互競(jìng)爭(zhēng)和制約已達(dá)到相當(dāng)水平，進(jìn)而形成一個(gè)聯(lián)系緊密、不可分割的整體，是全球金融活動(dòng)聯(lián)系日益緊密的一個(gè)重要表現(xiàn)。

　　二、國(guó)際金融危機(jī)簡(jiǎn)介

　　國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)資本和技術(shù)在各個(gè)地區(qū)之間的合理配置做出了很大的貢獻(xiàn)，但是隨之而來(lái)的波動(dòng)和因此而導(dǎo)致的國(guó)際金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)也日益增加。全球化、網(wǎng)絡(luò)化和信息化的國(guó)際資本流動(dòng)以全球金融市場(chǎng)的急劇動(dòng)蕩為主要特征，金融資產(chǎn)價(jià)格波幅之大，傳播范圍之廣，前所未見(jiàn)，這種劇烈的波動(dòng)及其附帶的擴(kuò)散效應(yīng)就是國(guó)際金融危機(jī)產(chǎn)生的根源。

　　國(guó)際金融危機(jī)一般有以下幾種表現(xiàn)形式：

　　1.貨幣危機(jī)。貨幣危機(jī)指一國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)面臨大規(guī)模的拋壓，從而導(dǎo)致該種貨幣的急劇貶值，或者迫使貨幣當(dāng)局花費(fèi)大量的外匯儲(chǔ)備和大幅度提高利率以維護(hù)現(xiàn)行匯率，如美元危機(jī)、歐洲貨幣危機(jī)等。

　　2.外債危機(jī)。外債危機(jī)是指一國(guó)不能履約償還到期對(duì)外債務(wù)的本金和利息，包括私人部門的債務(wù)和政府債務(wù)，如墨西哥債務(wù)危機(jī)。

　　3.機(jī)構(gòu)危機(jī)。它指的是由于監(jiān)管失誤、交易失敗等引起的金融機(jī)構(gòu)倒閉事件，如巴林銀行倒閉等。

　　4.市場(chǎng)危機(jī)則。是指由于價(jià)格暴跌引發(fā)大規(guī)模拋售金融資產(chǎn)，從而導(dǎo)致金融市場(chǎng)震蕩乃至崩潰的危機(jī)，如東南亞金融危機(jī)中香港的股市動(dòng)蕩等。

　　必須要指出的是，由于在金融一體化的背景下國(guó)際金融貨幣各個(gè)領(lǐng)域之間的聯(lián)系空前加深，不同類型的市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)日漸加強(qiáng)，20世紀(jì)90年代以來(lái)的國(guó)際金融危機(jī)較少表現(xiàn)為某一單純的類型，而往往是一種類型的危機(jī)引發(fā)其他類型的危機(jī)，使不同類型的危機(jī)交織并發(fā)，是真正的“禍不單行”。

　　國(guó)際金融危機(jī)的成因如果簡(jiǎn)單的列舉，可以歸結(jié)為以下幾點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)過(guò)熱導(dǎo)致生產(chǎn)過(guò)剩；貿(mào)易支巨額逆差；外資的過(guò)度流入；缺乏彈性的匯率制度和不當(dāng)?shù)膮R率水平；過(guò)早的金融開(kāi)放。在實(shí)際中這些因素往往是綜合起來(lái)起作用的。以亞洲金融危機(jī)為例子來(lái)具體分析就不難看出：是內(nèi)部和外部的多種因素引起經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)熱，結(jié)構(gòu)不合理和資源效益不佳等共同作用的結(jié)果導(dǎo)致了金融危機(jī)的總爆發(fā)。

　　具體的原因可以歸結(jié)如下：東南亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)從70年代開(kāi)始相繼起飛，增長(zhǎng)很快。但長(zhǎng)年的高速增長(zhǎng)也積累了嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)問(wèn)題，這些國(guó)家都注重于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的新一輪的增長(zhǎng)，忽略了對(duì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題的解決。“地產(chǎn)泡沫”破裂后造成銀行壞帳呆帳嚴(yán)重。東南亞各國(guó)在過(guò)去十幾年的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期間房地產(chǎn)價(jià)格暴漲，吸引銀行向房地產(chǎn)大量投資，銀行呆帳的增加大大影響了東南亞金融體系的穩(wěn)定，在危機(jī)之前一些金融機(jī)構(gòu)己經(jīng)瀕臨破產(chǎn)。而日本股市的復(fù)蘇和美元的持續(xù)走強(qiáng)，都使得一部分原來(lái)流入東南亞的外資撤離，構(gòu)成了對(duì)這些亞洲國(guó)家貨幣的強(qiáng)大壓力。在這種形勢(shì)下，巨額國(guó)際資本的高流動(dòng)性和高投機(jī)性終于攪起了這場(chǎng)空前的金融動(dòng)蕩。

　　三、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

　　從1979年日本進(jìn)出口銀行在北京設(shè)立代表處開(kāi)始，我國(guó)一直在積極的參與金融全球化，至今金融開(kāi)放的格局已基本形成，我國(guó)已深深融人了金融全球化之中。金融全球化給我國(guó)帶來(lái)巨大利益的同時(shí)，也使我國(guó)的金融運(yùn)行受到來(lái)自國(guó)際金融市場(chǎng)的巨大沖擊，為我國(guó)金融領(lǐng)域帶來(lái)極大的不穩(wěn)定性。

　　以此次美國(guó)次貸危機(jī)受到全球關(guān)注，并對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易產(chǎn)生了重大影響。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　出口方面，海關(guān)總署的進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)外貿(mào)出口額的增幅下行放緩的趨勢(shì)明顯，由于美國(guó)是中國(guó)商品昀大的出口市場(chǎng)，外需下降意味著外國(guó)消費(fèi)者對(duì)高附加值產(chǎn)品和低附加值產(chǎn)品需求的同時(shí)下降。在這種環(huán)境下，出口商很可能沒(méi)有動(dòng)力革新技術(shù)，而是被迫通過(guò)壓低產(chǎn)品價(jià)格去維持市場(chǎng)份額，這可能導(dǎo)致中國(guó)出口企業(yè)貿(mào)易條件的進(jìn)一步惡化。以其對(duì)中國(guó)出口的影響為例，根據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2008年1-6月中國(guó)出口金額6663.63億美元，同比增長(zhǎng)21.87%，比上年同期增速下降5.68個(gè)百分點(diǎn)。其中，中國(guó)對(duì)美出口金額1167.90億美元，同比增長(zhǎng)8.88%，比上年同期回落近9個(gè)百分點(diǎn)。

　　進(jìn)口方面，由金融風(fēng)暴帶來(lái)的沖擊則與美元匯率密切相關(guān)，目前國(guó)際市場(chǎng)上大宗商品幾乎都以美元定價(jià)，美元走勢(shì)的強(qiáng)弱決定了大宗商品價(jià)格走勢(shì)的高低，從可以觀察到的數(shù)據(jù)來(lái)看，由于近期美元逐漸反轉(zhuǎn)走強(qiáng)，原油、鐵礦石等商品的價(jià)格顯現(xiàn)下降趨勢(shì)，美國(guó)金融市場(chǎng)反復(fù)動(dòng)蕩嚴(yán)重影響到美元匯率的走勢(shì)和持有者的信心。

　　雖然中長(zhǎng)期還是看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)和美元匯率走高，但是短期內(nèi)弱勢(shì)美元的政策似乎已被市場(chǎng)所認(rèn)可，如此一來(lái)，原油、鐵礦石等資源性產(chǎn)品的價(jià)格將被再度推高，我國(guó)進(jìn)口以美元計(jì)價(jià)的大宗商品付出的成本也大為增加。

　　華爾街五大投行擁有強(qiáng)大的投資和研究團(tuán)隊(duì)，資產(chǎn)超過(guò)數(shù)千億美元，信息資源也極為豐富，這樣大型的投行也紛紛倒閉，說(shuō)明了此次危機(jī)的嚴(yán)重性。“不同的金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了不同程度的損失，有所區(qū)分的只是損失額度大小，像雷曼兄弟，還包括前面被美國(guó)政府接管的“兩房”和被摩根大通收購(gòu)的貝爾斯登等，但與其估算投資者的直接損失不如考量對(duì)金融市場(chǎng)的信心打擊更大。

　　金融危機(jī)導(dǎo)致美國(guó)出現(xiàn)衰退，它會(huì)傳導(dǎo)到中國(guó)來(lái)。華爾街金融風(fēng)暴在很大程度上也會(huì)減緩中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。奧運(yùn)會(huì)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐已然放慢，美國(guó)此次的金融風(fēng)暴只會(huì)使這個(gè)問(wèn)題更加嚴(yán)重。金融風(fēng)暴引起美國(guó)股指暴跌，而中國(guó)政府曾在華爾街購(gòu)入大量股票，中國(guó)的銀行、基金公司也曾買入大量美國(guó)基金；除此以外，金融危機(jī)引發(fā)的貸款困難還會(huì)直接影響中國(guó)的貿(mào)易出口。

　　有一部分原因是由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素，還有一部分的確也是來(lái)自于美國(guó)，來(lái)自于外部所導(dǎo)致的。所謂輸入型通貨膨脹，其實(shí)經(jīng)濟(jì)衰退在某種意義上也具有輸入性，因?yàn)槊绹?guó)是全球昀大經(jīng)濟(jì)體，它對(duì)各個(gè)國(guó)家的商品、投資等方面的需求量都會(huì)非常大，所以美國(guó)經(jīng)濟(jì)一旦出現(xiàn)問(wèn)題，就有可能導(dǎo)致全球或者許多主要國(guó)家的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑或者經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退。

　　從目前情勢(shì)看，次貸危機(jī)仍在進(jìn)一步發(fā)展、蔓延，它對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和對(duì)外貿(mào)易的影響還將持續(xù)。

　　四、我國(guó)應(yīng)采取的防范措施

　　我國(guó)《商業(yè)銀行法》規(guī)定商業(yè)銀行不得在境內(nèi)從事信托、股票、非自用不動(dòng)產(chǎn)投資等業(yè)務(wù)，于是中資銀行可以通過(guò)海外的分行來(lái)經(jīng)營(yíng)全能制的業(yè)務(wù)。金融監(jiān)管可以在現(xiàn)有的監(jiān)管框架內(nèi)進(jìn)行：完善銀監(jiān)會(huì)，給人民銀行專司貨幣政策職能創(chuàng)造條件。

　　金融監(jiān)管方面，可設(shè)立金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融控股公司進(jìn)行監(jiān)管，適當(dāng)時(shí)候把信托監(jiān)管從銀監(jiān)會(huì)分離出來(lái)，專門成立信托監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。

　　加強(qiáng)信息披露，讓市場(chǎng)參與者能準(zhǔn)確、及時(shí)、全面掌握金融機(jī)構(gòu)的信息，并通過(guò)自己的決策來(lái)影響金融機(jī)構(gòu)，從而對(duì)金融機(jī)構(gòu)形成強(qiáng)有力的約束和監(jiān)督。要求商業(yè)銀行以公開(kāi)的方式每年至少披露一次財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表、各類風(fēng)險(xiǎn)管理狀況、公司治理、年度重大事項(xiàng)等信息并且明確信息披露的相關(guān)責(zé)任，加強(qiáng)市場(chǎng)約束的法律嚴(yán)肅性。消除由于信息不對(duì)稱而引致的銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)和存款戶的“羊群行為”。同時(shí)要采取措施提高會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、資信評(píng)估機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)水平和職業(yè)道德，杜絕為經(jīng)濟(jì)利益弄虛作假的現(xiàn)象。

　　從世界各國(guó)資本項(xiàng)目自由化的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，資本項(xiàng)目自由兌換是有條件的。我國(guó)應(yīng)借鑒各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，從以下幾個(gè)方面來(lái)看：

　　1.在國(guó)際資本的期限方面：先開(kāi)放長(zhǎng)期資本后開(kāi)放短期資本。因?yàn)殚L(zhǎng)期資本的逆轉(zhuǎn)性較弱、對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊較小、有較成熟的法律法規(guī)體系和豐富的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，因此可先加大長(zhǎng)期投資的開(kāi)放程度；而短期資本多為投機(jī)性質(zhì)、逆轉(zhuǎn)性強(qiáng)、對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊較大、相關(guān)法律法規(guī)體系不完善、缺乏監(jiān)管的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，所以要等條件具備時(shí)方可放松或取消對(duì)短期資本的管制。

　　2.在金融機(jī)構(gòu)方面：先開(kāi)放非銀行金融業(yè)（如保險(xiǎn)業(yè)）后開(kāi)放銀行業(yè)。對(duì)于銀行業(yè)，先開(kāi)放外幣，再開(kāi)放本幣；先開(kāi)放貸款，再開(kāi)放存款；昀后放開(kāi)外資銀行從事人民幣業(yè)務(wù)的限制。

　　3.在自然人方面：先放開(kāi)對(duì)非居民的管制，再放開(kāi)對(duì)居民的管制。因?yàn)榫用竦耐鈪R收支對(duì)本國(guó)的國(guó)際收支影響較大。

　　4.在證券市場(chǎng)方面：先開(kāi)放債券市場(chǎng)后開(kāi)放股票市場(chǎng)，因?yàn)閭�券與股票相比，價(jià)格波動(dòng)幅度較小、資金收回更容易、安全性更高。先開(kāi)放發(fā)行市場(chǎng)后開(kāi)放交易市場(chǎng)，因?yàn)榘l(fā)行市場(chǎng)上的資金多為長(zhǎng)期性的投資資金，而交易市場(chǎng)上的資金多為短期性的投機(jī)資金；先放寬對(duì)境外籌資的管制，再放開(kāi)對(duì)非居民到境內(nèi)籌資的管制。

　　五、結(jié)論

　　金融全球化這把雙刃劍的負(fù)面效應(yīng)會(huì)引起金融危機(jī)，并引發(fā)金融危機(jī)全球化，會(huì)給正處在改革開(kāi)放時(shí)期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成很大的影響。給我們啟示：要想在金融全球化條件下防范金融危機(jī)的沖擊，關(guān)鍵是要保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展及內(nèi)外政策的協(xié)調(diào)。如果能采取正確的防范戰(zhàn)略積極迎接挑戰(zhàn)，就能抓住機(jī)遇實(shí)現(xiàn)金融全球化對(duì)我國(guó)正效應(yīng)影響的昀大化。