摘 要：始于2007 年的美國次貸危機(jī)已經(jīng)演化成全球性的金融危機(jī),它不僅重創(chuàng)了各國金融業(yè),還不斷向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。在此背景下,及時(shí)梳理學(xué)術(shù)界對(duì)金融危機(jī)形成原因的各種理論觀點(diǎn),并運(yùn)用馬克思經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論透析當(dāng)前金融危機(jī)的深層次原因就具有了重要的現(xiàn)實(shí)意義和理論意義。

　　關(guān)鍵詞：次級(jí)貸款;金融危機(jī);馬克思經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論

　　2007年4月爆發(fā)的次貸危機(jī),以美國新世紀(jì)金融公司(美國第二大次房貸公司)破產(chǎn)事件為標(biāo)志,由房地產(chǎn)市場(chǎng)蔓延到信貸市場(chǎng),進(jìn)而演變?yōu)槿�球性金融危機(jī)。此次危機(jī)波及到全球,由于美國金融機(jī)構(gòu)把次級(jí)貸款打包成債券,大量出售給國際投資者,包括我國的一些金融機(jī)構(gòu)。而且金融危機(jī)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)實(shí)體造成影響并促使美國調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策,而在全球化不斷深化的今天,美國的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整必然會(huì)跨越國界,傳導(dǎo)到全世界,這必將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更為深遠(yuǎn)的影響。因此,在此背景下正確審視這次金融危機(jī),探討其產(chǎn)生的機(jī)理和原因具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

　　1 關(guān)于金融危機(jī)原因的探討

　　關(guān)于這次金融危機(jī)產(chǎn)生的機(jī)理和原因,國內(nèi)外學(xué)者仁者見仁、智者見智,形成了不同的觀點(diǎn)和看法。筆者根據(jù)中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院吳曉求教授關(guān)于“制度說”、“政策說”、“市場(chǎng)說”和“周期說”的提法,將學(xué)術(shù)界學(xué)者的觀點(diǎn)歸納總結(jié)如下:

　　(1)制度說。“制度說”認(rèn)為,高度自由、過度競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)制度和金融體系是全球金融危機(jī)產(chǎn)生的制度原因。大衛(wèi)•科茨認(rèn)為,此次美國次貸危機(jī)的根本原因是新自由主義的資本主義。因?yàn)?解除管制是新自由主義的資本主義的一個(gè)重要特征,沒有國家嚴(yán)密監(jiān)管的金融市場(chǎng)是非常不穩(wěn)定的。日本共產(chǎn)黨中央前主席不破哲三談到國際金融危機(jī)對(duì)當(dāng)今資本主義和世界社會(huì)主義的影響時(shí)指出,國際金融危機(jī)的性質(zhì)是金融危機(jī)與生產(chǎn)過剩的結(jié)合,其根源是新自由主義的泛濫。李鵬程指出,次貸危機(jī)的深層次意思就是過度寬松的經(jīng)濟(jì)政策,即新自由主義經(jīng)濟(jì)政策。此次金融危機(jī)就是由先前一階段的次貸危機(jī)所引起的,而次貸危機(jī)產(chǎn)生的源頭又于政府“放任經(jīng)濟(jì)、任其發(fā)展”的新自由經(jīng)濟(jì)政策密切相關(guān)。

　　(2)政策說。“政策說”認(rèn)為,長(zhǎng)期的低利率和寬松的貨幣政策是全球金融危機(jī)形成的政策基礎(chǔ)。許小年指出,美聯(lián)儲(chǔ)所發(fā)行的貨幣超出實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要,金融機(jī)構(gòu)的錢太多了,再加上對(duì)對(duì)沖基金監(jiān)管不力,最終成為次貸危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)�。甄炳禧認(rèn)為,美國次貸危機(jī)起源于近年來美國次貸市場(chǎng)的過分膨脹,是近些年來其國內(nèi)積累的金融和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)不斷釋放的結(jié)果,也與金融創(chuàng)新、金融全球化及西方貨幣政策相關(guān)。美國的貨幣政策和與此相關(guān)的美國房地產(chǎn)行情的變化也是次貸危機(jī)發(fā)生的重要因素。孫音則指出,自2000 年起美聯(lián)儲(chǔ)屢次降低利率來刺激經(jīng)濟(jì)鼓勵(lì)消費(fèi),致使美國國內(nèi)出現(xiàn)過低的儲(chǔ)蓄率、長(zhǎng)期的消費(fèi)熱潮、進(jìn)口不斷增加以及長(zhǎng)期的經(jīng)常性收支惡化,而美國之所以可以按照這種形勢(shì)維持經(jīng)濟(jì)的繁榮,其最主要的原因是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重失衡和不對(duì)等、不均衡、不穩(wěn)定的國際貨幣體系,尤其是以美元本位制為特征的國際貨幣體系,存在著內(nèi)在的重大缺陷。

　　(3)市場(chǎng)說。“市場(chǎng)說”從更微觀的角度分析金融危機(jī)產(chǎn)生的原因,他們認(rèn)為,金融的過度創(chuàng)新和監(jiān)管的相對(duì)滯后,金融工具的結(jié)構(gòu)化、衍生性和高杠桿趨勢(shì),導(dǎo)致了金融市場(chǎng)過度的流動(dòng)性,加劇了金融體系的不穩(wěn)定程度,是這次金融危機(jī)產(chǎn)生的直接原因。王勝國指出,美國政府為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的寬松的貨幣政策促使了次級(jí)抵押貸款的迅速增長(zhǎng)和美國居民的過渡消費(fèi),造成了資產(chǎn)價(jià)格泡沫;監(jiān)管制度的漏洞和監(jiān)管手段的不足使金融體系的風(fēng)險(xiǎn)逐步積累,是導(dǎo)致此次危機(jī)的主要原因;華爾街的經(jīng)濟(jì)精英們違背信用原則,漠視風(fēng)險(xiǎn)控制,缺乏制衡機(jī)制,在追求利潤(rùn)最大化的迷狂中陶醉,將社會(huì)責(zé)任拋諸腦后;美聯(lián)儲(chǔ)為抑制經(jīng)濟(jì)過熱和穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期大幅度地提高利率的貨幣政策,直接促使這次次級(jí)抵押貸款償付危機(jī)的爆發(fā)。而究其根源在于金融創(chuàng)新中對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的控制不當(dāng)。

　　(4)周期說。“周期說”認(rèn)為,這次金融危機(jī)是全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期的一種反映,是20 世紀(jì)30 年代大危機(jī)以來全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)、金融結(jié)構(gòu)大調(diào)整在金融體系上的一種必然反映。它是對(duì)國際經(jīng)濟(jì)金融體系中實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性失衡的一次重大調(diào)整,以實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)、金融資產(chǎn)在規(guī)模和結(jié)構(gòu)上與其賴以存在的實(shí)體經(jīng)濟(jì)相匹配。在上述四種說法里,吳曉求教授比較傾向的就是“周期說”。并且他認(rèn)為,“百年一遇”的全球性金融危機(jī)只會(huì)發(fā)源于美國、發(fā)端于華爾街。因?yàn)?在那里,實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)(現(xiàn)代金融),無論在規(guī)模上, 還是在結(jié)構(gòu)上都已嚴(yán)重失衡,華爾街的極端利己主義行為把這種失衡推向了極端, 從而使金融危機(jī)一觸即發(fā)。 全國人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)、民建中央主席成思危認(rèn)為,美國金融危機(jī)并不單純是監(jiān)管不力,如果從馬克思對(duì)資本主義社會(huì)的深刻分析來看,實(shí)際上是虛擬資本過度膨脹的結(jié)果。

　　除了這幾種主要的原因分析之外,還有的學(xué)者提出過度消費(fèi)說,委托代理鏈過長(zhǎng)說、流動(dòng)性過剩說等不同的理論。

　　2 基于馬克思經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論的成因再探討

　　上述關(guān)于金融危機(jī)產(chǎn)生原因的分析,分別從不同的視角闡釋了危機(jī)的成因。各位學(xué)者雖然都提出了自己的獨(dú)特看法,每種分析也都具有一定的解釋力,但是都只是分析了金融危機(jī)的表面原因或者具體原因,并沒有揭示出當(dāng)前金融危機(jī)的根本原因或者深層次原因。因此,我們要從馬克思經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論的視角透析當(dāng)前金融危機(jī)的本質(zhì),揭示危機(jī)背后的深層次原因。

　　雖然馬克思的經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論沒有在完整系統(tǒng)的專著里給我們呈現(xiàn),但是馬克思早在19世紀(jì)40年代就已經(jīng)開始研究資本主義周期性的、普遍生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。而《資本論》的寫作并問世,標(biāo)志著馬克思經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論的完成。

　　馬克思在《資本論》中寫道:“資本的生產(chǎn)過剩,僅僅是指可以作為資本執(zhí)行職能即可以用來按一定剝削程度剝削勞動(dòng)的生產(chǎn)資料——勞動(dòng)資料和生活資料——的生產(chǎn)過剩;而這個(gè)剝削程度下降到一定點(diǎn)以下,就會(huì)引起資本主義生產(chǎn)過程的混亂和停滯、危機(jī)、資本的破壞。”可見,馬克思認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)危機(jī)的實(shí)質(zhì)是資本生產(chǎn)相對(duì)過剩引起的危機(jī)。這里特別要強(qiáng)調(diào)的是“相對(duì)過剩”,它是針對(duì)“絕對(duì)過剩”而言的。馬克思又指出:“生活資料和現(xiàn)有的人口相比不是生產(chǎn)得太多了。正好相反,要使大量人口能夠體面地、像人一樣地生活,生活資料還是生產(chǎn)得太少了……但是,要使勞動(dòng)資料和生活資料作為按一定的利潤(rùn)率剝削工人的手段起作用,勞動(dòng)資料和生活資料就周期地生產(chǎn)得太多了……不是財(cái)富生產(chǎn)得太多了。而是資本主義的、對(duì)抗性的形式上的財(cái)富,周期地生產(chǎn)得太多了。” 可見,生產(chǎn)相對(duì)過剩的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的社會(huì)基礎(chǔ)和根本原因是資本主義制度的基本矛盾,即不斷擴(kuò)大的社會(huì)生產(chǎn)能力與相對(duì)有限的社會(huì)需求之間的矛盾。

　　資本主義當(dāng)代危機(jī)的產(chǎn)生流程是:資本制度的內(nèi)在矛盾——兩極分化——有效需求不足——生產(chǎn)相對(duì)過剩——透支消費(fèi)——違約率上升——經(jīng)濟(jì)危機(jī)——淘汰過剩生產(chǎn)能力——回到起點(diǎn)。通過增加透支消費(fèi)、違約率上升兩個(gè)環(huán)節(jié),一方面延遲了危機(jī);另一方面生產(chǎn)過剩不再直接表現(xiàn)為有效需求不足,而是表現(xiàn)為有效需求旺盛,甚至表現(xiàn)為有效需求“過度”(透支消費(fèi))�？梢�,其實(shí)質(zhì)仍然是馬克思早已指出的“生產(chǎn)相對(duì)過剩的危機(jī)”。自從“9•11”事件后,美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng),房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮,次貸機(jī)構(gòu)為了獲取利益,大量發(fā)放次級(jí)抵押貸款。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)為了避免通貨膨脹而提高利率時(shí),借款人無法正常還貸,導(dǎo)致了危機(jī)的發(fā)生。這種透支消費(fèi),正是由于消費(fèi)者消費(fèi)能力有限,而資本家要獲取高利益,所以低估風(fēng)險(xiǎn),盲目發(fā)放貸款,其根本目的就是為了緩解生產(chǎn)過剩。所以,透支消費(fèi),只不過是將危機(jī)從當(dāng)時(shí)推遲到了未來。

　　可見,正是由于資本主義的基本矛盾,才導(dǎo)致了社會(huì)生產(chǎn)無政府狀態(tài)的矛盾。這也就引發(fā)了生產(chǎn)無限擴(kuò)大和消費(fèi)能力落后的矛盾,出現(xiàn)了消費(fèi)能力不足,導(dǎo)致生產(chǎn)過剩。由此引發(fā)了透支消費(fèi),出現(xiàn)了違約率上升,引起了美國次貸危機(jī)的爆發(fā),波及到全球之后出現(xiàn)了當(dāng)前的金融危機(jī)。按照馬克思的邏輯,只有用社會(huì)主義取代資本主義實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)關(guān)系的根本變革才能最終解決這個(gè)對(duì)抗性矛盾。這也就揭示了只要資本主義制度存在,經(jīng)濟(jì)危機(jī)仍將繼續(xù)甚至更加頻繁,資本主義也終將走向窮途末路。

　　馬克思經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論是一個(gè)科學(xué)的理論,它把握了資本主義的發(fā)展規(guī)律,從本質(zhì)和根源上說明了資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的必然性。對(duì)今天而言,它仍然具有重要的價(jià)值。在全球金融危機(jī)的影響下,我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本保持穩(wěn)定發(fā)展,事實(shí)證明了堅(jiān)持社會(huì)主義道路,堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展觀是經(jīng)得起考驗(yàn)的。

　　參考文獻(xiàn)

　　[1]�暣笮l(wèi)•科茨.美國此次金融危機(jī)的根本原因是新自由主義的資本主義[J].紅旗文稿,2008,(13).

　　[2]�曏w靜.日共前主席不破哲三談國際金融危機(jī)對(duì)當(dāng)今資本主義和世界社會(huì)主義的影響[J].當(dāng)代世界,2009,(5).

　　[3]�暲铢i程.新自由主義與經(jīng)濟(jì)危機(jī)[J].知識(shí)經(jīng)濟(jì),2009,(9).

　　[4]�曉S小年.次貸危機(jī)罪魁禍?zhǔn)资歉窳炙古薣DB/OL].

　　[5]�曊绫�禧.透視美國次貸危機(jī)及對(duì)我國的啟示[J ].經(jīng)濟(jì)與管理研究,2007,(11).

　　[6]�晫O音.美國金融危機(jī)爆發(fā)的深層原因探究[J].北方經(jīng)濟(jì),2009,(5).

　　[7]�曂鮿賴�.全球金融危機(jī)的緣由及其主要經(jīng)濟(jì)理論的反思[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化,2009,(4).

　　[8]�晠菚郧�.關(guān)于金融危機(jī)的十個(gè)問題[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理,2009,(1).

　　[9]�暢伤嘉�.分析金融危機(jī)還是要回到馬克思[J].中國改革,2009,(1).

　　[10]�曬R克思•資本論:第三卷[M].北京:人民出版社,1975:285.

　　[11]�曬R克思•資本論:第三卷[M].北京:人民出版社,1975:287.