《新財經(jīng)》：企業(yè)實行消費資本化需要具備哪些條件？哪些行業(yè)最適合實行消費資本化？
陳瑜：消費資本化的實踐是一個系統(tǒng)工程，需要企業(yè)具備一些基本條件。首先，實行消費化的企業(yè)需要建立一個客戶電子信息交換系統(tǒng)。第二，企業(yè)需要建立一個集企業(yè)管理、市場營銷、信息管理和服務(wù)及金融服務(wù)為一體的，互動式的信息網(wǎng)絡(luò)；第三，企業(yè)需要建立一套完備的質(zhì)量管理體系和完善的客戶服務(wù)制度。消費資本化理論適合范圍非常廣泛，但最適用于民航、房地產(chǎn)、汽車、家電等耐用或快速消費品生產(chǎn)企業(yè)。
《新財經(jīng)》：企業(yè)返回給消費者的投資收益從哪里來？是企業(yè)降低利潤、還是將產(chǎn)品加價？
陳瑜：返給消費者的投資額并不是來自產(chǎn)品加價，或降低企業(yè)利潤。我一直堅持認為，通過加高產(chǎn)品價格來返還消費者投資，這等同于商業(yè)欺騙；而攤薄企業(yè)利潤，等同于損害企業(yè)所有者權(quán)益。所以，這兩種方法都不是消費資本化理論應(yīng)用的方式。
我主張的返還給消費者的投資和企業(yè)的利潤增長，應(yīng)來自于消費資本化給企業(yè)帶來的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)、廣告宣傳效應(yīng)和市場競爭優(yōu)勢。同時，因為企業(yè)對消費者投資的償付是在3~5年之后，在這段時間內(nèi)企業(yè)支付給消費者的投資回報要遠小于企業(yè)的資產(chǎn)回報，貨幣的時間價值并沒有完全返還給消費者，從而形成了消費資本化的資本沉淀效應(yīng)。
《新財經(jīng)》：實行消費資本化的企業(yè)通過什么方式記錄消費者的消費信息？
陳瑜：因為行業(yè)、產(chǎn)品、和銷售渠道的不同，企業(yè)記錄消費者消費信息的方式也是多樣的。直接對消費者的廠家，可以建立客戶電子信息系統(tǒng)，對消費者個人信息和消費信息進行記錄。通過商場、超市、專賣店銷售產(chǎn)品的企業(yè)因為銷售渠道過多，在銷售的同時記錄消費信息的成本過高，企業(yè)可以在產(chǎn)品包裝中附消費者信息登記卡，由消費者自行填寫并寄回企業(yè)，企業(yè)再將登記卡上的信息輸入客戶電子信息系統(tǒng)。
《新財經(jīng)》：消費者購買企業(yè)任何金額的產(chǎn)品都能夠作為消費資本嗎？
陳瑜：對于住房、汽車、家用電器等高單價產(chǎn)品，消費者的一次性購買就可以作為消費資本。對于單價較低的產(chǎn)品，企業(yè)可以設(shè)置一年累計最低消費額作為消費者獲得消費資本的條件。當年滿足最低累計消費額的消費者可以獲得企業(yè)返還的投資額，當年未滿足最低累計消費額的消費者可以將消費額按一定比例順延到下一年。
《新財經(jīng)》：消費者獲得的投資額、投資回報率、投資償還期是如何計算的？
陳瑜：企業(yè)應(yīng)該使用稅后短期債權(quán)融資的回報率作為消費者回報率。投資償還期應(yīng)該以3~5年為宜，如果歸還期太短，企業(yè)可能會出現(xiàn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)困難，如果歸還期太長，消費者可能會疑慮企業(yè)是否有能力并愿意返還投資。
《新財經(jīng)》：返還給消費者的投資收益是企業(yè)的股權(quán)還是債券？如何保障消費者的權(quán)益？
陳瑜：在理論上，消費資本化在實踐中有多種消費投資形式，包括消費者股權(quán)、消費者債權(quán)、消費者期權(quán)、消費者選擇權(quán)等。但是對于上市公司，因為涉及到證監(jiān)會相關(guān)法規(guī)和條例，消費者投資不適合作為企業(yè)股權(quán)、債權(quán)、或期權(quán)。上市企業(yè)可以通過延期折扣的方式處理消費者投資。而非上市公司處理消費者投資的形式相對靈活，可以使用股權(quán)、債權(quán)、期權(quán)、或延期折扣方式等多種方式。
