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W公司現(xiàn)發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2 000萬股（每股1元），已發(fā)行4 000萬元債券，利率為12%。該公司打算為一個新的項目融資1 000萬元，新項目投產后公司每年的息稅前利潤增加至1 500萬元。現(xiàn)有兩個方案：（1）按15%的利率發(fā)行債券；（2）按每股20元發(fā)行新股；公司使用的所得稅稅率為25%。 要求： （1） 計算兩個方案的每股收益； （2） 計算兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤。 （3） 計算兩個方案的財務杠桿系數(shù)； （4） 判斷哪個方案更好。
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你好需要計算，做好了發(fā)給你
2023 10/30 10:33
暖暖老師 
2023 10/30 10:35
1、方案一的每股收益（1500-480-150）*（1-25%）/2000=0.3263萬元
方案二的每股收益（1500-480）*（1-25%）/（2000+50）=0.3732萬元
暖暖老師
2023 10/30 10:36
（2） 計算兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤
（EBIT-480-150）*（1-25%）/2000=（EBIT-480）*（1-25%）/（2000+50）
解得EBIT=6630
暖暖老師
2023 10/30 10:38
3方案一的財務杠桿系數(shù)=EBIT/（EBIT-I）=1500/（1500-630）=1.72
方案二的財務杠桿系數(shù)=EBIT/（EBIT-I）=1500/（1500-480）=1.47
暖暖老師
2023 10/30 10:38
4方案一的更好一些的
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