從2001年秋冬西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)從谷底轉(zhuǎn)向復(fù)蘇以來，因受私人需求疲軟和出口不振等因素的制約，西方經(jīng)濟(jì)一直一波三折。為刺激經(jīng)濟(jì)回升，美國(guó)、日本和歐盟等主要西方國(guó)家均采取了大幅降低利率等擴(kuò)張財(cái)政貨幣政策。隨著經(jīng)濟(jì)回升速度的加快，各國(guó)幾乎都出現(xiàn)了不同程度的通貨膨脹回升跡象，在此情況下，以往刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擴(kuò)展財(cái)政貨幣政策已經(jīng)失去效應(yīng)，有鑒于此，美、日，歐等西方國(guó)家不得不調(diào)整其財(cái)政政策，特別是貨幣政策，從刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇轉(zhuǎn)向抑制通貨膨脹。

　　通脹壓力增大

　　誠然，目前人們對(duì)西方國(guó)家是否出現(xiàn)通貨膨脹還有不同看法，有觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管西方國(guó)家消費(fèi)價(jià)格和生產(chǎn)價(jià)格均有不同程度的上升，但只要銀行貨幣發(fā)行量尚未超過商品流通量，便不能稱作通貨膨脹；有人則反駁道，看西方國(guó)家是否陷入通貨膨脹，不僅要看貨幣發(fā)行量是否超過本國(guó)商品流通量，更主要還應(yīng)實(shí)際考察衡量通貨膨脹的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)及與此相關(guān)的其他指數(shù)是否上升。若核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)及與此相關(guān)的其他指數(shù)較之以往上升，則表明該國(guó)的通貨膨脹已經(jīng)回升。

　　至于是否出現(xiàn)通貨膨脹，應(yīng)因國(guó)別而異，不可照搬以往的舊辦法，即貨幣發(fā)行量＿定要超過商品流通量。若核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)及與此相關(guān)的其他指數(shù)出現(xiàn)上升，便可視為出現(xiàn)通貨膨脹。

　　在美國(guó)，衡量是否發(fā)生通貨膨脹，主要考察不包括食品和能源在內(nèi)的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)以及與此關(guān)聯(lián)的其他重要指數(shù)。所以把食品和能源排除在外，主要在于食品和能源一般都屬于變動(dòng)頻繁的商品。因此，排除食品和能源在內(nèi)的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，理應(yīng)被視為通貨膨脹消長(zhǎng)的主要依據(jù)。據(jù)美國(guó)商務(wù)部提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，2004年第二季度，美國(guó)的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)從﹁季度的3.3%下降至2.8%，盡管如此，仍高于2003年第四季度的0.8%.關(guān)于正式的通貨膨脹目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)并沒有確定，縱然按2%的通貨膨脹目標(biāo)計(jì)算，2004年第二季度2.8%的年率核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)也超出了0.8個(gè)百分點(diǎn)，說明通貨膨脹業(yè)已在美國(guó)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)。

　　除了核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)外，其他與通貨膨脹有關(guān)的指標(biāo)，也值得密切關(guān)注。例如，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)。據(jù)美國(guó)勞工部提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，2004年5月消費(fèi)物價(jià)指數(shù)由同年4月的0.2%突然上升到0.6%，凈增加0.4%，這是自從2001年1月以來的最大增長(zhǎng)幅度。

　　除了核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)以及消費(fèi)物價(jià)指數(shù)外，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)也是一個(gè)重要內(nèi)容。2004年5月美國(guó)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)由4月的0.7%微升至0.8%，僅增加0.1%，但卻是一年來的最大上升幅度。

　　另外一個(gè)則是消費(fèi)者信心指數(shù)，它也對(duì)通貨膨脹攀升產(chǎn)生重大影響。若消費(fèi)者信心指數(shù)上升，表明通貨膨脹回升的壓力增大，反之，就證明通貨膨脹的壓力減少。由于2004年4月份以來美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的改善，抵消了汽油價(jià)格居高不下，伊拉克局勢(shì)不穩(wěn)定以及利率可能上揚(yáng)的影響，結(jié)果美國(guó)公布的密執(zhí)根大學(xué)2004年7月份消費(fèi)者信心指數(shù)上升至96.7，高于6月份終值95.6，進(jìn)而也表明美國(guó)的通貨膨脹壓力明顯增大。

　　有必要指出，不僅美國(guó)面臨通貨膨脹的壓力，其他西方大國(guó)，日本和歐盟也同樣遭遇到通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，日本的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)盡管都變動(dòng)不大，有的甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但是與通貨膨脹有關(guān)的長(zhǎng)期利率上升，也引起國(guó)內(nèi)外密切關(guān)注。2004年6月17日，日本10年期公債收益率一度攀升到1.94%，而公債收益率一年來的漲勢(shì)，反映了市場(chǎng)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心增強(qiáng)，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁又使得更多的國(guó)內(nèi)外資金流向日本，這也在較大程度上反映了市場(chǎng)對(duì)日本央行最終調(diào)高利率的預(yù)期。而日本調(diào)高利率的預(yù)期，實(shí)際上不過是通過實(shí)施緊縮貨幣政策，有力抑制通貨膨脹的攀升。

　　通貨膨脹壓力在歐洲也得到顯而易見地體現(xiàn)。在歐元區(qū)，歐洲央行把貨幣增長(zhǎng)目標(biāo)控制在2%的幅度內(nèi)，倘若超過這一貨幣控制目標(biāo)，便表明通貨膨脹壓力上升，反之，若低于2%的目標(biāo)范圍，則預(yù)示著通貨膨脹沒有超過預(yù)期。從實(shí)際情況進(jìn)行考察，不管是歐元區(qū)主要國(guó)家，還是歐元區(qū)自身，幾乎都超過了這一預(yù)期控制目標(biāo)。因此，從歐元區(qū)實(shí)際情況來看，主要國(guó)家乃至整個(gè)歐元區(qū)的通貨膨脹率已呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)。

　　貨幣政策變革

　　面對(duì)新形勢(shì)變化，西方國(guó)家貨幣政策也隨之發(fā)生新的變革：自從2001年秋冬以來的很長(zhǎng)一段時(shí)間里，西方國(guó)家?guī)缀醵及汛龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放在首要位置，與此同時(shí)，為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，西方國(guó)家的貨幣政策，大多帶有擴(kuò)張的性質(zhì)，即通過降低利率，推動(dòng)西方經(jīng)濟(jì)從衰退走向復(fù)蘇。

　　在美國(guó)，美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘時(shí)刻關(guān)注通貨膨脹的新動(dòng)向，在通貨膨脹較低和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遲緩情況下，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的焦點(diǎn)則是，如何運(yùn)用寬松的貨幣政策來推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在2001年秋冬至2003年4月前的大部分時(shí)間里，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)大幅度降低聯(lián)邦基金利息率，直到1%的歷史最低水平。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還通過降低貼現(xiàn)率，配合調(diào)低聯(lián)邦基金利率，從而推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)從疲軟轉(zhuǎn)向上升。事實(shí)證明，利率政策和貼現(xiàn)措施的有力配合，對(duì)于刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)的回升發(fā)揮了積極影響。

　　當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)從2003年6月起穩(wěn)步回升以來，尤其是進(jìn)入2004年強(qiáng)勁增長(zhǎng)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中又遇到的一個(gè)新問題則是，因經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁回升帶來發(fā)展過熱問題，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱引發(fā)了物價(jià)總水平的提高。在這種情況下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)大師格林斯潘又把關(guān)注的焦點(diǎn)從刺激經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向抑制通貨膨脹。因而，及時(shí)把貨幣政策從擴(kuò)展轉(zhuǎn)向緊縮，業(yè)已提到美聯(lián)儲(chǔ)的議事日程上。為此，美聯(lián)儲(chǔ)在2004年6月30日，8月10日和9月21日的市場(chǎng)委員會(huì)上，分別把聯(lián)邦基金利率調(diào)高0.25個(gè)百分點(diǎn)，這樣，三次調(diào)高利率總共0.75個(gè)百分點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率便由原來的1%上調(diào)至1.75%，其目的是抑制通貨膨脹攀升。

　　通貨膨脹壓力也在歐盟國(guó)家中顯現(xiàn)出來。在歐盟國(guó)家中，由于歐元區(qū)主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度放緩，歐元區(qū)中央銀行計(jì)劃通過降低基礎(chǔ)利率來加速其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。不過，隨著2004年4月以來，德國(guó)和法國(guó)等歐元區(qū)大國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，尤其是6月份歐洲央行公布的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)年率攀升至2.4%，從而超出歐洲央行設(shè)定的2%控制目標(biāo)，在此情況下，因歐元區(qū)目前的通貨膨脹壓力明顯增大，所以，在近期內(nèi)歐洲中央銀行將把對(duì)付通貨膨脹提高到貨幣政策的頭號(hào)目標(biāo)。

　　在日本，盡管該國(guó)的消費(fèi)物價(jià)和生產(chǎn)者物價(jià)水平均比較低，但是，由于日本近來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然強(qiáng)勁，例如，2004年7月出口年增14.3%，7月原油進(jìn)口量年比增長(zhǎng)0.3%.所有這些，都促使日本的通貨膨脹預(yù)期明顯增大。正因?yàn)槿绱耍�日本央行以前�?shí)行的超低水平寬松的貨幣政策，將逐步朝著加息的緊縮方向發(fā)展。

　　2004年以來美國(guó)、日本和歐盟之所以把以往寬松的貨幣政策，朝著緊縮的貨幣政策方向發(fā)展，有其深刻根源，概括起來，主要有以下方面：

　　1.通貨緊縮終結(jié)后通貨膨脹壓力勢(shì)必上升。2001年秋冬，西方國(guó)家擺脫經(jīng)濟(jì)衰退后，面臨的一個(gè)緊迫課題乃是供給大于需求。日本經(jīng)濟(jì)雖然已于2003年6月以后出現(xiàn)回升，2004年以來又呈現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。然而，該國(guó)消費(fèi)物價(jià)總水平依然處于負(fù)增長(zhǎng)。從某種意義上講，雖然日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，但通貨緊縮還時(shí)而對(duì)日本經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅。在2001年至2002年，通貨緊縮也對(duì)美國(guó)和德國(guó)經(jīng)濟(jì)造成較大威脅。為了抑制通貨緊縮，不管是美國(guó)、日本、還是德國(guó)，都采取了降低利率的寬松的貨幣政策。然而，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的加快，特別是隨著通貨膨脹壓力的增大，當(dāng)前，對(duì)西方經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅的，與其說是通貨緊縮，倒不如說是通貨膨脹，因?yàn)椋�與通貨緊縮相比，通貨膨脹對(duì)西方經(jīng)濟(jì)造成的威脅更大。

　　2.經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱需要貨幣政策從寬松轉(zhuǎn)向緊縮。據(jù)日本產(chǎn)業(yè)省大臣竹中最近發(fā)表談話指出，由于日本各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，2004年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有可能達(dá)到3%，從而大大高于原先估計(jì)的1.5%.這表明，因2004年以來日本經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭強(qiáng)勁，它有可能后來居上，進(jìn)而，2005年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將超過美國(guó)。近來一系列數(shù)據(jù)都證明日本經(jīng)濟(jì)正處于最近10年的最好水平。

　　綜上可見，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的看好，表明目前日本經(jīng)濟(jì)形勢(shì)十分喜人。而經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)預(yù)示著消費(fèi)需求明顯增強(qiáng)，最終將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱，因而勢(shì)必引發(fā)通貨膨脹的攀升。面對(duì)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，日本中央銀行只有轉(zhuǎn)變貨幣政策方向，即從以往實(shí)施寬松的貨幣政策朝著現(xiàn)在采取的緊縮貨幣政策以抑制通貨膨脹上升的方向發(fā)展。

　　3.消費(fèi)品物價(jià)控制范圍的突破預(yù)示著貨幣政策勢(shì)必朝著緊縮方向發(fā)展。通常說來，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)對(duì)核心消費(fèi)價(jià)格十分重視，如果核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)較低，美聯(lián)儲(chǔ)就不太關(guān)注通貨膨脹的回升，因?yàn)楸缓诵南�費(fèi)價(jià)格指數(shù)排除在外的食品和能源價(jià)格時(shí)刻在發(fā)生著變化。一旦核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，那么，美聯(lián)儲(chǔ)便會(huì)采取相應(yīng)的提升聯(lián)邦基金利率對(duì)策。歐盟與美國(guó)的區(qū)別是，歐盟中央銀行十分重視消費(fèi)價(jià)格控制范圍是否被突破。通常說來，如果一兩個(gè)成員的消費(fèi)價(jià)格控制目標(biāo)突破規(guī)定的2%，歐洲央行并不太在意，然而，當(dāng)多數(shù)成員甚至整個(gè)歐元區(qū)的消費(fèi)價(jià)格控制范圍都突破2%的上限，那么，歐洲央行就不得不關(guān)注預(yù)期攀升的通貨膨脹。顯而易見，若對(duì)消費(fèi)價(jià)格控制范圍不加關(guān)注，一旦通貨膨脹突然上揚(yáng)，則歐洲經(jīng)濟(jì)便將遭到毀滅性打擊。正因?yàn)槿绱耍�關(guān)注消費(fèi)價(jià)格控制范圍，是歐洲央行決定是否采取相應(yīng)貨幣政策的關(guān)鍵所在。

　　4.國(guó)際原材料和能源價(jià)格飆升迫使西方國(guó)家實(shí)行緊縮貨幣政策。盡管美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)食品和能源價(jià)格的變化不太關(guān)注，然而，一旦食品和能源價(jià)格持久上漲，則對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)制定的貨幣政策關(guān)系甚大。在日本，特別是歐盟，它們經(jīng)常關(guān)注的是消費(fèi)價(jià)格控制目標(biāo)的變動(dòng)情況，而消費(fèi)價(jià)格的變化又同國(guó)際原材料和能源價(jià)格變動(dòng)密切關(guān)聯(lián)。據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，由于能源儲(chǔ)備不斷減少，西方國(guó)家石油需求上升，再加上非OPEC成員提高石油產(chǎn)量必將突破OPEC的生產(chǎn)配額限制，所有這些，預(yù)計(jì)國(guó)際石油價(jià)格不大可。能迅速下降，很可能在一段較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)國(guó)際油價(jià)仍處于居高不下的局面。這將對(duì)歐盟乃至整個(gè)西方國(guó)家的消費(fèi)價(jià)格及核心消費(fèi)價(jià)格產(chǎn)生諸多不利影響，從而使歐盟，及整個(gè)西方國(guó)家增強(qiáng)提升利率，以對(duì)付通貨膨脹的信心。

　　與財(cái)政及匯率政策相匹配

　　為盡快消除通貨膨脹的威脅，除了實(shí)施上述緊縮貨幣政策外，有必要同其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策，尤其是財(cái)政政策，及與之相適應(yīng)的匯率政策配套實(shí)施。

　　因伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)的刺激，再加上私人消費(fèi)上升、私人投資好轉(zhuǎn)，所有這些都成為支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的重要推動(dòng)力。在此條件下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)從2003年6月開始呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同年第三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率曾高達(dá)8，2%，從第四季度開始，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了過熱趨向。同時(shí)，因進(jìn)口原材料和能源價(jià)格上揚(yáng)，以至于美國(guó)的通貨膨脹預(yù)期呈現(xiàn)上升勢(shì)頭。正是在這種經(jīng)濟(jì)背景下，美聯(lián)儲(chǔ)兩次調(diào)高聯(lián)邦基金利率和貼現(xiàn)率，試圖運(yùn)用緊縮的貨幣政策阻止通貨膨脹的死灰復(fù)燃。與此同時(shí)，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，聯(lián)邦政府又采取了增大財(cái)政支出和疲軟美元相匹配的混合經(jīng)濟(jì)政策。企圖利用寬松的財(cái)政政策進(jìn)一步促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而實(shí)施疲軟的美元政策，則借助于促進(jìn)出口，促使美國(guó)經(jīng)濟(jì)沿著繼續(xù)增長(zhǎng)的方向發(fā)展。

　　由于實(shí)行緊縮貨幣與擴(kuò)展財(cái)政并輔之必要的美元貶值政策，一方面緩解通貨膨脹壓力，另一方面，使美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走強(qiáng)。目前，基本達(dá)到了既鉗制通貨膨脹又推動(dòng)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)的目標(biāo)，然而，促使美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)的目標(biāo)尚未實(shí)現(xiàn)。其實(shí)，布什政府是想通過實(shí)行堅(jiān)挺美元政策使美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，無奈因通貨膨脹出現(xiàn)上升苗頭和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不穩(wěn)，才不得已采取了上述混合政策。

　　誠然，由于各國(guó)國(guó)情不同，不應(yīng)照搬美國(guó)乃至西方國(guó)家的緊縮貨幣和財(cái)政與匯率政策，而應(yīng)結(jié)合本國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐，靈活地予以借鑒。而且，至少還可以從美國(guó)在上個(gè)世紀(jì)80—90年代和2003年10月以來的三次政策實(shí)踐中得到某些有益的啟示：

　　其一，通常說來，當(dāng)通貨膨脹出現(xiàn)上升苗頭時(shí)，應(yīng)該在不斷健全的貨幣市場(chǎng)下，實(shí)施緊縮的貨幣政策。美國(guó)的上述三次實(shí)踐都證明，實(shí)施緊縮的貨幣政策可以達(dá)到鉗制通貨膨脹的預(yù)期效果；

　　其二，當(dāng)通貨膨脹攀升和財(cái)政赤字巨大時(shí)，切不可使用緊縮貨幣政策與擴(kuò)展的財(cái)政政策的搭配組合方式。因?yàn)槊绹?guó)的實(shí)踐已經(jīng)證實(shí)，緊縮貨幣政策，誠然可以降低通貨膨脹率，但實(shí)行緊貨幣和松財(cái)政的混合經(jīng)濟(jì)政策，通貨膨脹雖然可以下降，但放松財(cái)政的必然結(jié)果則是財(cái)政赤字愈來愈高，當(dāng)前聯(lián)邦政府巨大的財(cái)政赤字便是布什政府上任以來推行擴(kuò)展財(cái)政政策所種下的苦果。

　　其三，為抑制通貨膨脹和阻止赤字攀升，應(yīng)該適時(shí)采取靈活的松緊搭配的貨幣政策，盡量不采取寬松的財(cái)政政策，而這必須以發(fā)達(dá)的貨幣市場(chǎng)為前提。因?yàn)槲鞣絿?guó)家的實(shí)踐已證明，實(shí)行松緊配合的貨幣政策，既可以控制通貨膨脹，又可以達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期目標(biāo)。

　　其四，在某種情況下，可以適時(shí)采取緊縮貨幣和緊縮財(cái)政以及強(qiáng)勢(shì)匯率的政策搭配，這在上個(gè)世紀(jì)90年代的美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策實(shí)踐中已得到驗(yàn)證。實(shí)施緊縮貨幣政策，一方面可達(dá)到抑制通貨膨脹的目標(biāo)；另一方面，也可達(dá)到阻止財(cái)政赤字飆升和抑制通貨膨脹的雙重目的，但是，實(shí)行緊貨幣和緊財(cái)政的政策一定要慎之又慎，如若不然可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入衰退。此時(shí)，可同強(qiáng)勢(shì)匯率政策相配合，因?yàn)閷?shí)施強(qiáng)勢(shì)匯率政策，既可吸引外國(guó)資本，加快本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐，同時(shí)，實(shí)行強(qiáng)勢(shì)匯率政策還可以達(dá)到增強(qiáng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的預(yù)期目標(biāo)。

　　中性貨幣政策

　　在通貨膨脹下跌后，為使貨幣政策不影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可采用中性的貨幣政策。所謂中性的貨幣政策，就是政府對(duì)貨幣流通量不加以干預(yù)，讓貨幣流通按照市場(chǎng)調(diào)節(jié)的方向發(fā)展。在一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的國(guó)家，政府的任務(wù)就是，盡量減少政府對(duì)貨幣流通的干預(yù)和調(diào)節(jié)，促使貨幣流通按照市場(chǎng)本來的預(yù)期方向發(fā)展。

　　其實(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以持續(xù)增長(zhǎng)長(zhǎng)達(dá)10年，除了外部因素外，就是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣政策的不干預(yù)，任市場(chǎng)對(duì)其發(fā)揮積極影響。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)真總結(jié)了對(duì)貨幣流通量干預(yù)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，認(rèn)為不管實(shí)行寬松的貨幣政策，還是采取緊縮的貨幣政策，都是政府強(qiáng)烈干預(yù)的必然反映，是對(duì)市場(chǎng)的扭曲。因而，當(dāng)通貨膨脹達(dá)到預(yù)期目的后，政府和貨幣部門面臨的一個(gè)重要任務(wù)便是，讓貨幣流通淡出政府干預(yù)的視野，促使其按照市場(chǎng)調(diào)節(jié)的方向發(fā)展。這樣，便不大會(huì)發(fā)生因貨幣流通過多或過少而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成負(fù)面影響。同時(shí)，實(shí)行中性貨幣政策，政府的影響力減弱了，而市場(chǎng)的調(diào)節(jié)力度則加大，這就在較大程度上促使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)得到顯著增強(qiáng)。

　　誠然，在實(shí)行中性貨幣政策的同時(shí)，還應(yīng)促使財(cái)政政策保持中性，也就是不使擴(kuò)展的財(cái)政政策，即赤字政策占據(jù)主導(dǎo)地位。顯而易見，赤字財(cái)政政策，其本身雖然是一種政府行為，但政府在實(shí)施積極或擴(kuò)展的財(cái)政政策時(shí)，盡管經(jīng)濟(jì)發(fā)展了，但是，后果卻是財(cái)政赤字愈積愈大，其本身便對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成嚴(yán)重威脅。因此，在赤字不斷上升的情況下，再實(shí)施所謂的積極或擴(kuò)展的財(cái)政政策，業(yè)已到了懸崖勒馬的關(guān)鍵時(shí)刻，只有不失時(shí)機(jī)地采取中性財(cái)政政策，促使預(yù)算保持基本平衡，才是西方乃至各國(guó)面臨的緊迫任務(wù)。西方國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐也證實(shí)，要使中性貨幣政策和中性財(cái)政政策得以順利實(shí)施，絕不是輕而易舉能夠辦到的。一方面，要靠發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)得到完全的發(fā)展；另一方面，政府應(yīng)把干預(yù)降低到最低限度，上述兩方面缺一不可，最關(guān)鍵的還是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育要充分。那種所謂完全的市場(chǎng)應(yīng)通過國(guó)家強(qiáng)力扶植的做法必須得到徹底否定。