隨著以“政資分開、分級(jí)所有”為導(dǎo)向的國(guó)有資產(chǎn)管理體制的確立，國(guó)家投融資體制深化改革的目標(biāo)框架也已初步形成，這就為國(guó)有投資公司的改革與發(fā)展帶來(lái)了難得的機(jī)遇。國(guó)有投資公司作為國(guó)家投融資體制改革的重點(diǎn)和難點(diǎn)，能否把掘這一機(jī)遇，順利完成體制轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整是我國(guó)投融資體制改革成功的關(guān)鍵之所在。

　　一、國(guó)有投資公司發(fā)展中亟待解決的主要問(wèn)題

　　我國(guó)的國(guó)有投資公司發(fā)展起源于20世紀(jì)80年代后期，是服務(wù)于國(guó)有企業(yè)改革而出臺(tái)的配套措施，原初設(shè)計(jì)的主要功能定位是專門為實(shí)行“撥改貸”后的國(guó)有企業(yè)提供資本金的股權(quán)性投資機(jī)構(gòu)。經(jīng)過(guò)10多年的探索，尤其是90年代后期投資體制改革推動(dòng)下的較快發(fā)展，國(guó)有投資公司機(jī)構(gòu)數(shù)量和資金規(guī)模都得到較大的擴(kuò)展，而且投資結(jié)構(gòu)已由單一性向多元化轉(zhuǎn)型。據(jù)國(guó)家投資委2003年年會(huì)工作報(bào)告提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，至2002年底，全國(guó)72家會(huì)員公司總資產(chǎn)達(dá)4579億元，凈資產(chǎn)2594億元，注冊(cè)資本1218億元，分別比上年增長(zhǎng)13％、14％和36％；除6家少量虧損外，其余66家公司盈利，稅后利潤(rùn)65億元，其中稅后利潤(rùn)超億元的公司達(dá)17家；總體負(fù)債水平在30％左右，大大低于國(guó)有企業(yè)的平均水平。但是，從總體上看，我國(guó)的國(guó)有投資公司尚處于發(fā)展的初級(jí)階段，還存在許多有待規(guī)范和解決的問(wèn)題。

　　1.國(guó)有投資公司定位不明確。從職能定位上看，國(guó)有投資公司一般應(yīng)定位于企業(yè)層面，其本質(zhì)規(guī)定是作為政府投資主體，通過(guò)投資和持股兩種方式為國(guó)有工商企業(yè)提供權(quán)益資本。依據(jù)是否具有直接盈利性，國(guó)有投資公司可劃分為國(guó)有投資控股公司和國(guó)有政策性投資公司兩種類型。但我國(guó)的實(shí)際情況卻并非如此，根據(jù)其職責(zé)任務(wù)類型的不同，有的執(zhí)行的是行政性職能，有的執(zhí)行的是事業(yè)性職能，只有一部分屬于真正意義上的企業(yè)性質(zhì)，但真正按企業(yè)化運(yùn)作的國(guó)有投資公司卻比較少；在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍上，有些國(guó)有投資公司商業(yè)性投資與政策性投資不分；在國(guó)有資產(chǎn)管理體制結(jié)構(gòu)中，有些國(guó)有投資公司既充當(dāng)行業(yè)主管部門又行使國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)主體的職能。職能定位的不明確，造成許多國(guó)有投資公司在實(shí)際運(yùn)作中往往越位、錯(cuò)位或缺位，從而限制了國(guó)有投資公司的發(fā)展。

　　2.國(guó)有投資公司運(yùn)作不規(guī)范。中國(guó)現(xiàn)行的國(guó)有投資體制一般是在各個(gè)系統(tǒng)內(nèi)部封閉運(yùn)行，一切規(guī)費(fèi)資金由各個(gè)部門自行征收使用，對(duì)外融資又實(shí)行統(tǒng)貸統(tǒng)還，獨(dú)立設(shè)置項(xiàng)目法人，再加上不受制衡的招、投標(biāo)市場(chǎng)，導(dǎo)致政府權(quán)力部門化，部門權(quán)力個(gè)人化，個(gè)人權(quán)力絕對(duì)化。這既是腐敗之源，同時(shí)也不科學(xué)，不經(jīng)濟(jì)，增加了運(yùn)行成本，降低了投資質(zhì)量。另外，還有不少投資公司的主要利潤(rùn)來(lái)自于短期聯(lián)營(yíng)、委托貸款等業(yè)務(wù)，按照我國(guó)《商業(yè)銀行法》有關(guān)規(guī)定，非銀行機(jī)構(gòu)不能夠直接從事對(duì)企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)和資金拆借業(yè)務(wù)。這意味著公司從事的短期貸款融資活動(dòng)，從理論和實(shí)踐上講，均帶有違規(guī)違法操作的色彩，蘊(yùn)含極大的政策風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.國(guó)有資本退出機(jī)制不健全。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，吸引投資者從事投資的最重要原因是為其帶來(lái)的回報(bào)。為了取得收益，投資活動(dòng)需要一個(gè)可靠的投資退出機(jī)制為之提供安全障礙。一方面，由于投資決策不科學(xué)，投資項(xiàng)目效益低下，導(dǎo)致國(guó)有投資公司投資回報(bào)和本金回收困難。據(jù)國(guó)家計(jì)委投資司1997年的一項(xiàng)抽樣調(diào)查，山東省“八五”期間國(guó)有大中型項(xiàng)目能夠完全還本付息的僅有5％；另一方面，企業(yè)與國(guó)有投資公司的債權(quán)存在軟約束，股權(quán)轉(zhuǎn)讓渠道不通暢。資本的退出機(jī)制則是投資成功的基本保障，如果沒(méi)有可行的資本退出方案，投資者不會(huì)將資金投入，投資活動(dòng)將因難以籌集到社會(huì)資本而無(wú)法進(jìn)行，投入一退出一再投入的投資資本有效循環(huán)也就無(wú)從建立。

　　4.缺乏自我積累和自我發(fā)展機(jī)制。公司現(xiàn)有資本金是由政府部門直接投資或由國(guó)有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營(yíng)的大型企業(yè)集團(tuán)投資的。隨著政企分開及國(guó)有資產(chǎn)管理體制的加強(qiáng)，這些帶有國(guó)有背景的股東強(qiáng)調(diào)國(guó)有資產(chǎn)的保值和增值，公司必然會(huì)形成不注重積累、利潤(rùn)即期分盡的分配機(jī)制。這種分配機(jī)制從短期看，滿足了股東對(duì)資產(chǎn)保值增值的要求，但從長(zhǎng)期看，對(duì)公司未來(lái)穩(wěn)定發(fā)展將產(chǎn)生不利影響，造成其自我積累能力弱、資產(chǎn)增值速度慢，制約了規(guī)模的擴(kuò)大和業(yè)務(wù)的快速拓展。還有不少投資公司缺乏長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也較高。

　　二、投融資體制改革的深化為國(guó)有投資公司改革提供了契機(jī)

　　根據(jù)黨的十六大及最近召開的十六屆三中全會(huì)關(guān)于深化投資體制改革的基本方針，我國(guó)投融資體制改革的目標(biāo)框架已經(jīng)得以初步確立：根據(jù)“誰(shuí)投資、誰(shuí)決策、誰(shuí)受益，誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的原則，在國(guó)家宏觀調(diào)控下更好地發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的調(diào)節(jié)作用，確立企業(yè)的投資主體地位，規(guī)范政府投資行為，逐步建立投資主體自主決策、銀行獨(dú)立審貸、融資方式多樣、中介服務(wù)規(guī)范、政府宏觀調(diào)控有力的新型投融資體制。按照這一目標(biāo)框架的基本思想，我們認(rèn)為，我國(guó)投融資體制深化改革的重點(diǎn)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括：（1）在進(jìn)一步縮小政府投資領(lǐng)域和范圍，將逐步退出競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有資本重點(diǎn)投向基礎(chǔ)設(shè)施等公共產(chǎn)品領(lǐng)域的同時(shí)，進(jìn)一步擴(kuò)大民間資本的投資自主權(quán)，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，允許非公有資本進(jìn)入法律法規(guī)未禁入的基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)及其他行業(yè)和領(lǐng)域；（2）將基本建設(shè)投資管理和技術(shù)改造投資管理整合為固定資產(chǎn)投資管理，管理的重點(diǎn)轉(zhuǎn)到優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、搞好重大項(xiàng)目布局、防止重復(fù)建設(shè)、提高投資效益上來(lái)；（3）進(jìn)一步縮小投資審批范圍，對(duì)企業(yè)使用非政府投資建設(shè)的符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、非重大項(xiàng)目和非限制類項(xiàng)目逐步實(shí)現(xiàn)由審批制向登記、備案制的轉(zhuǎn)變。對(duì)必須經(jīng)行政審批的投資項(xiàng)目，要減少審批環(huán)節(jié)，規(guī)范審批程序，設(shè)定審批時(shí)限，提高審批效率和透明度；（4）建立起針對(duì)出資人的資信評(píng)價(jià)體系，以資信等級(jí)為依據(jù)，實(shí)施對(duì)出資人融資能力的宏觀調(diào)控，形成投資決策、資本決策、信貸決策三權(quán)鼎立，相互制約各負(fù)其責(zé)的投融資格局。

　　新的投融資體制改革目標(biāo)框架的確立有助于解決國(guó)有投資體制深層次的問(wèn)題，從而為國(guó)有投資公司改革提供了契機(jī)。

　　1.有利于國(guó)有投資公司建立完善的出資人制度。國(guó)有投資改革的核心問(wèn)題是落實(shí)出資人制度。只有通過(guò)制度建設(shè)對(duì)出資人代表機(jī)構(gòu)形成制約，出資人代表機(jī)構(gòu)通過(guò)公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)形成制約，才能建立起國(guó)有投資的責(zé)任鏈，才能使投融資體制改革走上正軌。根據(jù)過(guò)去25年改革形成的共識(shí)，國(guó)有資本投資的弊端主要表現(xiàn)為投資主體不明確，投資活動(dòng)的利益關(guān)系不清晰，收益與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱，產(chǎn)權(quán)對(duì)投資活動(dòng)不能形成根本性約束，因而無(wú)人對(duì)投資項(xiàng)目的籌資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、償債和投資回報(bào)全面負(fù)責(zé)。在國(guó)有投資主體缺位的情況下所形成的投資決策，必然難以避免軟預(yù)算約束下的投資決策失誤，而且還模糊了投資責(zé)任，侵害了企業(yè)投資決策自主權(quán)。國(guó)有投資公司作為國(guó)有資本投資主體地位（國(guó)有出資人代表）的確立，能夠有效地解決國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)虛置和公司治理結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題，從而使出資人和企業(yè)法人享有完全的投資自主權(quán)，同時(shí)承擔(dān)全部投資風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任。

　　2.政府投資重點(diǎn)領(lǐng)域的轉(zhuǎn)移為國(guó)有投資公司的發(fā)展提供了新的機(jī)遇。投融資體制改革的目標(biāo)框架是根據(jù)國(guó)有經(jīng)濟(jì)有進(jìn)有退的戰(zhàn)略性調(diào)整方針構(gòu)建的。隨著這一戰(zhàn)略調(diào)整的全面展開，國(guó)有資本的一部分將逐步退出競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域轉(zhuǎn)而投向基礎(chǔ)設(shè)施等公共產(chǎn)品領(lǐng)域，增強(qiáng)了原來(lái)就以這一領(lǐng)域?yàn)橹饕�投資對(duì)象的國(guó)有投資公司的實(shí)力。而另一部分退出的存量資本則將或者經(jīng)營(yíng)性資本留在國(guó)家授權(quán)經(jīng)營(yíng)國(guó)有資本的大型企業(yè)集團(tuán)，作為經(jīng)營(yíng)性資本進(jìn)行以保值增值為目的的投資運(yùn)作，或者交由具有投資和資本運(yùn)營(yíng)雙重職能的國(guó)有投資公司，為其擴(kuò)大投資規(guī)模、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提供有利條件。

　　3.根據(jù)資信調(diào)控融資能力確保政府信用步入良性循環(huán)的軌道。對(duì)出資人代表機(jī)構(gòu)建立起資信評(píng)級(jí)制度，將從投融資角度完善針對(duì)國(guó)資、國(guó)企的激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制，這是宏觀間接調(diào)控必不可少的前提，也是商業(yè)銀行推行利率市場(chǎng)化，實(shí)施差別利率的主要依據(jù)之一。在這一基礎(chǔ)之上，中央政府就可以構(gòu)建獎(jiǎng)優(yōu)罰劣、區(qū)別對(duì)待的宏觀管理體系。在分級(jí)所有的體制下，由于利益格局已經(jīng)固化，中央應(yīng)該以地方政府資本利益的增損作為宏觀調(diào)控的主要著力點(diǎn)，以地方資本所有者的資信等級(jí)作為宏觀調(diào)控的依據(jù)，實(shí)施區(qū)別化的管理。地方政府的資本若有信用，可以增加銀行授信、允許財(cái)政擔(dān)保、允許發(fā)行地方政府或地方企業(yè)債券、允許增辦地方金融機(jī)構(gòu)等等。地方政府的資本若無(wú)信用，則有可能失掉大部分融資渠道，甚至根本喪失投資能力。

　　4.有利于構(gòu)建投資項(xiàng)目上互為依存與互相制衡的三重決策機(jī)制。黨的十六大將國(guó)有資產(chǎn)管理領(lǐng)域的“統(tǒng)一所有，歸口管理”轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺旨?jí)所有，政資分開”，這一大跨步的改革為國(guó)有投資公司在投資項(xiàng)目上構(gòu)建投資決策、資本決策與信貸決策三權(quán)分立、互相制衡的良性決策機(jī)制提供了很好的基礎(chǔ)。在所有者陸續(xù)到位之后，政府投資項(xiàng)目的決策機(jī)制應(yīng)為：一般項(xiàng)目，出資人代表機(jī)構(gòu)及下屬企業(yè)既負(fù)責(zé)投資決策也負(fù)責(zé)資本決策，具體分工取決于各出資人代表機(jī)構(gòu)不同的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。重大項(xiàng)目，行政部門可以作出投資決策，但是必須由出資人代表機(jī)構(gòu)決定資本決策的然與否；資本決策的硬約束在于資信等級(jí)評(píng)價(jià)，所以決策結(jié)果可能是否定性的，也可能是條件性的（追加注冊(cè)資本、免稅等）。信貸決策則由銀行根據(jù)對(duì)項(xiàng)目投資主體投資風(fēng)險(xiǎn)和還款能力的分析論證后作出。三重決策相互依存，共同發(fā)生作用有助于遏制僅僅秉承行政旨意或領(lǐng)導(dǎo)個(gè)人意志的項(xiàng)目審批制的發(fā)生。

　　三、國(guó)有投資公司深化改革的若干對(duì)策

　　現(xiàn)有的國(guó)有投資公司要有進(jìn)一步發(fā)展，必須解決目前存在的問(wèn)題，但這些問(wèn)題的解決并非一蹴而就，有些通過(guò)自身的改革即可解決，有些則超過(guò)了單個(gè)投資公司的范圍，需要置于國(guó)有投資公司下一步戰(zhàn)略性改革的大背景下加以統(tǒng)籌解決。就現(xiàn)階段而言，我們認(rèn)為，要有效地解決國(guó)有投資公司目前存在的上述問(wèn)題，必須以深化投融資體制改革和國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革為契機(jī)，實(shí)現(xiàn)體制、機(jī)制創(chuàng)新；以結(jié)構(gòu)調(diào)整和提高經(jīng)營(yíng)效益為重點(diǎn)，切實(shí)增強(qiáng)國(guó)有投資公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

　　1.在國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略調(diào)整中明確國(guó)有投資公司的定位。隨著我國(guó)加入WTO和國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略調(diào)整的全面展開，政府職能投資將越來(lái)越集中于公共領(lǐng)域和具有較大外部性的投資項(xiàng)目，這就意味著處于競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的國(guó)有投資公司今后將難以再直接從政府獲得基金或項(xiàng)目，要想在競(jìng)爭(zhēng)中獲得發(fā)展，就必須及時(shí)調(diào)整發(fā)展方向和職能定位。必須以深化投融資體制改革和國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革為契機(jī)，將國(guó)有投資公司重新定位為：根據(jù)目前公司股本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀和其承擔(dān)的國(guó)有資產(chǎn)保值增值職責(zé)，并考慮到實(shí)施公司發(fā)展戰(zhàn)略的需要，通過(guò)對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)和經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，逐步將公司培育成為以經(jīng)營(yíng)實(shí)業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)企業(yè)為主業(yè)，以獲取最大經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)，以投資高技術(shù)含量、高增長(zhǎng)潛力、高附加值的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢(shì)行業(yè)為依托，重視資本運(yùn)營(yíng)，在吸收社會(huì)多元化投資的基礎(chǔ)上，以國(guó)有投資控股為主導(dǎo)，跨行業(yè)、跨區(qū)域、跨所有制，面向國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)展開全方位、多角度的投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的國(guó)有投資控股集團(tuán)公司。

　　2.繼續(xù)加大投資結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度，收縮投資戰(zhàn)線，夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)。伴隨著國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革，國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整將在兩個(gè)層面進(jìn)行：一是中央與地方管轄的國(guó)有資產(chǎn)范圍要重新劃分和界定；二是省市與地級(jí)的資產(chǎn)要重新劃分和界定。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)行資產(chǎn)重組和企業(yè)整合。面對(duì)這一戰(zhàn)略機(jī)遇，投資公司在結(jié)構(gòu)調(diào)整中應(yīng)始終抓住兩個(gè)重點(diǎn)：一是“培育優(yōu)勢(shì)”。在新一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)，要下更大的力量，鞏固和壯大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)規(guī)模，繼續(xù)培育產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。二是“存量改造”。重點(diǎn)是繼續(xù)收縮戰(zhàn)線和抓緊不良資產(chǎn)處置。要充分適應(yīng)國(guó)家政策導(dǎo)向，把沒(méi)有發(fā)展前途的、國(guó)家明確退出的、與公司業(yè)務(wù)選擇非相關(guān)的資產(chǎn)，以退出、轉(zhuǎn)讓或出售等方式加以果斷收縮。同時(shí)，抓緊對(duì)不良資產(chǎn)的清產(chǎn)核資，登記造冊(cè)，說(shuō)明理由，向主管部門申報(bào)，按程序爭(zhēng)取核銷。收縮非相關(guān)資產(chǎn)和核銷不良資產(chǎn)，可能使資產(chǎn)規(guī)�？s水，但可以卸掉包袱，夯實(shí)基礎(chǔ)，輕裝上陣。

　　3.健全內(nèi)部資金積累機(jī)制，努力降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有投資公司在改制后，不能再依賴政府的投資，必須健全內(nèi)部資金積累機(jī)制。為此，首先應(yīng)完善內(nèi)部資金積累的運(yùn)作方式：一方面要根據(jù)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變的要求，暫不或不完全分配公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，或轉(zhuǎn)增股本，或直接留給公司作為發(fā)展基金；另一方面應(yīng)允許公司計(jì)提投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，提取的公積金可用來(lái)沖減歷年積存的呆壞賬等不良資產(chǎn)，使公司卸掉包袱，輕裝上陣，增強(qiáng)發(fā)展后勁。其次要最大限度地降低公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，一是要努力增強(qiáng)公司資產(chǎn)的流動(dòng)性，完善公司所有投資項(xiàng)目的撤出機(jī)制，避免資產(chǎn)沉積，形成呆滯資產(chǎn)；二是建立公司內(nèi)部的投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度，以增強(qiáng)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　4.加快對(duì)公司內(nèi)部管理體制和經(jīng)營(yíng)機(jī)制的改革。投資公司本質(zhì)上是股權(quán)經(jīng)營(yíng)，特點(diǎn)是階段性持股，目的是資本的快速增值。因此，加強(qiáng)對(duì)所投資企業(yè)特別是所控股企業(yè)的管理尤為重要。必須將經(jīng)營(yíng)和管理重心下移，切實(shí)改善和加強(qiáng)對(duì)參股、控股企業(yè)的管理，規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，不斷提高管理水平，提高控制力度，創(chuàng)造更多的盈利企業(yè)，以保證投資公司的效益穩(wěn)步提高。另一方面，在國(guó)有投資公司內(nèi)部，要強(qiáng)化對(duì)直接投資活動(dòng)的審批管理，把過(guò)去那種政府指導(dǎo)的投資方式向企業(yè)自主投資轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)投資決策程序化管理。為此，可以根據(jù)公司的投資行業(yè)特點(diǎn)，分別建立起公司董事會(huì)、總經(jīng)理和主管職能部門的投資審批權(quán)限，推行項(xiàng)目負(fù)責(zé)人、主管部門經(jīng)理、總經(jīng)理三級(jí)投資審批辦法，努力提高投資決策效率；為避免公司負(fù)責(zé)人的個(gè)人盲目決策行為，公司可成立由各部門組成的投資決策委員會(huì)，具體負(fù)責(zé)對(duì)單個(gè)投資項(xiàng)目以及對(duì)其他企業(yè)的參股、控股和并購(gòu)重組等投資活動(dòng)進(jìn)行審核和批準(zhǔn)，以集體決策代替?zhèn)�人決策，努力提高投資決策水平，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，確保公司投資資金的運(yùn)作安全。

　　5.最大限度地開發(fā)利用資源，拓展發(fā)展空間和增強(qiáng)發(fā)展后勁。國(guó)有投資公司的成功經(jīng)驗(yàn)表明，資源是發(fā)展的重要條件和保證，不充分占有資源，發(fā)展難以實(shí)現(xiàn)。從某種意義上說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)就是資源和人才的競(jìng)爭(zhēng)，開放的意義在于資源共享和對(duì)接互補(bǔ)，在于生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置。但無(wú)論是“資源共享”，還是“優(yōu)化配置”，都是通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)的。投資公司僅靠自我積累和開發(fā)內(nèi)部資源難以快速發(fā)展，必須開拓思路和視野，充分開發(fā)、利用一切外部資源。外部資源包括：一是政策資源，把一切有利投資公司發(fā)展的政策用好用足；二是政府投資主體資源，利用國(guó)有投資公司與政府具有天然聯(lián)系的優(yōu)勢(shì)，千方百計(jì)爭(zhēng)取政府的政策支持、項(xiàng)目支持和資金支持；三是市場(chǎng)資源，通過(guò)投資公司之間，以及與外資、民營(yíng)之間的廣泛經(jīng)濟(jì)合作，吸引、嫁接、置換優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。