2016年期貨從業(yè)《期貨投資分析》樣卷單選題（二）

2016年期貨從業(yè)《期貨投資分析》備考正在緊張進(jìn)行中，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為參加2016年期貨從業(yè)《期貨投資分析》的考生整理了中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《期貨投資分析》樣卷，希望對(duì)大家的備考有所幫助，祝大家夢(mèng)想成真！

一、單項(xiàng)選擇題（共30題，每小題1分，共30分）以下備選項(xiàng)中只有一項(xiàng)最符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分。

11.在兩個(gè)變量的樣本散點(diǎn)圖中，其樣本點(diǎn)散布在從（ ）的區(qū)域，則稱這兩個(gè)變量具有正相關(guān)關(guān)系。

A.左上角到右下角

B.左上角到右上角

C.左下角到右上角

D.左下角到右下角

【答案】C

【試題解析】Y值隨著X上升而上升。

12.以Y表示實(shí)際觀測(cè)值，表示回歸估計(jì)值，則普通最小二乘法估計(jì)參數(shù)的準(zhǔn)則是使（ ）最小。

【答案】C

【試題解析】最小二乘法的目的在于使估計(jì)值與觀測(cè)值之間的偏差最小化，常用的偏差度量指標(biāo)為殘差平方和。

13.在線性回歸模型中，可決系數(shù)的取值范圍是（ ）。

【答案】C

【試題解析】線性回歸模型中，可決系數(shù)的取值范圍為0到1。

14.經(jīng)檢驗(yàn)后，若多元回歸模型中的一個(gè)解釋變量是另一個(gè)解釋變量的0.95倍，則該模型中存在（ ）。

A.多重共線性

B.異方差

C.自相關(guān)

D.正態(tài)性

【答案】A

【試題解析】多元線性回歸模型中，解釋變量之間不應(yīng)存在相關(guān)關(guān)系或函數(shù)關(guān)系，如果出現(xiàn)則容易產(chǎn)生多重共線性。

15.根據(jù)線性回歸模型的基本假定，隨機(jī)誤差項(xiàng)應(yīng)是隨機(jī)變量，且滿足（ ）。

A.自相關(guān)性

B.異方差性

C.與被解釋變量不相關(guān)

D.與解釋變量不相關(guān)

【答案】D

【試題解析】線性回歸模型的基本假設(shè)條件之一是隨機(jī)誤差項(xiàng)與解釋變量不相關(guān)。

16.某日，國(guó)內(nèi)橡膠期貨出現(xiàn)如下表的價(jià)差結(jié)構(gòu)，表現(xiàn)為遠(yuǎn)月高升水。在不考慮其他因素的情況下，較好的策略是（ ）。

A.買(mǎi)入橡膠09合約，賣(mài)出05合約

B.賣(mài)出橡膠09合約，買(mǎi)入05合約

C.單邊買(mǎi)入橡膠05合約

D.單邊賣(mài)出橡膠05合約

【答案】B

【試題解析】近月合約與遠(yuǎn)月合約的價(jià)差為-1226，大幅低于價(jià)差均值1630，所以應(yīng)該做正向套利，即買(mǎi)入近月合約的同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)月合約。

17.如果存在玉米期權(quán)市場(chǎng)，在點(diǎn)價(jià)交易過(guò)程中，糧食供應(yīng)商的合理操作是（ ）。

A.期貨空頭套保，即買(mǎi)入標(biāo)的為玉米期貨合約的虛值看漲期權(quán)

B.期貨多頭套保，即買(mǎi)入標(biāo)的為玉米期貨合約的虛值看漲期權(quán)

C.期貨空頭套保，即賣(mài)出標(biāo)的為玉米期貨合約的虛值看漲期權(quán)

D.期貨多頭套保，即賣(mài)出標(biāo)的為玉米期貨合約的虛值看漲期權(quán)

【答案】A

【試題解析】作為賣(mài)出玉米而又是基差買(mǎi)方的糧食供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，在點(diǎn)價(jià)過(guò)程中，為防止期價(jià)大漲導(dǎo)致虧損，而又要保住期價(jià)下跌時(shí)的獲利機(jī)會(huì)，宜采取買(mǎi)入看漲期權(quán)的策略。再?gòu)某杀窘嵌瓤紤]，虛值期權(quán)的權(quán)利金較低。

18.某機(jī)構(gòu)投資者擁有的股票組合中，金融類(lèi)股、地產(chǎn)類(lèi)股、信息類(lèi)股和醫(yī)藥類(lèi)股分別占比36%、24%、18%和22%，β系數(shù)分別為0.8、1.6、2.1和2.5。其投資組合的β系數(shù)為（ ）。

A.1.3

B.1.6

C.1.8

D.2.2

【答案】B

【試題解析】β=0.8×36%+1.6×24%+2.1×18%+2.5×22%=1.6

19.當(dāng)前，中證500指數(shù)漲幅較上證50指數(shù)大，銀行間市場(chǎng)的同業(yè)拆借利率和回購(gòu)利率逐步走高。則可以推測(cè)當(dāng)前市場(chǎng)狀況是（ ）。

A.經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、貨幣政策寬松

B.經(jīng)濟(jì)繁榮、貨幣政策從緊

C.經(jīng)濟(jì)衰退、貨幣政策寬松

D.經(jīng)濟(jì)滯漲、貨幣政策從緊

【答案】B

【試題解析】經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好強(qiáng)，喜歡成長(zhǎng)型股票；利率上升代表貨幣政策從緊。

20.某機(jī)構(gòu)投資者持有價(jià)值為2000萬(wàn)元、修正久期為6.5的債券組合，該機(jī)構(gòu)將剩余債券組合的修正久期調(diào)至7.5。若國(guó)債期貨合約市值為94萬(wàn)元，修正久期為4.2，該機(jī)構(gòu)通過(guò)國(guó)債期貨合約實(shí)現(xiàn)組合調(diào)整，則其合理操作是（ ）。（不考慮交易成本及保證金影響）

參考公式：組合久期=（初始國(guó)債組合的修正久期*初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值+期貨有效久期*期貨頭寸對(duì)等的資產(chǎn)組合）/初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值

A.賣(mài)出5手國(guó)債期貨

B.賣(mài)出10手國(guó)債期貨

C.買(mǎi)入5手國(guó)債期貨

D.買(mǎi)入10手國(guó)債期貨

【答案】C

【試題解析】為增加組合久期，需要買(mǎi)入國(guó)債期貨，根據(jù)計(jì)算公式買(mǎi)入手?jǐn)?shù)=2000×（7.5-6.5）/（94×4.2）=5.07，答案為C。

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