2016年期貨從業(yè)《期貨投資分析》樣卷綜合題（一）

2016年期貨從業(yè)《期貨投資分析》備考正在緊張進(jìn)行中，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為參加2016年期貨從業(yè)《期貨投資分析》的考生整理了中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《期貨投資分析》樣卷，希望對(duì)大家的備考有所幫助，祝大家夢(mèng)想成真！

四、綜合題（共30題，每小題1分，共30分）每問(wèn)備選答案中有一項(xiàng)或多項(xiàng)符合題目要求，不選、錯(cuò)選均不得分。

某分析師建立了一元線性回歸模型為，根據(jù)已知樣本，得到如下估計(jì)方程：

71.在顯著性水平α=0.05的條件下，對(duì)于該一元回歸模型的回歸系數(shù)顯著性分析正確的是（ ）。

【答案】D

【試題解析】判斷系數(shù)顯著性的方法，應(yīng)參考t 顯著性水平/2（樣本數(shù)量-自由度）， t 統(tǒng)計(jì)值大于t 顯著性水平/2（樣本數(shù)量-自由度）才能視為通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。

72.根據(jù)題目中提供的信息，確定參數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)誤差約為（ ）。

A.1.145

B.0.043

C.0.383

D.0.815

【答案】B

【試題解析】

所以貝塔1 的標(biāo)準(zhǔn)誤差為0.81/18.7=0.043。

根據(jù)以下商品期貨價(jià)格季節(jié)性統(tǒng)計(jì)表，回答以下三題：

表中：RP代表歷史上該月的上漲概率（與上月相比），AR代表歷史上該月的平均收益率（與上月相比），均用百分?jǐn)?shù)表示。

73.表中價(jià)格的季節(jié)性最差的期貨品種是（ ）。

A.連豆

B.倫銅

C.日膠

D.美豆

【答案】B

【試題解析】通過(guò)表中AP和RP可以判斷該品種的季節(jié)性是否明顯。該小題中倫銅的AP和RP波動(dòng)最小，所以季節(jié)性最差。

74.對(duì)日膠來(lái)說(shuō)，每年（ ），價(jià)格表現(xiàn)搶眼，而在3-8月表現(xiàn)疲軟。

A.1月至3月

B.9月至12月

C.10月至12月

D.12月至次年2月

【答案】D

【試題解析】從表格中可以看出，日膠每年12月至次年2月的上漲概率最高，而平均收益率也高。

75.美豆價(jià)格在每年2-5月、11-12月表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，可能的原因有（ ）。

A.每年3-5月是南美大豆的銷售旺季

B.每年3-5月是美國(guó)大豆播種的關(guān)鍵時(shí)期

C.對(duì)天氣的炒作

D.消費(fèi)的減少和庫(kù)存的增加

【答案】ABC

【試題解析】每年2-5月是南美大豆的銷售旺季和美國(guó)大豆的播種期，而對(duì)天氣的炒作貫穿整個(gè)大豆的生長(zhǎng)過(guò)程。

鐵礦石是生產(chǎn)螺紋鋼的原料，兩者價(jià)格息息相關(guān)，采用2013年10月18日至2015年4月7日國(guó)內(nèi)期貨交易所鐵礦石主力合約收盤價(jià)F和螺紋鋼主力合約收盤價(jià)R的樣本數(shù)據(jù)，運(yùn)用普通最小二乘法，對(duì)該兩個(gè)變量數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得回歸結(jié)果如下：

據(jù)此回答以下兩題。

76.對(duì)于模型的檢驗(yàn)結(jié)果，表明（ ）。

A.回歸模型的預(yù)測(cè)精度高

B.回歸方程的擬合程度高

C.回歸模型線性關(guān)系顯著

D.回歸方程的擬合程度低

【答案】BC

【試題解析】統(tǒng)計(jì)結(jié)果得出的R-Squared數(shù)值很高，說(shuō)明該兩個(gè)品種的擬合程度較高，而X Variable 的P值為零，說(shuō)明回歸模型線性關(guān)系顯著。

77.可能引起螺紋鋼價(jià)格下跌的因素有（ ）。

A.四大礦山增產(chǎn)

B.降低鐵礦石資源稅征收比例

C.房地產(chǎn)數(shù)據(jù)低于預(yù)期

D.鐵礦石港口庫(kù)存不斷下降

【答案】ABC

【試題解析】螺紋鋼價(jià)格通常受原材料鐵礦石價(jià)格的波動(dòng)，以及下游需求等因素影響。

2013年12月初，某企業(yè)擬在年底前與糧食供貨商簽訂基于大商所玉米C1405合約的點(diǎn)價(jià)交易合同。簽約后將獲得2014年1月1日-1月31日間的點(diǎn)價(jià)權(quán)。據(jù)此回答以下四題。

78.該企業(yè)選擇點(diǎn)價(jià)交易的原因是（ ）。

A.預(yù)期期貨價(jià)格走強(qiáng)

B.預(yù)期期貨價(jià)格走弱

C.預(yù)期基差走強(qiáng)

D.預(yù)期基差走弱

【答案】BC

【試題解析】期貨價(jià)格下跌對(duì)企業(yè)點(diǎn)價(jià)有利，同時(shí)期現(xiàn)基差走強(qiáng)也對(duì)企業(yè)點(diǎn)價(jià)有利。

79.點(diǎn)價(jià)交易合同簽訂前與簽訂后，該企業(yè)分別扮演（ ）的角色。

A.基差空頭，基差多頭

B.基差多頭，基差空頭

C.基差空頭，基差空頭

D.基差多頭，基差多頭

【答案】A

【試題解析】點(diǎn)價(jià)企業(yè)實(shí)際上在此交易過(guò)程中扮演的是購(gòu)買基差的角色。

80.點(diǎn)價(jià)交易中，該企業(yè)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)有（ ）。

A.交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)

B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.市場(chǎng)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

D.政策風(fēng)險(xiǎn)

【答案】ABCD

【試題解析】點(diǎn)價(jià)交易實(shí)質(zhì)是在期貨市場(chǎng)上點(diǎn)取價(jià)格的投機(jī)行為。在此過(guò)程中難免會(huì)遇到市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。此外，當(dāng)價(jià)格向不利于點(diǎn)價(jià)方方向發(fā)展時(shí)，往往會(huì)存在基差賣方要求點(diǎn)價(jià)方追加保證金的情形，點(diǎn)價(jià)方存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。再就是商貿(mào)行為均存在交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)。

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