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18、A公司年初凈投資資本1000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今后每年可取得稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)800萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為100萬(wàn)元，以后每年凈投資為零，加權(quán)平均資本成本8%，則企業(yè)實(shí)體價(jià)值為（?。┤f(wàn)元。 7407 7500 6407 8907 為什么不扣除年初凈投資1000萬(wàn)元？

84785019| 提问时间：2021 08/29 07:40
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蔣飛老師
金牌答疑老师
职称：注冊(cè)稅務(wù)師,高級(jí)會(huì)計(jì)師考試（83分）,中級(jí)會(huì)計(jì)師
你好！ 每年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=800×（1-25%）=600（萬(wàn)元），第1年實(shí)體現(xiàn)金流量=600-100=500（萬(wàn)元），第2年及以后的實(shí)體現(xiàn)金流量=600-0=600（萬(wàn)元），企業(yè)實(shí)體價(jià)值=500/（1+8%）+600/8%/（1+8%）=7407（萬(wàn)元）。
2021 08/29 07:56
蔣飛老師
2021 08/29 08:02
這題的解題思路是從未來(lái)現(xiàn)金流量的角度考慮的，不考慮現(xiàn)有投資或資產(chǎn)的。
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